Удалых О.О. (ру) Управление инвестиционной деятельностью промышленного предприятия (2006)
7.1. Инвестиционный климат государства и методы его оценки
Для анализа оценки целесообразности инвестирования в экономику отдельного государства в экономической литературе и практике инвестиционной деятельности используется понятие «инвестиционный климат».
Инвестиционный климат - это обобщенная характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических, социокультурных предпосылок, определяют привлекательность государства для инвестирования.
Инвестиционный климат характеризуется высоким динамизмом и постоянно меняется в лучшую или худшую сторону. В связи с этим необходимо проведение мониторинга инвестиционного климата разных стран.
Существует три наиболее характерные подходы к оценке инвестиционного климата - сужен, рисковый, расширенный (факторный).
Суженный подход основан на оценке показателей: динамики ВВП, национального дохода и объемов производства промышленной продукции; динамики распределения национального дохода, пропорций накопления и потребления; ходу приватизационных процессов; состояния законодательного регулирования инвестиционной деятельности. Данный подход привлекает сравнительной простотой анализа и расчетов.
Недостаток жениха подхода в том, что в нем инвестиционный климат связан с инновационным типом развития и стабильностью экономической системы, отражаются объективные связи фактора инвестиций с другими ресурсными факторами развития хозяйственной системы.
Рисковый подход предполагает использование как составной инвестиционный климат. Рассматривают два основных варианта [7]
- Инвестиционный потенциал и инвестиционные риски;
- Инвестиционные риски и социально-экономический потенциал.
В первом случае инвестиционный потенциал оценивается на основании макроэкономической характеристики, включающей: наличие факторов производства, в том числе трудовых ресурсов с учетом их образовательного уровня; потребительский спрос, результаты хозяйственной деятельности населения, уровень развития науки и его достижений; развитость ведущих институтов рыночной экономики; обеспеченность комплексной инфраструктурой. Инвестиционные риски оцениваются с позиции вероятности потерь инвестиций и дохода. В числе этих рисков учитывают: экономический, финансовый, политический, социальный, экологический, криминальный и законодательный.
В основе второго варианта рискового подхода лежит оценка уровня инвестиционного климата с позиции развития общественной системы государства в целом. Помимо прочих показателей, учитывается человеческий потенциал, материальная база развития, социально-политическая обстановка и факторы политического риска, состояние экономики и уровень управления ею.
Рисковый подход учитывает взаимосвязь инвестиционной привлекательности и инвестиционных рисков хозяйственной системы и зависимость от данного взаимосвязи инвестиционной активности в регионе. Вместе с тем рискованный подход не дает полной характеристики условий инвестирования.
Факторный подход основывается на оценке ряда факторов, влияющих на инвестиционный климат, представленные на рис. 7.1.
При использовании факторного подхода оцениваются такие факторы, влияющие на инвестиционных климат:
1 Природно-ресурсный потенциал - обеспеченность территории ресурсами, Биоклиматический потенциал, наличие свободных земель для производственного инвестирования, уровень обеспеченности
ydaluh061.PNG
Рис. 7.1. Факторы формирования инвестиционного климата государства
природными, трудовыми, энергетическими и другими ресурсами, экологическая безопасность территории.
2. Экономический потенциал - объем валового внутреннего продукта, развитие отраслей материального производства, степень износа основных производственных фондов и проч.
3. Факторы рыночной среды - развитость рыночной инфраструктуры, воздействие приватизации на инвестиционную активность, уровень инфляции, развитость конкурентной среды предпринимательства, емкость местного рынка сбыта, интенсивность межхозяйственных связей, экспортные возможности, присутствие иностранного капитала.
4. Инвестиционный потенциал - количество подрядных строительных организаций всех форм собственности, проектных предприятий и архитектуры, объемы незавершенного строительства, уровень развития машиностроения, производства строительных материалов, развитие строительной базы.
5. Инфраструктурный потенциал - развитие банковской системы, количество банков и страховых организаций.
6. Научно-техничниц и инновационный потенциал - объем инноваций, количество предприятий, внедряющих инновации, уровень развития науки.
7. Политические и правовые факторы - степень доверия населения к региональной власти, взаимоотношения центральной и региональной власти, уровень социальной стабильности, состояние национально-религиозных отношений, правовая база, четкость, гибкость и стабильность действующего законодательства, эффективность деятельности правоохранительных органов.
8. Кадровый потенциал и социальные факторы - численность населения, в том числе трудоспособного, уровень подготовки кадров, уровень жизни населения, жилищно-бытовые условия, развитость медицинского обслуживания, распространенность алкоголизма и наркомании, уровень преступности, величина реальной заработной платы, влияние миграции на инвестиционный процесс, отношение населения к отечественным и иностранных предпринимателей, условия работы для иностранных специалистов.
9. Организационно-управленческие факторы - отношения власти к иностранным инвесторов, уровень оперативности при принятии решений о регистрации предприятий, доступность информации, уровень профессионализма местной администрации, условия перемещения капиталов, товаров и рабочей силы, деловые качества и этика местных предпринимателей.
10. Финансово-кредитный потенциал - доходы бюджета, доступность финансовых ресурсов из государственного и регионального бюджетов, обеспеченность средствами внебюджетных фондов на душу населения, уровень банковского процента, доля долгосрочных кредитов, сумма вкладов на душу населения, доля убыточных предприятий.
Отличительные черты факторного подхода к оценке инвестиционного климата:
- Связь инвестиционного климата с инвестициями в реальный сектор экономики;
- Объективный характер оценки инвестиционного климата территории, его независимость от воли отдельных инвесторов;
- Связь инвестиционного климата с инвестициями в основной капитал;
- Многоуровневый характер данного подхода;
- Связь инвестиционного климата с инвестиционным потенциалом и условиями деятельности инвестора.
Мониторинг инвестиционного климата с использованием факторного подхода наиболее эффективным, потому что он дает возможность наиболее полно оценить инвестиционную привлекательность территории. Он необходим не только для информирования и привлечения потенциальных инвесторов в регион или государство, но и для выявления потенциальных возможностей улучшения инвестиционного климата в разных направлениях.
В формировании благоприятного инвестиционного климата ведущую роль должно играть гибкая государственная инвестиционная политика, с соответствующими механизмами ее реализации.
Инвестиционный климат - это обобщенная характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических, социокультурных предпосылок, определяют привлекательность государства для инвестирования.
Инвестиционный климат характеризуется высоким динамизмом и постоянно меняется в лучшую или худшую сторону. В связи с этим необходимо проведение мониторинга инвестиционного климата разных стран.
Существует три наиболее характерные подходы к оценке инвестиционного климата - сужен, рисковый, расширенный (факторный).
Суженный подход основан на оценке показателей: динамики ВВП, национального дохода и объемов производства промышленной продукции; динамики распределения национального дохода, пропорций накопления и потребления; ходу приватизационных процессов; состояния законодательного регулирования инвестиционной деятельности. Данный подход привлекает сравнительной простотой анализа и расчетов.
Недостаток жениха подхода в том, что в нем инвестиционный климат связан с инновационным типом развития и стабильностью экономической системы, отражаются объективные связи фактора инвестиций с другими ресурсными факторами развития хозяйственной системы.
Рисковый подход предполагает использование как составной инвестиционный климат. Рассматривают два основных варианта [7]
- Инвестиционный потенциал и инвестиционные риски;
- Инвестиционные риски и социально-экономический потенциал.
В основе второго варианта рискового подхода лежит оценка уровня инвестиционного климата с позиции развития общественной системы государства в целом. Помимо прочих показателей, учитывается человеческий потенциал, материальная база развития, социально-политическая обстановка и факторы политического риска, состояние экономики и уровень управления ею.
Рисковый подход учитывает взаимосвязь инвестиционной привлекательности и инвестиционных рисков хозяйственной системы и зависимость от данного взаимосвязи инвестиционной активности в регионе. Вместе с тем рискованный подход не дает полной характеристики условий инвестирования.
Факторный подход основывается на оценке ряда факторов, влияющих на инвестиционный климат, представленные на рис. 7.1.
При использовании факторного подхода оцениваются такие факторы, влияющие на инвестиционных климат:
1 Природно-ресурсный потенциал - обеспеченность территории ресурсами, Биоклиматический потенциал, наличие свободных земель для производственного инвестирования, уровень обеспеченности
ydaluh061.PNG
Рис. 7.1. Факторы формирования инвестиционного климата государства
природными, трудовыми, энергетическими и другими ресурсами, экологическая безопасность территории.
2. Экономический потенциал - объем валового внутреннего продукта, развитие отраслей материального производства, степень износа основных производственных фондов и проч.
3. Факторы рыночной среды - развитость рыночной инфраструктуры, воздействие приватизации на инвестиционную активность, уровень инфляции, развитость конкурентной среды предпринимательства, емкость местного рынка сбыта, интенсивность межхозяйственных связей, экспортные возможности, присутствие иностранного капитала.
4. Инвестиционный потенциал - количество подрядных строительных организаций всех форм собственности, проектных предприятий и архитектуры, объемы незавершенного строительства, уровень развития машиностроения, производства строительных материалов, развитие строительной базы.
5. Инфраструктурный потенциал - развитие банковской системы, количество банков и страховых организаций.
6. Научно-техничниц и инновационный потенциал - объем инноваций, количество предприятий, внедряющих инновации, уровень развития науки.
7. Политические и правовые факторы - степень доверия населения к региональной власти, взаимоотношения центральной и региональной власти, уровень социальной стабильности, состояние национально-религиозных отношений, правовая база, четкость, гибкость и стабильность действующего законодательства, эффективность деятельности правоохранительных органов.
9. Организационно-управленческие факторы - отношения власти к иностранным инвесторов, уровень оперативности при принятии решений о регистрации предприятий, доступность информации, уровень профессионализма местной администрации, условия перемещения капиталов, товаров и рабочей силы, деловые качества и этика местных предпринимателей.
10. Финансово-кредитный потенциал - доходы бюджета, доступность финансовых ресурсов из государственного и регионального бюджетов, обеспеченность средствами внебюджетных фондов на душу населения, уровень банковского процента, доля долгосрочных кредитов, сумма вкладов на душу населения, доля убыточных предприятий.
Отличительные черты факторного подхода к оценке инвестиционного климата:
- Связь инвестиционного климата с инвестициями в реальный сектор экономики;
- Объективный характер оценки инвестиционного климата территории, его независимость от воли отдельных инвесторов;
- Связь инвестиционного климата с инвестициями в основной капитал;
- Многоуровневый характер данного подхода;
- Связь инвестиционного климата с инвестиционным потенциалом и условиями деятельности инвестора.
Мониторинг инвестиционного климата с использованием факторного подхода наиболее эффективным, потому что он дает возможность наиболее полно оценить инвестиционную привлекательность территории. Он необходим не только для информирования и привлечения потенциальных инвесторов в регион или государство, но и для выявления потенциальных возможностей улучшения инвестиционного климата в разных направлениях.
В формировании благоприятного инвестиционного климата ведущую роль должно играть гибкая государственная инвестиционная политика, с соответствующими механизмами ее реализации.
