Гончаров А.Б. Инвестирование (2003)

2.2. Инновационная форма инвестиций

Инновациями принято считать вложения инвестиционного капитала в нововведения, которые приводят к количественных или качественных улучшений предпринимательской (производственной) деятельности.

Подготовка, обоснование, освоение и контроль внедрения инвестиций в нововведение называется инновационной деятельностью (процессом).

Инновационный процесс в различных сферах деятельности вследствие развития научно-технического прогресса

может пройти различные по продолжительности и расходами на (стадии). Например, в производственном (Инвест ции) среде этот процесс обычно проходит следующие стадии:

- Сертификацию (патентование) идеи;

- Научное и технико-экономическое обоснование

нового продукта (технологии)

- Экспериментальное освоение образцов

- Доведение до промышленного производства

- Получение нового продукта в необходимые, объеме для его коммерциализации.

Законом Украины «Об инвестиционной деятельности инновационная деятельность определена как форма инве ная и осуществляется с целью внедрения НТИ в производство и социальную сферу.

Эта деятельность включает:

- Выпуск и распространение принципиально новых видив техники и технологий;

- Прогрессивные межотраслевые структурные сдвиги;

- Реализацию долгосрочных научно-техничнт программ с длительными сроками окупаемости потерь;

- Финансирование функциональных исследований для осуществления качественных изменений состояния производительных сил;

- Разработку и внедрение новой ресурсосберегающей технологии, предназначенной для полипшепня социального и экологического состояния.

Мировой опыт свидетельствует, что не все инновационные идеи воплощаются в практику, а тем более - далеко не все завершаются инвестиционным процессом. При

Интеграция науки с производством инновационное предпринимательство) требует очень больших расходов далеко не всегда оправдываются и связанные с большим риском. В последние годы одним из фактов инновационной деятельности становятся небольшие фирмы получили название венчурных (рисковых) Деятельность таких фирм связана с значительные зиком банкротства, однако рост их количество объясняется рядом факторов:

- Необходимостью разработки принципиально новых продуктов и технологий, отсутствующих на рынка

- Обособленностью ОТ большого ТЕКУЩЕГО производства и возможностью научно-технического творчества

- Наличием устойчивого спроса на инвестиции

м рынка;

- Возможностью быстрого обогащения вследствие интенсивной творческой работы.

Такие компании обычно обещают очень взорви дивиденды со своих акций. Рисковый бизнес становится и повой формой хозяйствования, освоение новых направлений НТП, прежде электроники, приборо строения, робототехники, информатики.

Венчурная фирма создается, как правило, м большой группой единомышленников ~ инженеров, изобретателей, менеджеров - с определенным опытом работы в лабораториях крупных фирм.

Преимуществом венчурной фирмы, с одной стороны, является узкая специализация, концентрация материально-технических

и финансовых ресурсов на избранном направлении исследований, а с другой - возможность быстрой переориентации на другие направления. Конкуренция заставляет вен

чурни фирмы максиимально сокращать сроки НИОКР, интенсифицировать процесс внедрение новшества в производство.

разрабатывая новые технологии, осваивая новые виды продукции, венчурные фирмы конечно повинуется поддержкой государства и крупных компаний, которым самим невыгодно этим заниматься из-за риска понести убытки, вероятность которых велика.

Крупные корпорации заинтересованы в создании и развитии венчурного предпринимательства, которое имеет различные организационные формы. Основным критерием классификации венчурного предпринимательства является источник финансирования. Наиболее распространенными и жизнеспособными можно считать следующие: «независимый» (чистый) венчур; внедренческие фирмы, организованные на паевых началах промышленными корпорациями; венчурные фирмы, которые финансируются инвестиционными фондами; внутренние венчурные отделы крупных корпораций.

Независимые венчурные фирмы организуются в форме акционерных обществ, рекламируя в печатных изданиях свою идею создания новшества, аккумулируя под эту идею средства частных и институциональных инвесторов.

Внедренческие фирмы, которые создаются одним или несколькими корпорациями на долевых началах, получили название «внешний венчур». «Внешний венчур» может структурироваться в нескольких модификациях, организационно оформленных в виде научно-исследовательских консорциумов. Можно выделить три типа таких консорциумов:

- Созданы с целью проведением фундаментальных долгосрочных исследований такой консоциум имеет свою научно-исследовательскую базу (лаборатории и опытные производства, информации (лаборатории и исследовательская центры, другие элементы науковоинформацийнои инфраструктуры), учредителями его большие военно-промышленные концерны он частично субсидироваться государством

- Созданы с целью активизации деятельности НИИ, университетов, на их виробничийбази использованием имеющегося научного потенциала. Такой консорциум для обработки испытания идей получает от корпораицийдонорського финансирования и имеет межотраслевой характер

- Созданы внутри отрасли корпорациями долевых началах с целью разработки отраслевых ситандартгв, технических условий и контроля за их применением. Такой консорциум может создаваться под опекой крупной холдинговой компании, имеет временные ный характер и часто распадается через непреодолимую внутриотраслевая конкуренцию.

«Внешние венчуры», как правило, небольшие (ц трех до нескольких сот человек), могут органе »няться по инициативе самих ученых и изобретателей, виде дочерних компаний с собственным научно-производственным циклом освоения новых видов продукции.

Венчурные фирмы, которые финансируются инвестиционными фондами, компаниями, трастами, могут также использовать другие источники: средства крупных корпораций, банков и благотворительных фондов, страховых компаний, личные сбережения инвестиций частично государственные субсидии.