Удалых О.О. (ру) Управление инвестиционной деятельностью промышленного предприятия (2006)
4.2. Инвестиционный проект и особенности его разработки
Все формы реального инвестирования проходят три стадии, которые в совокупности составляют инвестиционный цикл:
1. Прединвестиционная стадия, в процессе которой разрабатываются альтернативные варианты инвестиционных решений, проводится их оценка и принимается к реализации их конкретный вариант.
2. Инвестиционная стадия, в процессе которой осуществляется непосредственная реализация принятого инвестиционного решения.
С. Постинвестицийна стадия, в процессе которой обеспечивается контроль достижением предусмотренных параметров инвестиционных решений в процессе эксплуатации объекта инвестирования.
Инвестиционный проект представляет собой основной объект управления реальными инвестициями. и
Инвестиционный проект - это совокупность документов, определяющих необходимость и целесообразность осуществления реального инвестирования, которое содержит экономические, правовые, организационные технические и другие аспекты инвестиционного планирования.
Необходимость разработки инвестиционного проекта заключается в том, что в современных экономических условиях предприятия не мOжуть обеспечить свое стратегическое развитие только за счет внутренних финансовых ресурсов и привлекают на инвестиционные цели значительный объем средств за счет внешних источников финансирования. В то же время любой сторонний инвестор должен иметь четкое представление о стратегической концепцию проекта, его масштабах, важнейших показателях экономической результативности, сроки возврата средств и других показателей. Разработанный реальный инвестиционный проект позволяет сначала собственникам и менеджерам предприятия, а затем и внешним инвесторам всесторонне оценить целесообразность его реализации и ожидаемую эффективность.
Инвестиционные проекты классифицируются по ряду признаков:
1. По целям инвестирования:
- Проекты развития;
- Проекты санации.
2. По направленности:
- Стратегические проекты;
- Тактические проекты.
3. По эффектами инвестирования:
- Проекты по достижению экономических эффектов (проекты, ориентированные на получение прибыли в текущем и долгосрочном периодах, на прирост объема выпуска продукции, на расширение и обновление ассортимента продукции, повышение качества продукции и др..)
- Проекты, направленные на решение задач социального характера (создание новых рабочих мест);
- Проекты экологической направленности.
4. По совместимости реализации:
- Независимые проекты;
- Взаимосвязанные проекты;
- Взаимоисключающие проекты.
5. По срокам реализации:
- Краткосрочные инвестиционные проекты со сроком реализации до одного года;
- Среднесрочные инвестиционные проекты (от 1 до З лет)
- Долгосрочные инвестиционные проекты (свыше 3 лет). Разработка инвестиционного проекта осуществляется специалистами
предприятия или внешних специалистов. Необходимость использования услуг специальных фирм при разработке проектов обусловлена, прежде всего, внутренними возможностями предприятия и спецификой инвестиционного проекта.
Бизнес-план инвестиционного проекта - это основной документ, в котором излагаются экономические характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.
В зависимости от вида инвестиционного проекта изменяется и структура его бизнес-плана.
Для небольших инвестиционных проектов, финансируемых за счет внутренних источников, обоснование осуществляется по сокращенному кругу разделов и показателей.
Обоснование должно содержать:
1) цель осуществления инвестиционного проекта
2) основные параметры проекта;
3) объем необходимых финансовых средств;
4) показатели эффективности инвестиций;
5) календарный план реализации инвестиционного проекта. Для средних и крупных инвестиционных проектов необходимо
полномасштабное обоснование по национальным и международным стандартам.
Бизнес-план инвестиционного проекта разрабатывается по следующим основным разделам:
1. Резюме проекта. СОДЕРЖИТ цель проекта, МИССИЮ предприятия, конкурентные преимущества предприятия (факторы успеха), а также выводы по основным аспектам разработанного проекта после рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда концепция проекта и формы его реализации уже определены. Ознакомившись с этим разделом, инвестор должен сделать вывод о том, соответствует ли этот проект направленности его инвестиционной деятельности и инвестиционной стратегии, соответствует ли он потенциалу его инвестиционных ресурсов, или утраивает его проект по периода реализации и срокам возврата вложенного капитала и т.д.
2. Характеристика предприятия. Содержит наиболее важные аспекты, характеризующих деятельность предприятия: правовую форму предприятия, историю создание предприятия, результаты финансово-хозяйственной деятельности за несколько предыдущих лет, место расположения предприятия, производственных помещений (их назначения, площадь, условия использования).
3. Продукты и услуги. Рассматриваются продукты и услуги, которые предлагает предприятие, описываются конкурентные преимущества предлагаемых продукции и услуг, технологии (если предполагается использование специальных технологий) и торговые марки.
4. Исследование рынка. Содержит описание различных видов целевых групп, потенциал рынка (В денежном и в натуральном выражении), прогнозируемый процент изменения потенциального рынка, потребительские предпочтения, анализ отрасли - описание участников рынка, каналов продвижения продукции, уровня конкуренции в отрасли, основные конкуренты.
5. Маркетинговая стратегия и политика продаж. Это описание ценовой политики, политики продвижения, прогноза и программы продаж, а также графика реализации маркетинговой стратегии и политики продаж.
6. Менеджмент. Приводится организационная схема и система управления предприятием, специфика управления предприятием, штатное расписание, смету накладных расходов, связанных с организацией управления. Содержит также требования к категориям и функциям персонала, оценку возможностей его формирования в рамках региона, организацию набора, план обучения работников и связанные с этим расходы, систему мотивации персонала.
7. Производственный план. Содержит информацию по следующим разделам: оборудование (Обоснование выбора основного оборудования, номенклатура и мощность оборудования), управление запасами (номенклатура сырья, материалов, комплектующих, организация хранения сырья и готовой продукции, основные поставщики, периодичность, объемы и условия поставки), система контроля качества.
8. Финансовый план. Содержит анализ безубыточности проекта, прогноз доходов и убытков, прогноз движения денежных средств, прогноз баланса, показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия, динамику возврата заемных средств (для проектов, которые предполагается финансировать за счет заемных средств), методы и результаты оценки эффективности инвестиций, оценку инвестиционных рисков.
Для принятия решения о целесообразности реализации инвестиционного проекта необходим его всесторонний анализ.
Целью анализа инвестиционного проекта является установление выполнения данного проекта за рядом критериев.
Несмотря на большое количество проектов, их анализ обычно проводится за общей схеме, которая включает в себя ряд этапов.
1. Общеэкономических анализ - анализ инвестиционного климата государства (темпы экономического роста, уровень социально-политической стабильности, уровень правовой стабильности, уровень инфляции; стабильность национальной валюты, состояние платежного баланса страны, уровень процентной ставки за кредит, размеры и динамика государственных расходов и инвестиций; развитость рыночной инфраструктуры).
2. Отраслевой анализ - анализ состояния и инвестиционной привлекательности отрасли (темпы и перспективы роста отрасли, состояние рынков сбыта, уровень конкуренции, наличие специальных налоговых режимов и иных элементов государственного регулирования).
3. Микроэкономический анализ - анализ всех аспектов функционирования предприятия (История компании; правовой статус; финансовое состояние, состояние контрактов; состояние производственной сферы; выпуск продукции, структура управления, состояние социальной сферы; маркетинговая политика предприятия).
4. Проверка исходных данных инвестиционного проекта - проверяется достоверность и полнота инвестиционной информации, особенно это касается таких данных: объем инвестиций в проект (расходы на строительство, НИОКР и т.п.), расходы на производство и реализацию продукции или услуг, нормы амортизации, ставки процентов за кредит; имеющиеся и прогнозные цены на выпускаемую продукцию в рамках проекта.
5. Маркетинговый анализ - осуществляется по следующим этапам: оценка конкуренции и других внешних факторов (степень конкуренции; потенциальные источники конкуренции; наличие государственного регулирования), определение стратегии маркетинга (стратегия сбыта; стратегия ценообразования, использование рекламы, связи с общественностью (Public relations) продвижения товара, анализ места размещения компании; бюджет маркетинга; следующая стратегия маркетинга) исследование рынка (поиск и анализ первичной информации, оценка реакции рынка) прогноз объема продаж (объемы продаж по периодам; объемы продаж за продуктами и услугами; объемы продаж по группам потребителей, доля рынка).
6. Технический анализ - анализ техники и технологий, использование которых предусматривается в проекте (бывшее использование выбранных технологий в сходных масштабах; доступность сырья, наличие необходимых коммуникаций, наличие в организации, продает технологию, патента или лицензии на нее, начальный сопровождение производства продавцом технологии; ус-
соваяисть технологии к местным климатическим условиям, безопасность и экологическую нагрузки техники и технологии).
7. финансовый анализ - анализ финансового состояния предприятия в течение трех предыдущих лет работы предприятия, анализ финансового состояния предприятия в период подготовки инвестиционного проекта, анализ безубыточности производства основных видов продукции; прогноз прибылей и денежных потоков в процессе реализации инвестиционного проекта, оценка эффективности инвестиционного проекта).
Анализ инвестиционного проекта, как правило, проводится независимыми экспертами в начала финансирования проекта.
1. Прединвестиционная стадия, в процессе которой разрабатываются альтернативные варианты инвестиционных решений, проводится их оценка и принимается к реализации их конкретный вариант.
2. Инвестиционная стадия, в процессе которой осуществляется непосредственная реализация принятого инвестиционного решения.
С. Постинвестицийна стадия, в процессе которой обеспечивается контроль достижением предусмотренных параметров инвестиционных решений в процессе эксплуатации объекта инвестирования.
Инвестиционный проект представляет собой основной объект управления реальными инвестициями. и
Инвестиционный проект - это совокупность документов, определяющих необходимость и целесообразность осуществления реального инвестирования, которое содержит экономические, правовые, организационные технические и другие аспекты инвестиционного планирования.
Необходимость разработки инвестиционного проекта заключается в том, что в современных экономических условиях предприятия не мOжуть обеспечить свое стратегическое развитие только за счет внутренних финансовых ресурсов и привлекают на инвестиционные цели значительный объем средств за счет внешних источников финансирования. В то же время любой сторонний инвестор должен иметь четкое представление о стратегической концепцию проекта, его масштабах, важнейших показателях экономической результативности, сроки возврата средств и других показателей. Разработанный реальный инвестиционный проект позволяет сначала собственникам и менеджерам предприятия, а затем и внешним инвесторам всесторонне оценить целесообразность его реализации и ожидаемую эффективность.
Инвестиционные проекты классифицируются по ряду признаков:
1. По целям инвестирования:
- Проекты санации.
2. По направленности:
- Стратегические проекты;
- Тактические проекты.
3. По эффектами инвестирования:
- Проекты по достижению экономических эффектов (проекты, ориентированные на получение прибыли в текущем и долгосрочном периодах, на прирост объема выпуска продукции, на расширение и обновление ассортимента продукции, повышение качества продукции и др..)
- Проекты, направленные на решение задач социального характера (создание новых рабочих мест);
- Проекты экологической направленности.
4. По совместимости реализации:
- Независимые проекты;
- Взаимосвязанные проекты;
- Взаимоисключающие проекты.
5. По срокам реализации:
- Краткосрочные инвестиционные проекты со сроком реализации до одного года;
- Долгосрочные инвестиционные проекты (свыше 3 лет). Разработка инвестиционного проекта осуществляется специалистами
предприятия или внешних специалистов. Необходимость использования услуг специальных фирм при разработке проектов обусловлена, прежде всего, внутренними возможностями предприятия и спецификой инвестиционного проекта.
Бизнес-план инвестиционного проекта - это основной документ, в котором излагаются экономические характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.
В зависимости от вида инвестиционного проекта изменяется и структура его бизнес-плана.
Для небольших инвестиционных проектов, финансируемых за счет внутренних источников, обоснование осуществляется по сокращенному кругу разделов и показателей.
Обоснование должно содержать:
1) цель осуществления инвестиционного проекта
2) основные параметры проекта;
3) объем необходимых финансовых средств;
4) показатели эффективности инвестиций;
5) календарный план реализации инвестиционного проекта. Для средних и крупных инвестиционных проектов необходимо
полномасштабное обоснование по национальным и международным стандартам.
Бизнес-план инвестиционного проекта разрабатывается по следующим основным разделам:
1. Резюме проекта. СОДЕРЖИТ цель проекта, МИССИЮ предприятия, конкурентные преимущества предприятия (факторы успеха), а также выводы по основным аспектам разработанного проекта после рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда концепция проекта и формы его реализации уже определены. Ознакомившись с этим разделом, инвестор должен сделать вывод о том, соответствует ли этот проект направленности его инвестиционной деятельности и инвестиционной стратегии, соответствует ли он потенциалу его инвестиционных ресурсов, или утраивает его проект по периода реализации и срокам возврата вложенного капитала и т.д.
2. Характеристика предприятия. Содержит наиболее важные аспекты, характеризующих деятельность предприятия: правовую форму предприятия, историю создание предприятия, результаты финансово-хозяйственной деятельности за несколько предыдущих лет, место расположения предприятия, производственных помещений (их назначения, площадь, условия использования).
3. Продукты и услуги. Рассматриваются продукты и услуги, которые предлагает предприятие, описываются конкурентные преимущества предлагаемых продукции и услуг, технологии (если предполагается использование специальных технологий) и торговые марки.
4. Исследование рынка. Содержит описание различных видов целевых групп, потенциал рынка (В денежном и в натуральном выражении), прогнозируемый процент изменения потенциального рынка, потребительские предпочтения, анализ отрасли - описание участников рынка, каналов продвижения продукции, уровня конкуренции в отрасли, основные конкуренты.
5. Маркетинговая стратегия и политика продаж. Это описание ценовой политики, политики продвижения, прогноза и программы продаж, а также графика реализации маркетинговой стратегии и политики продаж.
6. Менеджмент. Приводится организационная схема и система управления предприятием, специфика управления предприятием, штатное расписание, смету накладных расходов, связанных с организацией управления. Содержит также требования к категориям и функциям персонала, оценку возможностей его формирования в рамках региона, организацию набора, план обучения работников и связанные с этим расходы, систему мотивации персонала.
8. Финансовый план. Содержит анализ безубыточности проекта, прогноз доходов и убытков, прогноз движения денежных средств, прогноз баланса, показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия, динамику возврата заемных средств (для проектов, которые предполагается финансировать за счет заемных средств), методы и результаты оценки эффективности инвестиций, оценку инвестиционных рисков.
Для принятия решения о целесообразности реализации инвестиционного проекта необходим его всесторонний анализ.
Целью анализа инвестиционного проекта является установление выполнения данного проекта за рядом критериев.
Несмотря на большое количество проектов, их анализ обычно проводится за общей схеме, которая включает в себя ряд этапов.
1. Общеэкономических анализ - анализ инвестиционного климата государства (темпы экономического роста, уровень социально-политической стабильности, уровень правовой стабильности, уровень инфляции; стабильность национальной валюты, состояние платежного баланса страны, уровень процентной ставки за кредит, размеры и динамика государственных расходов и инвестиций; развитость рыночной инфраструктуры).
2. Отраслевой анализ - анализ состояния и инвестиционной привлекательности отрасли (темпы и перспективы роста отрасли, состояние рынков сбыта, уровень конкуренции, наличие специальных налоговых режимов и иных элементов государственного регулирования).
3. Микроэкономический анализ - анализ всех аспектов функционирования предприятия (История компании; правовой статус; финансовое состояние, состояние контрактов; состояние производственной сферы; выпуск продукции, структура управления, состояние социальной сферы; маркетинговая политика предприятия).
4. Проверка исходных данных инвестиционного проекта - проверяется достоверность и полнота инвестиционной информации, особенно это касается таких данных: объем инвестиций в проект (расходы на строительство, НИОКР и т.п.), расходы на производство и реализацию продукции или услуг, нормы амортизации, ставки процентов за кредит; имеющиеся и прогнозные цены на выпускаемую продукцию в рамках проекта.
5. Маркетинговый анализ - осуществляется по следующим этапам: оценка конкуренции и других внешних факторов (степень конкуренции; потенциальные источники конкуренции; наличие государственного регулирования), определение стратегии маркетинга (стратегия сбыта; стратегия ценообразования, использование рекламы, связи с общественностью (Public relations) продвижения товара, анализ места размещения компании; бюджет маркетинга; следующая стратегия маркетинга) исследование рынка (поиск и анализ первичной информации, оценка реакции рынка) прогноз объема продаж (объемы продаж по периодам; объемы продаж за продуктами и услугами; объемы продаж по группам потребителей, доля рынка).
6. Технический анализ - анализ техники и технологий, использование которых предусматривается в проекте (бывшее использование выбранных технологий в сходных масштабах; доступность сырья, наличие необходимых коммуникаций, наличие в организации, продает технологию, патента или лицензии на нее, начальный сопровождение производства продавцом технологии; ус-
соваяисть технологии к местным климатическим условиям, безопасность и экологическую нагрузки техники и технологии).
7. финансовый анализ - анализ финансового состояния предприятия в течение трех предыдущих лет работы предприятия, анализ финансового состояния предприятия в период подготовки инвестиционного проекта, анализ безубыточности производства основных видов продукции; прогноз прибылей и денежных потоков в процессе реализации инвестиционного проекта, оценка эффективности инвестиционного проекта).
Анализ инвестиционного проекта, как правило, проводится независимыми экспертами в начала финансирования проекта.
