Савельев Є.В. (ру) Международная экономика: теория международной торговли и финансов (2001)

Реальный валютный курс в долгосрочном периоде меняется тогда, когда изменяется предложение или спрос в данной стране или в заграницу. При большом приросте производительности в экспортном секторе (товар 1) растет предложение экспортного товара. Если данная страна - большая страна, то существующая торговая равновесие, представлена точкой пересечения кривых обмена двух стран, будет нарушаться. При заданной относительной цене на мировом рынке возникает избыток предложения товара 1. Поэтому относительная цена р ~ р/р2 на мировом рынке должна уменьшиться. Условия торговли ухудшаются, и возникает реальная девальвация. Реальная девальвация позволяет реализовать на мировом рынке большее количество экспортного товара. Подобные последствия возникают, если предпочтения Зарубежная изменяется не в пользу отечественного экспортного товара 1. Тогда на мировом рынке существует при данном соотношении цен избыточное предложение товара 1, относительная цена должна падать, чтобы уменьшить производство и увеличить спрос. Условия торговли ухудшаются и возникает реальная девальвация.