Гончаров А.Б. Инвестирование (2003)
3.1. Государство как субъект инвестиционной деятельности и ее институты
Государство в рыночной экономике может выступать как в роли инвестора, так и в качестве одного или нескольких участников инвестиционной деятельности. Государство влияет на инвестиционную деятельность или прямо через государственный сектор экономики, или косвенно, через свои институты - органы исполнительной власти, Военные банк, Фонд госимущества, Инновационный фонд и другие внебюджетные фонды, государственный Антимонопольный комитет, органы Госарбитража и др..
Прямое воздействие государства на инвестиционный процесс выражается в следующих формах.
Государство как инвестор принимает на себя функции финансирования тех отраслей и производств, продукция которых имеет общенациональный характер и соответственно действующим законодательством может быть произведена только на государственных предприятиях или пидприемствах, которые не будут приватизированы в ближайшее время. По мере развития рыночных отношений в Украине и расширения программы приватизации функции государства как инвестора сведутся к финансированию только тех отраслей и производств, где государство останется заказчиком и потребителем продукции (оборонное производство, объекты общегосударственной инфраструктуры: магистрали, терминалы и т.д..).
Функции инвестора государство постепенно nepeдае иным, например при строек рсжи платных автомагистралей, однако, как показывает опыт, часть объектов этого элемента инфраструктуры всегда остается в преданы ддержави а прибыли от их эксплуатации пополняют государственный бюджет.
По мере снижения дефицита бюджета и, как док, активизации инвестиционной деятельности, государства может инвестировать средства в развитие производств целесообразность которых обосновывается рыночной структуры ладьей, сложившейся есть государство в этом поступает как рядовой инвестор, вкладывает надежде получить доходы в будущем, используя их для расширенного воспроизводства Я ального защиты населения. Такое направление некоторых инвестиций с целью структурной перестройки экономики оправдан в переходном периоде.
Инвестиционные вложения могут совершающий государством и на паритетных началах с другими инве стр., включая иностранных.
Организационные формы такой деятельности могу быть разные: консорциумы, акционерам} общества и т.д..
По мере развития рыночных отношений и стабилизации экономики, функции прямого влияния государств на инвестиционный процесс будут сужены, что в соизволит ей больше сосредоточиться на методах нэп моего влияния на этот процесс.
Мировой опыт представляет широкое разнообразие форм косвенного воздействия государства на инвестиционную деятельность. Основные из них следующие: государственное кредитование, государственные займы, разгосударствление прииватизация, налоговое регулирование, амортизационная политика, государственный лизинг, лицензирование и кредитование, антимонопольные меры, стандартизация и др..
Методы косвенного воздействия государство реализует через свои институты как участник инвестиционного процесса.
в международной практике защита национального инвестиционного рынка государством именуется протекционизмом. Политика протекционизма осуществляется с помощью высоких таможенных пошлин на импортируемые товары, налогов на иностранные инвестиции, ограничения или запрета ввоза отдельных товаров. Государство поощряет развитие национального производства, экспорт национальных товаров, субсидируемых национальных инвесторов, препятствует экспорту капитала и стремится привлечь иностранные инвестиции.
Для обеспечения благоприятного инвестиционного климата, инвестиционной привлекательности национальной экономики, отдельных отраслей или регионов государство через налоговые льготы или каникулы, льготные кредиты и государственные субсидии стремится привлечь отечественных и зарубежных инвесторов. С этой целью в стране поощряется создание предприятий с иностранными инвестициями, международных концернов и консорциумов, свободных (оффшорных) зон.
Денежно-кредитное регулирование экономики осуществляется государством через Национальный банк путем регулирования спроса и предложения на заемные средства. Денежно-кредитная политика Национально
го банка в зависимости от состояния экономики проводится либо в форме кредитной экспансии, или в форме и кредитной рестрикции.
Кредитная экспансия проводится в период экономического спада для стимулирования экономического развития посредством «дешевых денег».
Политика кредитной рестрикции проводится с целью сдерживания инвестиционной активности рожчання кредитных ресурсов заставляет инвесторов к вложениям только в наиболее эффективные, прибыльные проекты, способствует росту государственных инвестиций, привлечению средств на депозиты финансы кредитных учреждений.
Национальный банк проводит также oпepации на фондовом рынке, т.е. осуществляет продажи государственных ценных бумаг (облигаций, чейських обязательств). В мировой практике с ценными бумагами центральными банками наиболее действенным методом денежно-кредитного регулирования экономики. С целью кря ной экспансии центральные банки покупают дера ценные бумаги, и, наоборот, продают их, когда пр нуть ограничить расширение кредита коммерция банков.
Центральные банки влияют на инвестиции деятельность и косвенно, через регулирование норе обязательных, или минимальных, резервов. Этот целью заключается в установлении центральным банком коммерческим банкам норм обязательных резервов в виде определенного процента от суммы их депозитов,
хранятся у него на счетах. При увеличении
обязательных резервов уменьшается размер кредитных ресурсов и, наоборот, при их снижении коммерческие банки получают возможность расширения кредитных операций, увеличения доли долгосрочных кредитов, стимулируя тем самым инвестицинний процесс.
В Украине существует система государственного долгосрочного кредитования строек и объектов производственного назначения за счет централизованных ресурсов Национального банка. Государственный кредит предоставляется стройкам и объектам, перечень которых разрабатывается Министерством экономики и утверждается Кабинетом Министров Украина.
Государственное долгосрочное кредитование осуществляется в основном Укринвестпромбанком и Укрсоцбанком.
Большое влияние на расширение инвестиционной деятельности, особенно в переходной период, призван обеспечить Фонд государственного имущества Украины, на который возложена задачи:
- Защита имущественных прав Украины на ее территории и за рубежом;
- Осуществление прав распоряжения имуществом государственных предприятий в процессе их приватизации, создание совместных предприятий;
- Осуществление полномочий арендодателя имущества государственных предприятий и организаций, их структурных подразделений;
- Содействие процессу демонополизации экономики и создание условий для конкуренции производителей.
Согласно этих задач на Фонд покиьи
функция 3 разработки и КОИнТрОЛю проект государства
ных программ приватизации, замены в процессе прива тизации форм собственности путем преобразованию Я предприятий в открытые акционерные обществ. При этом Фонд является владельцем той часть акций акционерных обществ, которая не была реалов на в процессе приватизации.
Фонд осуществляет продажу имущества общегосударственной собственности, в частности ликвидированных предприятия объектов незавершенного строительства.
Фонд разрабатывает нормативные акты по вопросам управления государственным имуществом, проводит его инвентаризацию, осуществляет аудиторские проверки эффективности его использования, составляет смету расходования средств фонда приватизации и контроля использования этих средств.
Все большее влияние на инвестиционную деятельные предоставляют внебюджетные фонды, через которые государство формирует дополнительные источники финансирования инвевестиций. В Украине созданы следующие внебюджетные фонды: Государственный инновационный фонд, Фонд содействия занятости, Пенсионный фонд.
Государственный инновационный фонд создан финансирования и материально-технической поддержки мероприятий по обеспечению развития и использования; достижений науки и техники.
Средства инновационного фонда используются для финансирования отраслевых и межотраслевых науга исследовательских и опытно-конструкторских мероприятий, касаются освоения новых технологий производства новых видов продукции (работ, услуг
формируется инновационный фонд за счет отчислений предприятиями процентов фактического объема реализации продукции, работ и услуг. Рассчитанная сумма отчислений относится на себестоимость снабженческо-збугови организации платят взносы, исходя из размера их валовой прибыли.
Собранные Государственным инновационным фондом средства
распределяются между отраслевыми специальными фондами внебюджетных средств - 70% и областными отделениями фонда - 30%.
Прямое воздействие государства на инвестиционный процесс выражается в следующих формах.
Государство как инвестор принимает на себя функции финансирования тех отраслей и производств, продукция которых имеет общенациональный характер и соответственно действующим законодательством может быть произведена только на государственных предприятиях или пидприемствах, которые не будут приватизированы в ближайшее время. По мере развития рыночных отношений в Украине и расширения программы приватизации функции государства как инвестора сведутся к финансированию только тех отраслей и производств, где государство останется заказчиком и потребителем продукции (оборонное производство, объекты общегосударственной инфраструктуры: магистрали, терминалы и т.д..).
Функции инвестора государство постепенно nepeдае иным, например при строек рсжи платных автомагистралей, однако, как показывает опыт, часть объектов этого элемента инфраструктуры всегда остается в преданы ддержави а прибыли от их эксплуатации пополняют государственный бюджет.
По мере снижения дефицита бюджета и, как док, активизации инвестиционной деятельности, государства может инвестировать средства в развитие производств целесообразность которых обосновывается рыночной структуры ладьей, сложившейся есть государство в этом поступает как рядовой инвестор, вкладывает надежде получить доходы в будущем, используя их для расширенного воспроизводства Я ального защиты населения. Такое направление некоторых инвестиций с целью структурной перестройки экономики оправдан в переходном периоде.
Инвестиционные вложения могут совершающий государством и на паритетных началах с другими инве стр., включая иностранных.
Организационные формы такой деятельности могу быть разные: консорциумы, акционерам} общества и т.д..
По мере развития рыночных отношений и стабилизации экономики, функции прямого влияния государств на инвестиционный процесс будут сужены, что в соизволит ей больше сосредоточиться на методах нэп моего влияния на этот процесс.
Мировой опыт представляет широкое разнообразие форм косвенного воздействия государства на инвестиционную деятельность. Основные из них следующие: государственное кредитование, государственные займы, разгосударствление прииватизация, налоговое регулирование, амортизационная политика, государственный лизинг, лицензирование и кредитование, антимонопольные меры, стандартизация и др..
в международной практике защита национального инвестиционного рынка государством именуется протекционизмом. Политика протекционизма осуществляется с помощью высоких таможенных пошлин на импортируемые товары, налогов на иностранные инвестиции, ограничения или запрета ввоза отдельных товаров. Государство поощряет развитие национального производства, экспорт национальных товаров, субсидируемых национальных инвесторов, препятствует экспорту капитала и стремится привлечь иностранные инвестиции.
Для обеспечения благоприятного инвестиционного климата, инвестиционной привлекательности национальной экономики, отдельных отраслей или регионов государство через налоговые льготы или каникулы, льготные кредиты и государственные субсидии стремится привлечь отечественных и зарубежных инвесторов. С этой целью в стране поощряется создание предприятий с иностранными инвестициями, международных концернов и консорциумов, свободных (оффшорных) зон.
Денежно-кредитное регулирование экономики осуществляется государством через Национальный банк путем регулирования спроса и предложения на заемные средства. Денежно-кредитная политика Национально
го банка в зависимости от состояния экономики проводится либо в форме кредитной экспансии, или в форме и кредитной рестрикции.
Кредитная экспансия проводится в период экономического спада для стимулирования экономического развития посредством «дешевых денег».
Политика кредитной рестрикции проводится с целью сдерживания инвестиционной активности рожчання кредитных ресурсов заставляет инвесторов к вложениям только в наиболее эффективные, прибыльные проекты, способствует росту государственных инвестиций, привлечению средств на депозиты финансы кредитных учреждений.
Национальный банк проводит также oпepации на фондовом рынке, т.е. осуществляет продажи государственных ценных бумаг (облигаций, чейських обязательств). В мировой практике с ценными бумагами центральными банками наиболее действенным методом денежно-кредитного регулирования экономики. С целью кря ной экспансии центральные банки покупают дера ценные бумаги, и, наоборот, продают их, когда пр нуть ограничить расширение кредита коммерция банков.
Центральные банки влияют на инвестиции деятельность и косвенно, через регулирование норе обязательных, или минимальных, резервов. Этот целью заключается в установлении центральным банком коммерческим банкам норм обязательных резервов в виде определенного процента от суммы их депозитов,
хранятся у него на счетах. При увеличении
обязательных резервов уменьшается размер кредитных ресурсов и, наоборот, при их снижении коммерческие банки получают возможность расширения кредитных операций, увеличения доли долгосрочных кредитов, стимулируя тем самым инвестицинний процесс.
В Украине существует система государственного долгосрочного кредитования строек и объектов производственного назначения за счет централизованных ресурсов Национального банка. Государственный кредит предоставляется стройкам и объектам, перечень которых разрабатывается Министерством экономики и утверждается Кабинетом Министров Украина.
Государственное долгосрочное кредитование осуществляется в основном Укринвестпромбанком и Укрсоцбанком.
Большое влияние на расширение инвестиционной деятельности, особенно в переходной период, призван обеспечить Фонд государственного имущества Украины, на который возложена задачи:
- Защита имущественных прав Украины на ее территории и за рубежом;
- Осуществление полномочий арендодателя имущества государственных предприятий и организаций, их структурных подразделений;
- Содействие процессу демонополизации экономики и создание условий для конкуренции производителей.
Согласно этих задач на Фонд покиьи
функция 3 разработки и КОИнТрОЛю проект государства
ных программ приватизации, замены в процессе прива тизации форм собственности путем преобразованию Я предприятий в открытые акционерные обществ. При этом Фонд является владельцем той часть акций акционерных обществ, которая не была реалов на в процессе приватизации.
Фонд осуществляет продажу имущества общегосударственной собственности, в частности ликвидированных предприятия объектов незавершенного строительства.
Фонд разрабатывает нормативные акты по вопросам управления государственным имуществом, проводит его инвентаризацию, осуществляет аудиторские проверки эффективности его использования, составляет смету расходования средств фонда приватизации и контроля использования этих средств.
Все большее влияние на инвестиционную деятельные предоставляют внебюджетные фонды, через которые государство формирует дополнительные источники финансирования инвевестиций. В Украине созданы следующие внебюджетные фонды: Государственный инновационный фонд, Фонд содействия занятости, Пенсионный фонд.
Государственный инновационный фонд создан финансирования и материально-технической поддержки мероприятий по обеспечению развития и использования; достижений науки и техники.
Средства инновационного фонда используются для финансирования отраслевых и межотраслевых науга исследовательских и опытно-конструкторских мероприятий, касаются освоения новых технологий производства новых видов продукции (работ, услуг
формируется инновационный фонд за счет отчислений предприятиями процентов фактического объема реализации продукции, работ и услуг. Рассчитанная сумма отчислений относится на себестоимость снабженческо-збугови организации платят взносы, исходя из размера их валовой прибыли.
Собранные Государственным инновационным фондом средства
распределяются между отраслевыми специальными фондами внебюджетных средств - 70% и областными отделениями фонда - 30%.
