Гуткевич С.О. (ру) Инвестирование (2006)
3.3. Мотивация иностранного инвестирования
Переход от одной экономической системы к другой порождает особый, переходный состояние экономики, что может существовать в одной или нескольких странах и даже в глобальном масштабе. Переход от одной экономической системы к другой никогда не был мгновенным
лбком ОТ одного зрелого, устоявшегося комплекса отношений в
Кроме развития мирового хозяйства экономисты-теоретики
выделяют три этапа:
первый - этап мировой торговли (XV-XVI вв.), второй - этап иностранных инвестиций (Начало - вторая половина XIX в.),
третий - этап экономической интеграции (середина XX вв.).
Именно со второго этапа начинается развитие инвестиционного процесса Этап иностранных (Иностранных) инвестиций предполагает реализацию международных связей на основе разделения труда. Иностранные инвестиции - это размещение инвестиций в других странах с целью получения прибыли большей, чем внутри страны [45].
Начиная с XX в., Совершенствуются формы внешней торговли, а отношения между государствами становятся более устойчивыми. Появляются новые формы внешнеэкономических связей - международная миграция рабочей силы, научно-техническом сотрудничестве. Новыми объектами купли-продажи становятся интеллектуальная собственность, информация. «Эпоха конца XX - начала XXI вв., По мнению академика Лукинова, совсем другая. Для нее характерны особенно бурные темпы научно-технического прогресса, общественных, социально-экономических и духовных движений. Поэтому современные рыночные модели экономически развитых стран имеют, в отличие от прошлых, совсем другие по своему составу и степени зрелости структуры, методы и средства экономического управления и регулирования с соответствующими стимулирующими импульсами и интересами, разнообразием форм и механизмов воздействия на процессы развития ».
Без государственной экономической политики невозможно развитие рыночных отношений, поскольку это связано с развитием предпринимательства, инвестиционной деятельностью, с научно обоснованной системой рационального управления, регулирования сложных процессов, происходящих в экономике на макро-и микроэкономических уровнях.
Совокупность экономических процессов, совершающихся в обществе на основе действующих в нем отношений собственности и организационно-правовых форм, представляет собой экономическую систему этого общества.
Важными элементами любой экономической системы является Социально-экономические отношения, основанные на формах собственности; организационные формы хозяйственной деятельности; хозяйственный механизм, т.е. способ регулирования экономической деятельности на макроэкономическом уровне; конкретные экономические связи между предприятиями и организациями.
Каждая экономически развитая страна как экономическая система имеет собственную модель рыночной экономики, сформировавшейся под влиянием исторических традиций, уровня экономического развития, социальных и национальных условий.
В экономической литературе существуют различные подходы к анализу типов экономических систем.
Единого стандарта моделей, характерных для экономических систем, нет. Каждая государство или регион имеет национальные модели организации хозяйства, так страны отличаются историческим опытом, уровнем экономического развития, социальными и национальными условиями. Это американская модель экономики, шведский, японский, южнокорейская и другие модели, существенно отличающиеся друг от друга. Изучение их имеет практическое значение для коррекции моделей стран с переходным периодом, в частности для разработки модели развития Украины с учетом конкретных условий, сложившихся в стране.
На научно-теоретические аспекты рыночных отношений в агропромышленном комплексе, отметим, что теоретические модели рынков, которые сформировались в развитых странах, отличаются в основном отношением к социальной ориентации хозяйственной деятельности, а также местом и ролью государства в процессе воспроизводства. По их оценке фактически не существует так называемого «свободного» рынка. Необоснованным является утверждение об общей единой модели рыночной экономики для всех стран, независимо от их исторических традиций, природно-экономических и других
особенностей.
Рынок обеспечивает не только товарно-денежный оборот по формуле деньги - товар - деньги, но и жизнедеятельность практически новой экономической системы.
В экономически развитых странах инвестиционный процесс зависит от влияния рынка, источников и размеров финансирования капиталовложений. Инвестирование в этих странах осуществляется за счет вложений частного капитала; прямых инвестиций из средств бюджета; косвенного бюджетного дотирування частиц капиталовложений, т.е. за счет инвестиционных кредитов и налоговых льгот; инвестиций в объекты социального назначения из общественных и благотворительных фондов.
Государство контролирует на законодательной основе отдельные виды деятельности (они касаются общегосударственных интересов): банковско-кредитной, финансовой и налоговой систем, а также регулирует изменению платежного баланса.
Для Украины важны опыт и анализ наиболее важных факторов, влияющих на процесс привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику Польши. Основными из них являются: экономическая трансформация; стабилизация экономической политики, рост внутреннего валового продукта, участие в Организации Экономического Сотрудничества и Развития; членство в Европейском Союзе.
Около 90% прямых инвестиций в Польшу получены от стран-членов Организации Экономического Сотрудничества и Развития. Анализ инвестиционного процесса показал, что из приоритетности секторов экономики инвестиции поступают, прежде всего, в производство продуктов питания, напитков и табачных изделий, то есть пищевой промышленность, затем в машиностроительный сектор.
При изучении иностранных инвесторов, которые осуществляли вложения, треть из них выделил пять факторов, положительно влияющих на инвестиционную привлекательность и на получение прямых иностранных
инвестиций в Польшу: хорошая перспектива для экономического роста страны; низкая стоимость рабочей силы, объем польского рынка; большое предложение рабочей силы; возможность снижения производственных затрат.
По данным мониторинга, проведенного учеными-экономистами и на основе факторов, способствовали получению прямых иностранных инвестиций в Польшу, были получены следующие данные, приведенные в порядке значимости;
- Хорошая перспектива для экономического роста;
- Низкая стоимость рабочей силы;
- Объем польского рынка;
- Снижение производственных затрат;
- Предложение рабочей силы;
- Высокая квалификация рабочей силы;
- Благоприятный инвестиционный климат;
- Законодательная безопасность;
- Гарантии прав собственности;
- Членство в Европейском Союзе.
Результаты исследования свидетельствуют о том, что, несмотря на значительный прогресс в многих сферах деятельности, иностранные инвесторы все еще сталкиваются с выдающимися трудностями. На вопрос о сложности в начале их бизнеса инвесторы часто называли: подготовку необходимой документации и регистрации компаний, обеспечение нормальных технических и организационных условий для начала бизнеса; процесс приема на работу соответствующего персонала получения разрешений на ведение бизнеса с соответствующих органов, поиск деловых партнеров. Иностранные инвесторы положительно оценили инфраструктуру в Польше.
Для Украины большой интерес представляет опыт инвестирования в России. Рассмотрим его более подробно. Анализируя динамику инвестиций в реальный сектор экономики, следует отметить, что повышение инвестиционной активности в национальной экономике России связано в значительной мере с интенсивным развитием промышленности.
в этой связи вопрос диверсификации инвестиционных потоков, а также повышение эффективности использования инвестиций и накопленного основного капитала приобретают особую актуальность.
факторами, влияющими на инвестирование привлекательности российской экономики, являются: нормативно-правовая база; инвестиционный климат на макроуровне, связанный с политической обстановкой в стране; экономическая ситуация на микроуровне, связанная с финансированием предприятий.
В качестве примера рассмотрим развитие экономики Испании - одной из стран Европейского Союза, за шестьдесят лет достигла значительных экономических успехов. Это изменение импорта продовольствия экспортом высококачественных продуктов, экономическую защиту стабильная законодательная система, совершенствование налогообложения, инвестиционная привлекательность для иностранных инвестиций. В развитии экономики Испании в период 1939 - 1996 г. можно выделить четыре крупных этапа.
1. Послевоенный период. Путь к самообеспечению (1939 - 1959 pp.). Этому периоду свойственны:
- Карточная система;
- Дотация производства;
контролируемые цены, импорт продовольствия.
2. Неконкурентное роста (1960-1976 pp). Основная характеристика:
- Инвестиции в ирригацию, сельскохозяйственное оборудование;
- Экономическая автаркия (отделение от внешней экономической среды)
- Кадастр земель (сельских и городских)
- Постоянная динамика в снижении объема субсидий на производство;
- Осуществление новых лесопосадок.
3. Стабилизация и открытость рынка (1977-1985 p.):
- Стабильность основ законодательства;
- Полная свобода цен,
- Демонополизация;
- Перестройка агропромышленности;
- Проведение децентрализованной региональной политики щод0 качества продукции и цен;
- Выделение кредитов сельскому хозяйству ДЛЯ улучшение основного производительного капитала.
4. Стремление к большей открытости и роста конкурентоспособности (1986-1996 p.p.):
крупные рынки оптовой торговли с участием частного сектора и муниципалитетов (Земля)
- Поэтапное повышение налогообложения (на доходы предприятий и на земле, внесенные в кадастры)
- Сокращение поголовья овец и крупного рогатого скота в пользу качественных и продуктивных пород,
- Осуществление новых лесопосадок;
- Европейские субсидии, направленные на сокращение производства, с целью недопустимость перепроизводства продукции.
Эффективность реформ в аграрной сфере характеризуется общими показателями начального и заключительного этапов.
- 1950 p.: Сельское хозяйство и агропромышленность - 40% от ВВП и 50% активного населения страны;
- 1996 p.: Сельское хозяйство и агропромышленность - 5% от ВВП и 7% активного населения; миллиона экю иностранных инвестиций; десятки тысяч экю от экспорта товаров, услуг, продукции в Европейское Сообщество, США, Латинскую Америку, Россию.
Обобщение опыта инвестиционной политики в агробизнесе США показало, что ей также свойственно поэтапное развитие. К середине 70-х годов преобладали поступления капиталовложений в сельское хозяйство, продукция которого идет в промышленность и торговлю. В этих отраслях как объектам инвестирования осуществлялось техническое перевооружения, освоения ресурсосберегающих технологий, развивалась производственная инфраструктура. Одновременно с движением капитала наблюдалась миграция рабочей силы из сельской »
хозяйства.
в 80-е годы доля иностранных инвестиций в совокупных инвестициях составляла 20%, и продовольственный комплекс США развивался за счет влияния на инвестиционную политику иностранных инвесторов. В Этот же период, до начала 90-х годов, ежегодные совокупные инвестиции в продовольственный комплекс страны составляли 70-80 млрд. дол. и 60-64% - частные инвестиции. Важной особенностью инвестиционного процесса СЕЛА в последние два десятилетия является повышение доли частных вложений.
Инвестиционная политика в агропромышленной сфере Канады и стран Западной Европы существенно отличается от США. Это связано прежде всего со структурными особенностями этих стран. Например, основная сфера США - это всефондоутворюючи отрасли промышленности и система производственно-технического обслуживания сельского хозяйства.
В некоторых западноевропейских европейских странах эта сфера менее развитая вследствие региональной интеграции и кооперации, на основе которых полностью обеспечиваются потребности фермерских хозяйств и перерабатывающей промышленности в материально-технических ресурсах. В этих странах важнейшим статистическим показателем инвестиционного процесса является размер капиталовложений в сельское хозяйство и пищевую промышленность. Промышленной сфере Канады свойственна тенденция цикличности текущих капиталовложений при абсолютном и относительном реальном сокращении вложений. Аналогичные тенденции инвестиционных процессов наблюдаются в Англии, Германии и Франции.
Например, в аграрном секторе экономики существует тесная корреляция между объемами инвестиций и численности работников. При существенных экономических и технологических различиях в США, Канаде, Великобритании и Германии, доли капиталовложения в расчете на одного работника сферы агробизнеса выравниваются.
К концу 80-х годов процесс инвестирования в сфере агробизнеса этих стран был направлен на техническое перевооружение, на развитие системы хранения, транспортировки, первичной переработки сельскохозяйственной продукции. Более быстрыми темпами увеличивались капиталовложения по сравнению с валовой продукцией сельского хозяйства. Сейчас время инвестиционная политика направлена на развитие производственной инфраструктуры.
В Японии средства, направляемые на инвестиции, содержат большую долю банковских ссуд.
Следует отметить, что в развитых странах агробизнес получает большие бюджетные дотации.
Сейчас в ведущих странах Европы, в США и Японии наблюдаются изменения в структуре инвестиций: сокращаются частные инвестиции; растет удельный вес самофинансирования в общем объеме средств инвестирования; увеличивается бюджетное финансирования аграрной сферы, то есть для государства как субъекта инвестирования наиболее привлекательным является именно сельское хозяйство.
Инвестиционная политика стран рыночной экономики определяет привлекательные приоритетные направления инвестиций:
- Переориентация инвестиционной деятельности на максимальную капитало-и ресурсовиддача во всех сферах АПК;
- Устранение диспропорций в ресурсном потенциале;
- Сокращение товарного дефицита продукции агропромышленного комплекса на потребительском рынке.
Приоритетным для развития АПК должно стать развитие продуктовых подкомплекса, а также устранение отраслевых и внутриотраслевых диспропорций в хозяйственном, региональном и государственном уровнях управления. Для стран, находящихся на этапе трансформации экономики в рыночную, важное значение имеет приток инвестиций и эффективное использования.
Как и страна, Украина будет иметь собственную модель рыночной экономики, которая должна формироваться с учетом исторических традиций, демографических особенностей, конкретных условий развития страны, основываться на рациональном сочетании различных форм собственности и хозяйствования. Это предполагает, что производители-аграрники сами выбирают форму организации труда, т.е. работа в коллективные предприятиях, в государственных предприятиях и в частном
предпринимательстве.
Международная инвестиционная деятельность занимает особое место в системе современного бизнеса, что обусловлено изменениями мирового экономического процесса. Проблематика иностранного инвестирования относится к актуальным вопросам, дискутируются в мировой экономической литературе и требуют практического решения. Это обусловлено нынешними тенденциями интернационализации хозяйственных связей в условиях многоукладной экономики страны. Сейчас международная торговля и прямые иностранные инвестиции выполняют важную функцию в развитии экономики государства.
Объем иностранных инвестиций является одним из показателей, характеризующих степень интеграции страны в мировое сообщество и зависит от привлекательности объекта инвестирования.
Государственная политика привлечения иностранных инвестиций, являясь частью внешнеэкономической политики государства, охватывает следующие проблемы:
разработка стратегии и тактики привлечения иностранных инвестиций;
- Создание условий инвестиционной привлекательности страны;
- Практическое руководство осуществлением инвестиционной деятельности иностранными инвесторами.
Внешнеэкономические операции включают соглашения по импорту-экспорту активов или капитала и экспорта-импорта товаров
и услуг. Поступление иностранных инвестиций и условия их привлечения - это фактор, влияющий на инвестиционную деятельность и способствует дальнейшему развитию внешнеэкономических связей.
Каждое государство имеет свою систему цен на ресурсы, налоговую политику и законодательную базу, разный уровень развития отраслей и, соответственно, возникают различия в доходности субъектов и объектов инвестирования. Импортные и экспортные операции по перемещению капитала связаны также с политической стабильностью и уровнем торговли на международном рынке. В широком смысле международные инвестиции - это инвестиции, реализация которых предполагает взаимодействие участников, принадлежащих к разным государств: резидентов и реципиентов. В узком смысле международные инвестиции - это инвестиции заграницу или иностранные инвестиции. Иностранные инвестиции это долгосрочные вложения капитала зарубежными собственниками в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли экономики, реализация вывоза предпринимательского капитала в стране-реципиенте [188].
Субъект направляет инвестиции заграницу, а объект инвестирования принимает иностранные инвестиции. Получение прибыли как конечной цели процесса инвестировании способствует привлечению иностранного капитала. Инвесторы изучают национальную экономику страны, ее законодательную систему, ресурсы для определения объекта капиталовложений с более высокой отдачей. Объектами зарубежного инвестирования могут быть все объекты, инвестирование в которые не запрещено законами Украины.
Каждая страна обладает инвестиционными ресурсами, состоящие из собственных (Национальных) и иностранных инвестиций. Эти ресурсы
могут использоваться как для внутреннего, так и для внутреннего инвестирования. Движение инвестиционных ресурсов называют оттоком капитала из страны и чистым притоком капитала. Основная цель иностранного инвестора - это выгодно вложение капитала в других странах с более благоприятным инвестиционным климатом. Проведенные исследования влияния иностранных инвестиций на экономику стран-экспортеров и стран-импортеров дают возможность определить особенности иностранного инвестирования и сделать вывод, что иностранные инвестиции имеют положительные и отрицательные характеристики для стран-реципиентов и стран-резидентов (табл. 3.3).
Страны-инвесторы получают более высокий средний доход от инвестиций, поскольку вкладывают их в более прибыльные отрасли за рубежом, используют там более дешевую квалифицированную рабочую силу, экспортируют туда средства производства, замедляя темпы экономического роста и развития своей страны. Иностранные инвестиции и миграция рабочей силы современными формами перемещения трудовых ресурсов и средств.
В государствах с развитой рыночной экономикой действует правило: иностранные инвестиционные средства нельзя использовать для текущих расходов.
Законом Украины «О режиме иностранного инвестирования», принятом 19 марта 1996 p., предусмотрено "что отношения, связанные с иностранным инвестированием, регулируются отечественным законодательством и международными договорами Украины. Следует отметить, что в некоторых западных странах нет специальных законов об иностранных инвестициях. Они регулируются так же, как и национальные инвестиции, на основе нормативного законодательства или некоторых правил валютного законодательства. Наиболее строгий режим иностранного инвестирования во Франции, а в ФРГ - самый либеральный.
Согласно Закону Украины «О режиме иностранного инвестирования (ст. 2), иностранные инвестиции могут осуществляться в виде;
- Иностранной валюты, которая признается конвертируемой Национальным банком Украины; валюты Украины - при реинвестициях в объект первичного инвестирования или какие-либо другие объекты инвестирования соответственно законодательству Украины при условии уплаты налога на доход (доходы) (при покупке пакета акций открытых акционерных обществ при приватизации это единственно возможная форма инвестиций по Законом «О приватизации государственного имущества») любого движимого и недвижимого имущества и связанных с ним имущественных прав;
- Акций, облигаций, других ценных бумаг, а также корпоративных прав - прав собственности на часть (пай) в уставном фонде юридического лица, созданного в соответствии с законодательством Украины или других стран, выраженных в конвертируемой валюте;
- Денежных требований и прав на требования выполнения договорных обязательств, гарантированы первоклассными банками и имеют стоимость в конвертируемой валюте, подтвержденную согласно законам (процедурам) страны инвестора или международных правил торговли;
- Любых прав интеллектуальной собственности, стоимость которых в конвертируемой валюте подтверждена согласно законам (процедурам) страны инвестора или международными правил торговли, а также подтверждена экспертной оценкой в Украине, включая легализованные на территории Украины авторские права, права на изобретения, полезные модели, промышленные образцы, знаки для товаров и услуг, «ноу-хау» и т.д.;
- Прав на осуществление хозяйственной деятельности, включая права на пользование недрами и использование природных ресурсов, предоставленных в соответствии с законодательством или договорам, стоимость которых в конвертируемой валюте подтверждена в соответствии с законами (процедурами) страны инвестора или международными правилами торговли;
- Других ценностей в соответствии с законодательством Украины.
В Законе Украины «О режиме иностранного инвестирования» иностранные инвестиции определяются как ценности, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты инвестиционной деятельности согласно законодательству Украины с целью получения прибыли или достижения социального эффекта. Иностранные инвестиции осуществляются в различных формах (рис. 3.7). Иностранные инвестиции можно рассматривать как реализацию вывоза предпринимательского капитала в страны-реципиенты.
Основные формы получения инвестиций: государственные и частные инвестиции. Они осуществляются соответственно государственными и частными корпорациями, фирмами и банками, инвестиционными компаниями. Государственные иностранные инвестиции осуществляются в национальных интересах, поэтому получение прибыли не является основной их целью. Частные инвестиции осуществляются собственниками капитала, делающие долгосрочные вложение средств в области экономики.
Основу частно-предпринимательского капитала как формы международного движения капитала составляют прямые и портфельные иностранные инвестиции. Прямые частные инвестиции - это вложения капитала в зарубежные предприятия, обусловленные долгосрочным экономическим интересом. В отличие от портфельных они дают право инвестору контролировать деятельность предприятий с иностранным капиталом, в частности общих.
Портфельные инвестиции поступают в страну путем продажи ценных бумаг через международные финансовые институты, фонды, экспортные агентства, банки. В страну-реципиент предпринимательский капитал поступает в форме ссуд, кредитов, грантов. Грант можно рассматривать, во-первых, как оплачиваемый, субсидированные, государственное заказа на выполнение научно-исследовательских разработок и, во-вторых, как денежные средства, выделенные в порядке благотворительности для финансовой поддержки научных исследований ученых, авторов литературных произведений и искусства.
По соотношению прямых и портфельных инвестиций определяется роль и значение иностранного капитала в экономике страны. Количественным критерием разграничения прямых и портфельных инвестиций в развитой рыночной экономике считается 10% стоимости объекта инвестирования. Однако, прямыми инвестициями считаются инвестиции с меньшим удельным весом, но обеспечивают реальное влияние на принятие решения объектом инвестирования, и, наоборот, если часть вложений инвестора превышает 10%, но он не имеет реального контроля над объектом, соответственно инвестиции не являются прямыми.
Государственная политика по привлечению иностранных инвестиций осуществляется Кабинетом Министров и Национальным банком Украины, регулируется Верховной Радой.
Факторы, влияющие на иностранные инвестиции, можно подразделить на две группы, выделив положительные и отрицательные стороны их или преимущества и недостатки предоставления инвестиций для зарубежных инвесторов (табл. 3.3). Если «недостатки» превышают
«Достоинства», это объясняет нестабильность инвестиционного процесса в стране, зависит от многих субъективных факторов.
Таблица 3.3
Факторы, влияющие на прямые иностранные инвестиции
Географическое положение и природные условия Украины, большая численность населения и высокий уровень ее роста - благоприятные показатели для инвесторов. Особенно, когда выдающаяся часть населения не имеет постоянной работы и стабильного дохода. Низкий уровень заработной платы может иметь и отрицательное значение, поскольку не способствует заинтересованности в результатах труда. Социально не защищена, не востребована государством квалифицированная рабочая сила используется зарубежными предпринимателями, поскольку специалистам необходимо работе. В Украине оплата труда
значительно ниже, чем в других экономически стабильных странах, становится привлекательным для прямых иностранных инвестиций.
Неразвитая производственная и социальная инфраструктура, с одной стороны является препятствием для западных бизнесменов, а с другой - это выгодный объект вложения капитала. Кроме этого, вложения капитала и развитие какой-либо страны определяется ее экономической безопасностью. На процесс поступления инвестиций влияет экономическая безопасность страны, которая имеет три уровня: глобальный, региональный и национальный.
Два первых уровня - это международные уровни безопасности, состояние которых определяет внешнюю составляющую экономической безопасности на национальном уровне. Именно такие факторы во многом влияют на внутреннее развитие страны, особенно неэффективной финансово-кредитной системой, что сейчас собственно Украины.
Экономика страны ощутима по изменениям на мировом финансовом рынке. Поэтому внутренний экономическое развитие страны зависит от притока иностранного капитала в виде кредитов и инвестиций; изменений мировых цен на товары, процентных ставок и курсов иностранных валют; уровня использования достижений научно-технического прогресса.
Географическая структура иностранного инвестирования в Украине формируется под влиянием двух взаимосвязанных групп факторов. Ее развитие определяется, с одной стороны, глубиной внешнеэкономических связей с традиционными партнерами - странами СНГ, среди которых доминирует Россия, а с другой - необходимостью диверсификации, прежде, международной инвестиционной деятельности.
Для иностранных инвесторов чрезвычайно важным условием является создание в стране-реципиенте благоприятного климата для своей деятельности.
Среди факторов общего важнейшими являются: стабильность политической обстановки и доверие правительству, надежность информационного обеспечения; простор действий для частного предпринимательства; адекватное и прогнозируемое налогообложения; правовые и иные гарантии исполнения договоров, сокращение роли бюрократического аппарата управления, упрощения процедуры вы
выдачи разрешений; либеральный внешнеторговый режим, возможность пользоваться недорогими услугами инфраструктуры такими как электроэнергия, вода, телекоммуникации, транспортное сообщение, и т. д., отсутствие контактов с криминальными структурами.
Для обеспечения развития производства с использованием инвестиционных ресурсов необходимо, чтобы государственная политика была направлена на привлечение иностранного капитала в экономику Украины. Иностранные инвесторы рассматривают процесс инвестирования с двух позиций: позиции риска и прибыли.
Принимая стратегическое инвестиционное решение, инвесторы, прежде всего, учитывают риск страны и коммерческий риск. На основе исследования роли иностранных инвестиций в экономике Украины и анализа условий привлечения иностранных инвесторов нами разработана классификация способов устранения препятствий для прямых иностранных инвестиций - основной формы реальных инвестиций, поступающих в страну (табл. 3.4).
С учетом того, что для прямых иностранных инвестиций существуют помехи уровня, в предлагаемой классификации рассмотрены препятствия административного и институционального характера, на которые государство и должна влиять. Способы устранения препятствий прямым иностранным инвестициям сгруппированы по следующим направлениям:
I - стабилизация политической обстановки на макроуровне и улучшения макроэкономической среды;
II - устранение препятствий, которые увеличивают риск капиталовложений;
III - устранение препятствий, которые увеличивают расходы на осуществление мероприятий, повышают доходность инвестиций;
IV - улучшение условий для реализации стратегических целей предприятия.
Классификация способов устранения препятствий для прямых иностранных инвестиций (ПИИ)
От уровня инвестиционной привлекательности Украины зависит окончательное решение инвестора: будет ли страна привлекательной для вложения иностранного капитала или нет. Относительно значения уровня инвестиционной привлекательности страны для иностранного капитала, то необходимо постоянно проводить оценку инвестиционного климата и мониторинг рейтинга инвестиционной привлекательности Украины. Для активизации инвестиционной деятельности необходимо постепенно устранять препятствия привлечения прямых иностранных инвестиций.
Улучшение инвестиционного климата способствует продолжению финансирования инвесторами реализованных проектов, осуществлению новых широкомасштабных программ.
Государственное регулирование иностранного инвестирования должно
осуществляться на следующих принципах:
- Взаимная ответственность иностранных инвесторов и государства;
- Юридическая ответственность иностранных инвесторов за нарушение законодательства;
- Привлечение иностранных инвесторов для участия в приоритетных государственных проектах или программах;
соблюдения и совершенствования нормативногправовои базы по привлечению и использование иностранных инвестиций.
При регулировании процесса иностранного инвестирования государство выполняет ряд функций, которые можно определить как общие и специальные. Общие функции не связаны с конкретным субъектом управления и предусматривают такие виды деятельности, как планирование (прогнозирование), организация, координация, регулирование, контроль, анализ и информационные функции.
Специальные функции связанные с государственным регулированием получения и использования иностранных инвестиций. К ним относятся:
- Заключение международных соглашений по вопросам иностранного инвестирования;
- Участие в работе международных экономических и финансовых организаций с целью получение иностранных инвестиций;
- Проведение экспертизы инвестиционных проектов;
- Организация изучения предложений о предоставлении иностранных
инвестиций;
ведения учета субъектов и объектов инвестирования и т.д.
Таким образом, содержание государственного регулирования иностранного инвестирования определяется характером общих и специальных функций, реализуемых в процессе управленческой деятельности.
Относительно иностранных инвестиций можно сформулировать следующие цели государственной политики Украины:
- Создание эффективных субъектов;
стабилизация хозяйственного и финансового положения предприятий как необходимого условия развития экономики;
- Подъем отраслей, важных для жизнеобеспечения страны;
- Инновационный процесс, т.е. развитие новых, технически передовых отраслей производств
- Формирование конкурентной рыночной среды;
- Увеличение экспорта и сокращение импорта в стране.
Инвестиционная активность иностранных субъектов определяет неблагоприятный для предпринимателей система законов, норм и реалий, регулирующих их хозяйственную деятельность. Действующий закон предоставил иностранным субъектам национальный режим предпринимательской деятельности, что полностью соответствует международным стандартам. Одновременно на практике это означает распространение на иностранных инвесторов, осуществляют свою деятельность в совершенно иных условиях ведения бизнеса, особенностей институциональных инвесторов.
Институциональный инвестор является финансовым посредником, аккумулирующим средства индивидуальных инвесторов и осуществляет специализированную инвестиционную деятельность. К институциональных инвесторов относятся инвестиционные фонды и компании, пенсионные фонды, страховые компании, а также банки. Как отдельных субъектов инвестиционной деятельности выделяют корпоративных инвесторов и правительство.
Инвестиции, с одной стороны, направлены на получение прибыли от бизнеса по рубежом, а с другой - они обеспечивают контроль за иностранной деятельностью предприятий и фирм. Прямые иностранные инвестиции следует рассматривать как процесс перенос хозяйственной деятельности компании за границу. Причины этого процесса разнообразны. Главная из них определяется стремлением к максимальной реализации целевой функции, включает комплекс конкретных целей хозяйственной деятельности компании, которые могут быть достигнуты только на международном уровне.
В ближайшее время необходимо решить следующие вопросы: ориентировать иностранных инвесторов на приоритетные объекты;
- Изучить и обобщить опыт реализации первых крупных проектов и использовать его в работе с иностранными инвесторами;
- Продолжить подготовку и заключение международных договоров, обеспечивающих поддержку защите иностранных инвестиций в Украину и отечественных инвестиций рубежом;
- Изучить потенциальных инвесторов;
- Усилить законодательно защиту фондового рынка Украины;
- Усилить организационную и материально-техническую работу по обеспечению экономической, научно-технической, технологической, экологической и информационной безопасности страны в сфере приложения иностранных инвестиций.
Для обеспечения нормального инвестиционного климата и привлечения иностранный инвестиций необходима стабильная законодательная база для иностранного инвестора. Ближайшие и долгосрочные цели привлечения в страну иностранных инвесторов определяются государством в зависимости от типа экономики, ее состояния, стратегической концепции экономического развития, международных связей государства и мировой ситуации в целом. Государства Европейского Союза, имеющих интегрированную экономику, используют иностранные инвестиции, прежде всего, с целью экономии энергетических ресурсов, создание новых наукоемких технологий и информационных систем, достижение производства высококачественной продукции с целью экологической безопасности, а также для модернизации медицины, образования и т.д.
В государствах с рыночной экономикой приоритет отдается экономическим методам, так что государства должны многоплановые эко
номических рычаги привлечения инвесторов в необходимых для них сферы
экономики.
Привлечение иностранных инвестиций в экономику Украины - объективно необходимый процесс. От того, насколько успешно экономика Украины будет интегрироваться в мировое сообщество, зависит стратегия и тактика государства.
лбком ОТ одного зрелого, устоявшегося комплекса отношений в
Кроме развития мирового хозяйства экономисты-теоретики
выделяют три этапа:
первый - этап мировой торговли (XV-XVI вв.), второй - этап иностранных инвестиций (Начало - вторая половина XIX в.),
третий - этап экономической интеграции (середина XX вв.).
Именно со второго этапа начинается развитие инвестиционного процесса Этап иностранных (Иностранных) инвестиций предполагает реализацию международных связей на основе разделения труда. Иностранные инвестиции - это размещение инвестиций в других странах с целью получения прибыли большей, чем внутри страны [45].
Начиная с XX в., Совершенствуются формы внешней торговли, а отношения между государствами становятся более устойчивыми. Появляются новые формы внешнеэкономических связей - международная миграция рабочей силы, научно-техническом сотрудничестве. Новыми объектами купли-продажи становятся интеллектуальная собственность, информация. «Эпоха конца XX - начала XXI вв., По мнению академика Лукинова, совсем другая. Для нее характерны особенно бурные темпы научно-технического прогресса, общественных, социально-экономических и духовных движений. Поэтому современные рыночные модели экономически развитых стран имеют, в отличие от прошлых, совсем другие по своему составу и степени зрелости структуры, методы и средства экономического управления и регулирования с соответствующими стимулирующими импульсами и интересами, разнообразием форм и механизмов воздействия на процессы развития ».
Без государственной экономической политики невозможно развитие рыночных отношений, поскольку это связано с развитием предпринимательства, инвестиционной деятельностью, с научно обоснованной системой рационального управления, регулирования сложных процессов, происходящих в экономике на макро-и микроэкономических уровнях.
Совокупность экономических процессов, совершающихся в обществе на основе действующих в нем отношений собственности и организационно-правовых форм, представляет собой экономическую систему этого общества.
Важными элементами любой экономической системы является Социально-экономические отношения, основанные на формах собственности; организационные формы хозяйственной деятельности; хозяйственный механизм, т.е. способ регулирования экономической деятельности на макроэкономическом уровне; конкретные экономические связи между предприятиями и организациями.
Каждая экономически развитая страна как экономическая система имеет собственную модель рыночной экономики, сформировавшейся под влиянием исторических традиций, уровня экономического развития, социальных и национальных условий.
В экономической литературе существуют различные подходы к анализу типов экономических систем.
Единого стандарта моделей, характерных для экономических систем, нет. Каждая государство или регион имеет национальные модели организации хозяйства, так страны отличаются историческим опытом, уровнем экономического развития, социальными и национальными условиями. Это американская модель экономики, шведский, японский, южнокорейская и другие модели, существенно отличающиеся друг от друга. Изучение их имеет практическое значение для коррекции моделей стран с переходным периодом, в частности для разработки модели развития Украины с учетом конкретных условий, сложившихся в стране.
На научно-теоретические аспекты рыночных отношений в агропромышленном комплексе, отметим, что теоретические модели рынков, которые сформировались в развитых странах, отличаются в основном отношением к социальной ориентации хозяйственной деятельности, а также местом и ролью государства в процессе воспроизводства. По их оценке фактически не существует так называемого «свободного» рынка. Необоснованным является утверждение об общей единой модели рыночной экономики для всех стран, независимо от их исторических традиций, природно-экономических и других
особенностей.
Рынок обеспечивает не только товарно-денежный оборот по формуле деньги - товар - деньги, но и жизнедеятельность практически новой экономической системы.
В экономически развитых странах инвестиционный процесс зависит от влияния рынка, источников и размеров финансирования капиталовложений. Инвестирование в этих странах осуществляется за счет вложений частного капитала; прямых инвестиций из средств бюджета; косвенного бюджетного дотирування частиц капиталовложений, т.е. за счет инвестиционных кредитов и налоговых льгот; инвестиций в объекты социального назначения из общественных и благотворительных фондов.
Государство контролирует на законодательной основе отдельные виды деятельности (они касаются общегосударственных интересов): банковско-кредитной, финансовой и налоговой систем, а также регулирует изменению платежного баланса.
Для Украины важны опыт и анализ наиболее важных факторов, влияющих на процесс привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику Польши. Основными из них являются: экономическая трансформация; стабилизация экономической политики, рост внутреннего валового продукта, участие в Организации Экономического Сотрудничества и Развития; членство в Европейском Союзе.
Около 90% прямых инвестиций в Польшу получены от стран-членов Организации Экономического Сотрудничества и Развития. Анализ инвестиционного процесса показал, что из приоритетности секторов экономики инвестиции поступают, прежде всего, в производство продуктов питания, напитков и табачных изделий, то есть пищевой промышленность, затем в машиностроительный сектор.
При изучении иностранных инвесторов, которые осуществляли вложения, треть из них выделил пять факторов, положительно влияющих на инвестиционную привлекательность и на получение прямых иностранных
инвестиций в Польшу: хорошая перспектива для экономического роста страны; низкая стоимость рабочей силы, объем польского рынка; большое предложение рабочей силы; возможность снижения производственных затрат.
По данным мониторинга, проведенного учеными-экономистами и на основе факторов, способствовали получению прямых иностранных инвестиций в Польшу, были получены следующие данные, приведенные в порядке значимости;
- Низкая стоимость рабочей силы;
- Объем польского рынка;
- Снижение производственных затрат;
- Предложение рабочей силы;
- Высокая квалификация рабочей силы;
- Благоприятный инвестиционный климат;
- Законодательная безопасность;
- Гарантии прав собственности;
- Членство в Европейском Союзе.
Результаты исследования свидетельствуют о том, что, несмотря на значительный прогресс в многих сферах деятельности, иностранные инвесторы все еще сталкиваются с выдающимися трудностями. На вопрос о сложности в начале их бизнеса инвесторы часто называли: подготовку необходимой документации и регистрации компаний, обеспечение нормальных технических и организационных условий для начала бизнеса; процесс приема на работу соответствующего персонала получения разрешений на ведение бизнеса с соответствующих органов, поиск деловых партнеров. Иностранные инвесторы положительно оценили инфраструктуру в Польше.
Для Украины большой интерес представляет опыт инвестирования в России. Рассмотрим его более подробно. Анализируя динамику инвестиций в реальный сектор экономики, следует отметить, что повышение инвестиционной активности в национальной экономике России связано в значительной мере с интенсивным развитием промышленности.
в этой связи вопрос диверсификации инвестиционных потоков, а также повышение эффективности использования инвестиций и накопленного основного капитала приобретают особую актуальность.
факторами, влияющими на инвестирование привлекательности российской экономики, являются: нормативно-правовая база; инвестиционный климат на макроуровне, связанный с политической обстановкой в стране; экономическая ситуация на микроуровне, связанная с финансированием предприятий.
В качестве примера рассмотрим развитие экономики Испании - одной из стран Европейского Союза, за шестьдесят лет достигла значительных экономических успехов. Это изменение импорта продовольствия экспортом высококачественных продуктов, экономическую защиту стабильная законодательная система, совершенствование налогообложения, инвестиционная привлекательность для иностранных инвестиций. В развитии экономики Испании в период 1939 - 1996 г. можно выделить четыре крупных этапа.
1. Послевоенный период. Путь к самообеспечению (1939 - 1959 pp.). Этому периоду свойственны:
- Карточная система;
- Дотация производства;
контролируемые цены, импорт продовольствия.
2. Неконкурентное роста (1960-1976 pp). Основная характеристика:
- Экономическая автаркия (отделение от внешней экономической среды)
- Кадастр земель (сельских и городских)
- Постоянная динамика в снижении объема субсидий на производство;
- Осуществление новых лесопосадок.
3. Стабилизация и открытость рынка (1977-1985 p.):
- Стабильность основ законодательства;
- Полная свобода цен,
- Демонополизация;
- Перестройка агропромышленности;
- Проведение децентрализованной региональной политики щод0 качества продукции и цен;
- Выделение кредитов сельскому хозяйству ДЛЯ улучшение основного производительного капитала.
4. Стремление к большей открытости и роста конкурентоспособности (1986-1996 p.p.):
крупные рынки оптовой торговли с участием частного сектора и муниципалитетов (Земля)
- Поэтапное повышение налогообложения (на доходы предприятий и на земле, внесенные в кадастры)
- Сокращение поголовья овец и крупного рогатого скота в пользу качественных и продуктивных пород,
- Осуществление новых лесопосадок;
- Европейские субсидии, направленные на сокращение производства, с целью недопустимость перепроизводства продукции.
Эффективность реформ в аграрной сфере характеризуется общими показателями начального и заключительного этапов.
- 1950 p.: Сельское хозяйство и агропромышленность - 40% от ВВП и 50% активного населения страны;
- 1996 p.: Сельское хозяйство и агропромышленность - 5% от ВВП и 7% активного населения; миллиона экю иностранных инвестиций; десятки тысяч экю от экспорта товаров, услуг, продукции в Европейское Сообщество, США, Латинскую Америку, Россию.
Обобщение опыта инвестиционной политики в агробизнесе США показало, что ей также свойственно поэтапное развитие. К середине 70-х годов преобладали поступления капиталовложений в сельское хозяйство, продукция которого идет в промышленность и торговлю. В этих отраслях как объектам инвестирования осуществлялось техническое перевооружения, освоения ресурсосберегающих технологий, развивалась производственная инфраструктура. Одновременно с движением капитала наблюдалась миграция рабочей силы из сельской »
хозяйства.
в 80-е годы доля иностранных инвестиций в совокупных инвестициях составляла 20%, и продовольственный комплекс США развивался за счет влияния на инвестиционную политику иностранных инвесторов. В Этот же период, до начала 90-х годов, ежегодные совокупные инвестиции в продовольственный комплекс страны составляли 70-80 млрд. дол. и 60-64% - частные инвестиции. Важной особенностью инвестиционного процесса СЕЛА в последние два десятилетия является повышение доли частных вложений.
Инвестиционная политика в агропромышленной сфере Канады и стран Западной Европы существенно отличается от США. Это связано прежде всего со структурными особенностями этих стран. Например, основная сфера США - это всефондоутворюючи отрасли промышленности и система производственно-технического обслуживания сельского хозяйства.
В некоторых западноевропейских европейских странах эта сфера менее развитая вследствие региональной интеграции и кооперации, на основе которых полностью обеспечиваются потребности фермерских хозяйств и перерабатывающей промышленности в материально-технических ресурсах. В этих странах важнейшим статистическим показателем инвестиционного процесса является размер капиталовложений в сельское хозяйство и пищевую промышленность. Промышленной сфере Канады свойственна тенденция цикличности текущих капиталовложений при абсолютном и относительном реальном сокращении вложений. Аналогичные тенденции инвестиционных процессов наблюдаются в Англии, Германии и Франции.
Например, в аграрном секторе экономики существует тесная корреляция между объемами инвестиций и численности работников. При существенных экономических и технологических различиях в США, Канаде, Великобритании и Германии, доли капиталовложения в расчете на одного работника сферы агробизнеса выравниваются.
К концу 80-х годов процесс инвестирования в сфере агробизнеса этих стран был направлен на техническое перевооружение, на развитие системы хранения, транспортировки, первичной переработки сельскохозяйственной продукции. Более быстрыми темпами увеличивались капиталовложения по сравнению с валовой продукцией сельского хозяйства. Сейчас время инвестиционная политика направлена на развитие производственной инфраструктуры.
В Японии средства, направляемые на инвестиции, содержат большую долю банковских ссуд.
Следует отметить, что в развитых странах агробизнес получает большие бюджетные дотации.
Сейчас в ведущих странах Европы, в США и Японии наблюдаются изменения в структуре инвестиций: сокращаются частные инвестиции; растет удельный вес самофинансирования в общем объеме средств инвестирования; увеличивается бюджетное финансирования аграрной сферы, то есть для государства как субъекта инвестирования наиболее привлекательным является именно сельское хозяйство.
Инвестиционная политика стран рыночной экономики определяет привлекательные приоритетные направления инвестиций:
- Переориентация инвестиционной деятельности на максимальную капитало-и ресурсовиддача во всех сферах АПК;
- Устранение диспропорций в ресурсном потенциале;
- Сокращение товарного дефицита продукции агропромышленного комплекса на потребительском рынке.
Приоритетным для развития АПК должно стать развитие продуктовых подкомплекса, а также устранение отраслевых и внутриотраслевых диспропорций в хозяйственном, региональном и государственном уровнях управления. Для стран, находящихся на этапе трансформации экономики в рыночную, важное значение имеет приток инвестиций и эффективное использования.
Как и страна, Украина будет иметь собственную модель рыночной экономики, которая должна формироваться с учетом исторических традиций, демографических особенностей, конкретных условий развития страны, основываться на рациональном сочетании различных форм собственности и хозяйствования. Это предполагает, что производители-аграрники сами выбирают форму организации труда, т.е. работа в коллективные предприятиях, в государственных предприятиях и в частном
предпринимательстве.
Международная инвестиционная деятельность занимает особое место в системе современного бизнеса, что обусловлено изменениями мирового экономического процесса. Проблематика иностранного инвестирования относится к актуальным вопросам, дискутируются в мировой экономической литературе и требуют практического решения. Это обусловлено нынешними тенденциями интернационализации хозяйственных связей в условиях многоукладной экономики страны. Сейчас международная торговля и прямые иностранные инвестиции выполняют важную функцию в развитии экономики государства.
Объем иностранных инвестиций является одним из показателей, характеризующих степень интеграции страны в мировое сообщество и зависит от привлекательности объекта инвестирования.
Государственная политика привлечения иностранных инвестиций, являясь частью внешнеэкономической политики государства, охватывает следующие проблемы:
разработка стратегии и тактики привлечения иностранных инвестиций;
- Создание условий инвестиционной привлекательности страны;
- Практическое руководство осуществлением инвестиционной деятельности иностранными инвесторами.
Внешнеэкономические операции включают соглашения по импорту-экспорту активов или капитала и экспорта-импорта товаров
и услуг. Поступление иностранных инвестиций и условия их привлечения - это фактор, влияющий на инвестиционную деятельность и способствует дальнейшему развитию внешнеэкономических связей.
Каждое государство имеет свою систему цен на ресурсы, налоговую политику и законодательную базу, разный уровень развития отраслей и, соответственно, возникают различия в доходности субъектов и объектов инвестирования. Импортные и экспортные операции по перемещению капитала связаны также с политической стабильностью и уровнем торговли на международном рынке. В широком смысле международные инвестиции - это инвестиции, реализация которых предполагает взаимодействие участников, принадлежащих к разным государств: резидентов и реципиентов. В узком смысле международные инвестиции - это инвестиции заграницу или иностранные инвестиции. Иностранные инвестиции это долгосрочные вложения капитала зарубежными собственниками в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли экономики, реализация вывоза предпринимательского капитала в стране-реципиенте [188].
Субъект направляет инвестиции заграницу, а объект инвестирования принимает иностранные инвестиции. Получение прибыли как конечной цели процесса инвестировании способствует привлечению иностранного капитала. Инвесторы изучают национальную экономику страны, ее законодательную систему, ресурсы для определения объекта капиталовложений с более высокой отдачей. Объектами зарубежного инвестирования могут быть все объекты, инвестирование в которые не запрещено законами Украины.
Каждая страна обладает инвестиционными ресурсами, состоящие из собственных (Национальных) и иностранных инвестиций. Эти ресурсы
могут использоваться как для внутреннего, так и для внутреннего инвестирования. Движение инвестиционных ресурсов называют оттоком капитала из страны и чистым притоком капитала. Основная цель иностранного инвестора - это выгодно вложение капитала в других странах с более благоприятным инвестиционным климатом. Проведенные исследования влияния иностранных инвестиций на экономику стран-экспортеров и стран-импортеров дают возможность определить особенности иностранного инвестирования и сделать вывод, что иностранные инвестиции имеют положительные и отрицательные характеристики для стран-реципиентов и стран-резидентов (табл. 3.3).
Страны-инвесторы получают более высокий средний доход от инвестиций, поскольку вкладывают их в более прибыльные отрасли за рубежом, используют там более дешевую квалифицированную рабочую силу, экспортируют туда средства производства, замедляя темпы экономического роста и развития своей страны. Иностранные инвестиции и миграция рабочей силы современными формами перемещения трудовых ресурсов и средств.
В государствах с развитой рыночной экономикой действует правило: иностранные инвестиционные средства нельзя использовать для текущих расходов.
Законом Украины «О режиме иностранного инвестирования», принятом 19 марта 1996 p., предусмотрено "что отношения, связанные с иностранным инвестированием, регулируются отечественным законодательством и международными договорами Украины. Следует отметить, что в некоторых западных странах нет специальных законов об иностранных инвестициях. Они регулируются так же, как и национальные инвестиции, на основе нормативного законодательства или некоторых правил валютного законодательства. Наиболее строгий режим иностранного инвестирования во Франции, а в ФРГ - самый либеральный.
Согласно Закону Украины «О режиме иностранного инвестирования (ст. 2), иностранные инвестиции могут осуществляться в виде;
- Иностранной валюты, которая признается конвертируемой Национальным банком Украины; валюты Украины - при реинвестициях в объект первичного инвестирования или какие-либо другие объекты инвестирования соответственно законодательству Украины при условии уплаты налога на доход (доходы) (при покупке пакета акций открытых акционерных обществ при приватизации это единственно возможная форма инвестиций по Законом «О приватизации государственного имущества») любого движимого и недвижимого имущества и связанных с ним имущественных прав;
- Акций, облигаций, других ценных бумаг, а также корпоративных прав - прав собственности на часть (пай) в уставном фонде юридического лица, созданного в соответствии с законодательством Украины или других стран, выраженных в конвертируемой валюте;
- Денежных требований и прав на требования выполнения договорных обязательств, гарантированы первоклассными банками и имеют стоимость в конвертируемой валюте, подтвержденную согласно законам (процедурам) страны инвестора или международных правил торговли;
- Любых прав интеллектуальной собственности, стоимость которых в конвертируемой валюте подтверждена согласно законам (процедурам) страны инвестора или международными правил торговли, а также подтверждена экспертной оценкой в Украине, включая легализованные на территории Украины авторские права, права на изобретения, полезные модели, промышленные образцы, знаки для товаров и услуг, «ноу-хау» и т.д.;
- Прав на осуществление хозяйственной деятельности, включая права на пользование недрами и использование природных ресурсов, предоставленных в соответствии с законодательством или договорам, стоимость которых в конвертируемой валюте подтверждена в соответствии с законами (процедурами) страны инвестора или международными правилами торговли;
- Других ценностей в соответствии с законодательством Украины.
В Законе Украины «О режиме иностранного инвестирования» иностранные инвестиции определяются как ценности, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты инвестиционной деятельности согласно законодательству Украины с целью получения прибыли или достижения социального эффекта. Иностранные инвестиции осуществляются в различных формах (рис. 3.7). Иностранные инвестиции можно рассматривать как реализацию вывоза предпринимательского капитала в страны-реципиенты.
Основные формы получения инвестиций: государственные и частные инвестиции. Они осуществляются соответственно государственными и частными корпорациями, фирмами и банками, инвестиционными компаниями. Государственные иностранные инвестиции осуществляются в национальных интересах, поэтому получение прибыли не является основной их целью. Частные инвестиции осуществляются собственниками капитала, делающие долгосрочные вложение средств в области экономики.
Основу частно-предпринимательского капитала как формы международного движения капитала составляют прямые и портфельные иностранные инвестиции. Прямые частные инвестиции - это вложения капитала в зарубежные предприятия, обусловленные долгосрочным экономическим интересом. В отличие от портфельных они дают право инвестору контролировать деятельность предприятий с иностранным капиталом, в частности общих.
Портфельные инвестиции поступают в страну путем продажи ценных бумаг через международные финансовые институты, фонды, экспортные агентства, банки. В страну-реципиент предпринимательский капитал поступает в форме ссуд, кредитов, грантов. Грант можно рассматривать, во-первых, как оплачиваемый, субсидированные, государственное заказа на выполнение научно-исследовательских разработок и, во-вторых, как денежные средства, выделенные в порядке благотворительности для финансовой поддержки научных исследований ученых, авторов литературных произведений и искусства.
По соотношению прямых и портфельных инвестиций определяется роль и значение иностранного капитала в экономике страны. Количественным критерием разграничения прямых и портфельных инвестиций в развитой рыночной экономике считается 10% стоимости объекта инвестирования. Однако, прямыми инвестициями считаются инвестиции с меньшим удельным весом, но обеспечивают реальное влияние на принятие решения объектом инвестирования, и, наоборот, если часть вложений инвестора превышает 10%, но он не имеет реального контроля над объектом, соответственно инвестиции не являются прямыми.
Государственная политика по привлечению иностранных инвестиций осуществляется Кабинетом Министров и Национальным банком Украины, регулируется Верховной Радой.
Факторы, влияющие на иностранные инвестиции, можно подразделить на две группы, выделив положительные и отрицательные стороны их или преимущества и недостатки предоставления инвестиций для зарубежных инвесторов (табл. 3.3). Если «недостатки» превышают
«Достоинства», это объясняет нестабильность инвестиционного процесса в стране, зависит от многих субъективных факторов.
Таблица 3.3
Факторы, влияющие на прямые иностранные инвестиции
| Преимущества для прямых иностранных инвестиций | Препятствия для иностранных инвесторов |
| • Географическое положение в Европе • Большая численность населения • Благоприятные природные условия • Емкий рынок • Отечественная производственная и социальная инфраструктуры • Высокий уровень роста численности населения • Высокий уровень квалификации рабочей силы, в частности инженерно-технических работников • Низкий уровень заработной платы • Социальная незащищенность работников Низкий уровень конкуренции в стране | • Негативный международный рейтинг Украины • Отсутствие политической ответственности государства • Низкий уровень экономической безопасности • Отсутствие экономической безопасности • Экономическая нестабильность • Бюрократический аппарат с низким уровнем доходов • Трудности при получении разрешения на трудовую деятельность • Длительный срок рассмотрения документов для регистрации совместных предприятий • Низкие темпы приватизации • Отсутствие государственных гарантий для иностранных инвестиций, которые могли бы защитить в суде • Сложная процедура получения въездных виз и пограничный контроль • Нарушение процедуры ведения переговоров • Неразвитый внутренний финансовый рынок • Недостаточно развитая социальная инфраструктура |
значительно ниже, чем в других экономически стабильных странах, становится привлекательным для прямых иностранных инвестиций.
Неразвитая производственная и социальная инфраструктура, с одной стороны является препятствием для западных бизнесменов, а с другой - это выгодный объект вложения капитала. Кроме этого, вложения капитала и развитие какой-либо страны определяется ее экономической безопасностью. На процесс поступления инвестиций влияет экономическая безопасность страны, которая имеет три уровня: глобальный, региональный и национальный.
Два первых уровня - это международные уровни безопасности, состояние которых определяет внешнюю составляющую экономической безопасности на национальном уровне. Именно такие факторы во многом влияют на внутреннее развитие страны, особенно неэффективной финансово-кредитной системой, что сейчас собственно Украины.
Экономика страны ощутима по изменениям на мировом финансовом рынке. Поэтому внутренний экономическое развитие страны зависит от притока иностранного капитала в виде кредитов и инвестиций; изменений мировых цен на товары, процентных ставок и курсов иностранных валют; уровня использования достижений научно-технического прогресса.
Географическая структура иностранного инвестирования в Украине формируется под влиянием двух взаимосвязанных групп факторов. Ее развитие определяется, с одной стороны, глубиной внешнеэкономических связей с традиционными партнерами - странами СНГ, среди которых доминирует Россия, а с другой - необходимостью диверсификации, прежде, международной инвестиционной деятельности.
Для иностранных инвесторов чрезвычайно важным условием является создание в стране-реципиенте благоприятного климата для своей деятельности.
Среди факторов общего важнейшими являются: стабильность политической обстановки и доверие правительству, надежность информационного обеспечения; простор действий для частного предпринимательства; адекватное и прогнозируемое налогообложения; правовые и иные гарантии исполнения договоров, сокращение роли бюрократического аппарата управления, упрощения процедуры вы
выдачи разрешений; либеральный внешнеторговый режим, возможность пользоваться недорогими услугами инфраструктуры такими как электроэнергия, вода, телекоммуникации, транспортное сообщение, и т. д., отсутствие контактов с криминальными структурами.
Для обеспечения развития производства с использованием инвестиционных ресурсов необходимо, чтобы государственная политика была направлена на привлечение иностранного капитала в экономику Украины. Иностранные инвесторы рассматривают процесс инвестирования с двух позиций: позиции риска и прибыли.
Принимая стратегическое инвестиционное решение, инвесторы, прежде всего, учитывают риск страны и коммерческий риск. На основе исследования роли иностранных инвестиций в экономике Украины и анализа условий привлечения иностранных инвесторов нами разработана классификация способов устранения препятствий для прямых иностранных инвестиций - основной формы реальных инвестиций, поступающих в страну (табл. 3.4).
С учетом того, что для прямых иностранных инвестиций существуют помехи уровня, в предлагаемой классификации рассмотрены препятствия административного и институционального характера, на которые государство и должна влиять. Способы устранения препятствий прямым иностранным инвестициям сгруппированы по следующим направлениям:
I - стабилизация политической обстановки на макроуровне и улучшения макроэкономической среды;
II - устранение препятствий, которые увеличивают риск капиталовложений;
III - устранение препятствий, которые увеличивают расходы на осуществление мероприятий, повышают доходность инвестиций;
IV - улучшение условий для реализации стратегических целей предприятия.
Классификация способов устранения препятствий для прямых иностранных инвестиций (ПИИ)
| 1. Стабилизация политической обстановки среды | 2. улучшение макроэкономического выше |
| Уровни инфляции | Содействие со стороны правительства |
| Качество и надежность информации министерств, ведомств и других финансовых институтов | Создание стимулов со стороны местной администрации в регионах для получения ПИИ |
| Продолжение экономической политики формирования народного хозяйства Украины, открытого ттля мирового рынка | Территориальный маркетинг для повышения имиджа Украина как страны-получателя ПИИ |
| II. Снижение степени риска | |
| Стабилизация законодательства | Равное отношение к внутренним и иностранным инвесторов |
| Назначение должностного лица, ответственного за ПИИ | Возможность обращения в суд при нарушении закона органами управления |
| Снижение уровня коррупции и преступности | Сокращение к необходимому минимуму |
| Сближение стиля менеджмента в Украине с международными стандартами | |
| ПИ. Повышение доходности инвестиций | |
| Упрощение бюрократических процедур по инвестиционного процесса | Финансовые стимулы для заинтересованности инвесторов |
| Совершенствование налоговой системы, уменьшение налогового пресса на предприятия | Улучшение транспортной и телекоммуникационной инфраструктуры |
| Обеспечение на законодательном уровне гарантий возвращения экспортерам прибыли на добавленную стоимость | Формирование стратегии управления инвестициями |
| IV. Улучшение условий лля реализации стратегических пилей предприятий | |
| Либерализация внешней торговли | Конкуренция регионов для получения ПИИ |
| Долговечность вложений | Улучшение социальной инфраструктуры |
Улучшение инвестиционного климата способствует продолжению финансирования инвесторами реализованных проектов, осуществлению новых широкомасштабных программ.
Государственное регулирование иностранного инвестирования должно
осуществляться на следующих принципах:
- Взаимная ответственность иностранных инвесторов и государства;
- Юридическая ответственность иностранных инвесторов за нарушение законодательства;
- Привлечение иностранных инвесторов для участия в приоритетных государственных проектах или программах;
соблюдения и совершенствования нормативногправовои базы по привлечению и использование иностранных инвестиций.
При регулировании процесса иностранного инвестирования государство выполняет ряд функций, которые можно определить как общие и специальные. Общие функции не связаны с конкретным субъектом управления и предусматривают такие виды деятельности, как планирование (прогнозирование), организация, координация, регулирование, контроль, анализ и информационные функции.
Специальные функции связанные с государственным регулированием получения и использования иностранных инвестиций. К ним относятся:
- Заключение международных соглашений по вопросам иностранного инвестирования;
- Участие в работе международных экономических и финансовых организаций с целью получение иностранных инвестиций;
- Проведение экспертизы инвестиционных проектов;
- Организация изучения предложений о предоставлении иностранных
инвестиций;
ведения учета субъектов и объектов инвестирования и т.д.
Таким образом, содержание государственного регулирования иностранного инвестирования определяется характером общих и специальных функций, реализуемых в процессе управленческой деятельности.
Относительно иностранных инвестиций можно сформулировать следующие цели государственной политики Украины:
- Создание эффективных субъектов;
стабилизация хозяйственного и финансового положения предприятий как необходимого условия развития экономики;
- Подъем отраслей, важных для жизнеобеспечения страны;
- Инновационный процесс, т.е. развитие новых, технически передовых отраслей производств
- Формирование конкурентной рыночной среды;
- Увеличение экспорта и сокращение импорта в стране.
Инвестиционная активность иностранных субъектов определяет неблагоприятный для предпринимателей система законов, норм и реалий, регулирующих их хозяйственную деятельность. Действующий закон предоставил иностранным субъектам национальный режим предпринимательской деятельности, что полностью соответствует международным стандартам. Одновременно на практике это означает распространение на иностранных инвесторов, осуществляют свою деятельность в совершенно иных условиях ведения бизнеса, особенностей институциональных инвесторов.
Институциональный инвестор является финансовым посредником, аккумулирующим средства индивидуальных инвесторов и осуществляет специализированную инвестиционную деятельность. К институциональных инвесторов относятся инвестиционные фонды и компании, пенсионные фонды, страховые компании, а также банки. Как отдельных субъектов инвестиционной деятельности выделяют корпоративных инвесторов и правительство.
Инвестиции, с одной стороны, направлены на получение прибыли от бизнеса по рубежом, а с другой - они обеспечивают контроль за иностранной деятельностью предприятий и фирм. Прямые иностранные инвестиции следует рассматривать как процесс перенос хозяйственной деятельности компании за границу. Причины этого процесса разнообразны. Главная из них определяется стремлением к максимальной реализации целевой функции, включает комплекс конкретных целей хозяйственной деятельности компании, которые могут быть достигнуты только на международном уровне.
В ближайшее время необходимо решить следующие вопросы: ориентировать иностранных инвесторов на приоритетные объекты;
- Изучить и обобщить опыт реализации первых крупных проектов и использовать его в работе с иностранными инвесторами;
- Продолжить подготовку и заключение международных договоров, обеспечивающих поддержку защите иностранных инвестиций в Украину и отечественных инвестиций рубежом;
- Изучить потенциальных инвесторов;
- Усилить законодательно защиту фондового рынка Украины;
- Усилить организационную и материально-техническую работу по обеспечению экономической, научно-технической, технологической, экологической и информационной безопасности страны в сфере приложения иностранных инвестиций.
Для обеспечения нормального инвестиционного климата и привлечения иностранный инвестиций необходима стабильная законодательная база для иностранного инвестора. Ближайшие и долгосрочные цели привлечения в страну иностранных инвесторов определяются государством в зависимости от типа экономики, ее состояния, стратегической концепции экономического развития, международных связей государства и мировой ситуации в целом. Государства Европейского Союза, имеющих интегрированную экономику, используют иностранные инвестиции, прежде всего, с целью экономии энергетических ресурсов, создание новых наукоемких технологий и информационных систем, достижение производства высококачественной продукции с целью экологической безопасности, а также для модернизации медицины, образования и т.д.
В государствах с рыночной экономикой приоритет отдается экономическим методам, так что государства должны многоплановые эко
номических рычаги привлечения инвесторов в необходимых для них сферы
экономики.
Привлечение иностранных инвестиций в экономику Украины - объективно необходимый процесс. От того, насколько успешно экономика Украины будет интегрироваться в мировое сообщество, зависит стратегия и тактика государства.
