Гончаров А.Б. Инвестирование (2003)
8.1. Технико-экономическое обоснование инвестиционных программ и проектов
Государственные инвестиционные программы обосновываются в системах развития и размещения отраслей экономики регионов. Указанные схемы недавно разрабатывались не менее чем на 15 лет (по пятилетками). Через каждые 5 лет до этих схем должны вноситься необходимые уточнения.
в схемах определяются задачи и основные показатели развития отраслей и регионов, предусматривающих комплексное использование природных ресурсов и наиболее рациональное сочетание отраслевого и территориального развития. В этих схемах должны разрабатываться технико-экономические обоснования целесообразности проектирования, строительства, расширения или реконструкции производств, предприятий и их комплексов, рассчитываться сроки и ориентировочные размеры инвестиций на эти цели. По этим данным формируются конкретные инвестиционные программы, определяется круг инвесторов и других участников инвестиционных процессов, определяются меры и льготы по привлечению иностранных и частных инвесторов как непосредственно, так и через создание инвестиционных компаний и выпуск ценных бумаг.
С использованием балансового метода устанавливаются перспективные пропорции развития отраслей
экономики, которые, в свою очередь, становятся основой для разработки долгосрочных целевых программ направления инвестиций.
Долгосрочные программы служат основой для разработки среднесрочных программ и проектов конкретизирующие задачи инвестирования источники их поступления, ожидаемые результаты реализации намеченных программ, определяют этапы достижения цели. Среднесрочные программы служат базой для разработки пяти-и двухлетних, а также годовых индикативных планов. В государственных индикативных планах устанавливаются государственные заказы по введении в действие основных фондов, производственных мощностей
определяются источники финансирования программ, проектов.
По степени разработки инвестиционные проекты различаются следующим образом:
- Идея в «зародыше» - только замысел, без предприятия и руководства;
- Новое предприятие предприятие, которое готово начать работу, поскольку ориентированная группа меня »мента и изучен рынок сбыта)
- Функционирующее предприятие - предприятие! проработанной идеей, которая еще не обеспечивающей прибыли,
- Расширение функционирующего прибыльной! предприятия;
- Реорганизация предприятия без замены меня
Джерри;
- Реорганизация предприятия с частичной и полной заменой менеджеров
- Предварительное технико-экономическое исследование? (Оценка возможности и целесообразности реализации проекта), привлечения дополнительных фактических данных;
- Технико-экономическое обоснование проекта - обоснование осуществления проекта и его эффективности с привлечением всех доступных данных и с учетом всех факторов;
- Заключение по оценке проекта и принятия решения об инвестировании.
Экспресс-оценка проекта осуществляется с целью предварительного выявления условий и предпосылок реализации и определение его рентабельности на основе укрупненных оценок. Оценки затрат обычно принимаются на основе проектов-аналогов, реже - на основе фактических материалов. Исследование направлено на выявление предпосылок, на изучение возможностей реализации конкретного проекта, или эти же вопросы изучаются одновременно в рамках единого комплексного исследования.
Исследование общих возможностей - зальные сведения о районе реализации проекта: его
географически положение, экономическая характеристика, оценка занятости и уровня прибыли в расчете на душу населения, освоенных и потенциальных факторов производства, природных ресурсов или возможностей их использования и затрат на освоение наличия инфраструктуры, экспорта и импорта данного района, возможностей строительных организации материальной базы.
Исследование возможностей осуществления отдельных проектов проводятся на основе выявление предпосылок инвестирования и тщательного анализа общественность условий инвестиционного проекта, с учетом спроса на конкретную продукцию на внутршньому и внешнем рынках, наличия сырьевых источников, характера технологических процессов, потребности в квалифицированных кадрах, сроков реализации проекта, уровня производственных затрат.
По результатам выявления возможностей инвестирования составляется итоговая вывод, но окончательное решение о целесообразности инвестирования и большинства случаев принимается только после углубленного технико-экономического обоснования проекта На этапе предварительного технико-экономического грунтовки исследуются различные экономические или факторы: рынки и мощности предприятия, попы, маркетинг и сбыт, производственная программа, материальные затраты технологической чаще проекта, экономической части, включая расчеты коммерции ной эффективности.
По итогам предварительного технико-экономического исследования делают следующие выводы:
результаты свидетельствуют о недостаточной ефекктивнисть проекта, целесообразно осуществить дальнейшая корректировка отдельных параметров, особенно в части производственной программы, а также материальных факторов производства, внести изменения в проект с целью повышения эффективности. Если при повторном анализе проект остается нерентабельным, делается окончательный вывод о нецелесообразности его реализации.
В итоговом заключении обычно освещаются следующие параметры проекта:
- Общая характеристика предприятия, его активы и основной капитал, период освоения инвестиций, степень экономической и юридической самостоятельности, наличие филиалов и дочерних подразделений, номенклатура и ассортимент продукции;
- Производственная мощность предприятия, характеристика технологических процессов и оборудования;
- Характеристика вспомогательных и обслуживающих производств, складского хозяйства, инженерных коммуникаций;
сырьевая база, поставщики основных и вспомогательных материалов, предполагаемые формами материально-технического обеспечения.
- Экологическая характеристика, данные о технике безопасности, сейсмичность, ветровое нагрузки и т. п.
- Организация управления, кадровый состав предприятия, накладные расходы;
- Финансовое обеспечение оценки результ
деятельности, в том числе внешнеэкономической прошлые периоды (для проектов реконструкции ночного перевооружение)
Экономическая часть проекта:
- Объем инвестиций по годам реализации проекта и по источникам финансирования, расходы по отводу земельного участка под строительно-монтажные работы, приобретение технологического оборудования, прочие расходы; этапы реализации проекта, прибыль предполагаемые инвесторы и участники проекта;
- Оценка рынка сбыта продукции, намеченной к выпуску, ее основные потребители, конкуренты, ценовой прогноз;
- Возможность финансирования проекта за счет выпуска акций;
- Выводы о преимуществах и недостатках проекта по сравнению с аналогами отечественной и зарубежной практики.
Прединвестиционные исследования проектов осуществляются разными проектно-исследовательскими, инжиринговимы, консалтинговыми фирмами (государственными и частными). Продолжительность исследования-от нескольких месяцев до 1-2-х лет в залежносии от сложности, стоимости и новизны проекта.
Как правило, обоснование реального инвестиционного проекта строительства нового предприятия Осуществляется в пять этапов:
)) Разработка структуры источников финансирования;
2) определение возможных участников проекта;
3) определение начального объема инвестиций;
4) определение жизненного цикла инвестиций;
5) оценка экономической эффективности варианта инвестиционного проекта.
Для объединения исследовательских работ на каждом этапе возможно применение сетевого планирования и управления процессом технико-экономического обоснования.
Сначала рассчитывают продолжительность время оборота капитала (инвестиционный лаг). Это в среднем
показатель, не дает представления о материале
инвестиций. Лагове модели дают общий вид процесса распределения инвестиций по годы инвестирования.
В последние годы все более широкое применение для обоснования решений относительно крупных инвестиционных программ и проектов находит демонстрационный метод. Этот метод применяется в западных странах для испытания национальных программ размещения объектов энергетики, транспорта, экологии и т.д.. путем широкого распространение сведений о проекте через средства массовой информации. Демонстрационный метод позволяет, с одной стороны, сформировать положительное мнение о проекте населения района размещения, а с другой - возможность привлечь к участию в проекте заинтересованные фирмы и инвестиционный капитал. Этот метод позволяет также через широкую дискуссию определить узкие места при реализации проекта, группы и слои населения, которые могут препятствовать осуществлению проекта, предусмотреть соответствующие решение что "повышение инвестиционной привлекательности проект, привлечению незанятого трудоспособного населения района в осуществлении проекта.
Финансовый инвестиционный проект требует также значительных экономических обоснований. Для обоснования покупки ценных бумаг используется бухгалтерская, финансовая и статистическая отчетность предприятия-эмитента.
Основным предпроектным документом является задание на проектирование.
Задание на проектирование составляет инвестор (заказчик). В его разработке непосредственное принимает шеть генеральный проектировщик, а в необходимых случаях - субподрядные специализированные проектные организации.
В задании на проектирование предусматривается реализация достижений научно-технического прогресса, высокий уровень архитектурных градостроительных решений, рациональное использование земель, охрана окружающей среды, сейсмостойкость, взрыво-пожаробезопасность объектов, кооперации и централизация объектов производственной и социальной инфраструктуры (при размещении предприятия в составе про-
промышленного узла) рациональное использование совещательным, топливно-энергетических и сырьевых ресурсов, высокий уровень автоматизации управления предприятием и технологическими процессами. В задании на проектирование промыслом, предприятия инвестор излагает все основные требования по номенклатуре, качеству, ассортименту продукции, которые должны быть отражены в процессе. Он устанавливает порядок осуществление строительства ввода в эксплуатацию мощностей по пусковыми комплексами, сроками строительства. Если инвестору выделяется площадка на территории, подлежащей комплексной застройке,
возникает целесообразность и необходимость кооперирования
нескольких инвесторов для проектирования и строительства
объектов, общих для группы предприятий, зданий. Обычно это объекты производственной или социальной инфраструктуры.
В этих случаях задание на разработку схемы генерального плана группы предприятий с общими объектами составляет территориальная проектная организация «Промстройпроект».
В этом задании определяется Главный застройщик общеузловых объектов, отражаются требования по рациональному размещению предприятий на территории промузла, учета архитектурно-планувальиих решений в увязке с генеральным планом города, определяются размеры долевого участия каждого инвестора в финансировании этих объектов. В целом же затраты на проектирование и строительство общегрупповых объектов определяются для каждого.
в схемах определяются задачи и основные показатели развития отраслей и регионов, предусматривающих комплексное использование природных ресурсов и наиболее рациональное сочетание отраслевого и территориального развития. В этих схемах должны разрабатываться технико-экономические обоснования целесообразности проектирования, строительства, расширения или реконструкции производств, предприятий и их комплексов, рассчитываться сроки и ориентировочные размеры инвестиций на эти цели. По этим данным формируются конкретные инвестиционные программы, определяется круг инвесторов и других участников инвестиционных процессов, определяются меры и льготы по привлечению иностранных и частных инвесторов как непосредственно, так и через создание инвестиционных компаний и выпуск ценных бумаг.
С использованием балансового метода устанавливаются перспективные пропорции развития отраслей
экономики, которые, в свою очередь, становятся основой для разработки долгосрочных целевых программ направления инвестиций.
Долгосрочные программы служат основой для разработки среднесрочных программ и проектов конкретизирующие задачи инвестирования источники их поступления, ожидаемые результаты реализации намеченных программ, определяют этапы достижения цели. Среднесрочные программы служат базой для разработки пяти-и двухлетних, а также годовых индикативных планов. В государственных индикативных планах устанавливаются государственные заказы по введении в действие основных фондов, производственных мощностей
определяются источники финансирования программ, проектов.
По степени разработки инвестиционные проекты различаются следующим образом:
- Идея в «зародыше» - только замысел, без предприятия и руководства;
- Новое предприятие предприятие, которое готово начать работу, поскольку ориентированная группа меня »мента и изучен рынок сбыта)
- Расширение функционирующего прибыльной! предприятия;
- Реорганизация предприятия без замены меня
Джерри;
- Реорганизация предприятия с частичной и полной заменой менеджеров
- Предварительное технико-экономическое исследование? (Оценка возможности и целесообразности реализации проекта), привлечения дополнительных фактических данных;
- Технико-экономическое обоснование проекта - обоснование осуществления проекта и его эффективности с привлечением всех доступных данных и с учетом всех факторов;
- Заключение по оценке проекта и принятия решения об инвестировании.
Экспресс-оценка проекта осуществляется с целью предварительного выявления условий и предпосылок реализации и определение его рентабельности на основе укрупненных оценок. Оценки затрат обычно принимаются на основе проектов-аналогов, реже - на основе фактических материалов. Исследование направлено на выявление предпосылок, на изучение возможностей реализации конкретного проекта, или эти же вопросы изучаются одновременно в рамках единого комплексного исследования.
Исследование общих возможностей - зальные сведения о районе реализации проекта: его
географически положение, экономическая характеристика, оценка занятости и уровня прибыли в расчете на душу населения, освоенных и потенциальных факторов производства, природных ресурсов или возможностей их использования и затрат на освоение наличия инфраструктуры, экспорта и импорта данного района, возможностей строительных организации материальной базы.
Исследование возможностей осуществления отдельных проектов проводятся на основе выявление предпосылок инвестирования и тщательного анализа общественность условий инвестиционного проекта, с учетом спроса на конкретную продукцию на внутршньому и внешнем рынках, наличия сырьевых источников, характера технологических процессов, потребности в квалифицированных кадрах, сроков реализации проекта, уровня производственных затрат.
По результатам выявления возможностей инвестирования составляется итоговая вывод, но окончательное решение о целесообразности инвестирования и большинства случаев принимается только после углубленного технико-экономического обоснования проекта На этапе предварительного технико-экономического грунтовки исследуются различные экономические или факторы: рынки и мощности предприятия, попы, маркетинг и сбыт, производственная программа, материальные затраты технологической чаще проекта, экономической части, включая расчеты коммерции ной эффективности.
По итогам предварительного технико-экономического исследования делают следующие выводы:
результаты свидетельствуют о недостаточной ефекктивнисть проекта, целесообразно осуществить дальнейшая корректировка отдельных параметров, особенно в части производственной программы, а также материальных факторов производства, внести изменения в проект с целью повышения эффективности. Если при повторном анализе проект остается нерентабельным, делается окончательный вывод о нецелесообразности его реализации.
- Общая характеристика предприятия, его активы и основной капитал, период освоения инвестиций, степень экономической и юридической самостоятельности, наличие филиалов и дочерних подразделений, номенклатура и ассортимент продукции;
- Производственная мощность предприятия, характеристика технологических процессов и оборудования;
- Характеристика вспомогательных и обслуживающих производств, складского хозяйства, инженерных коммуникаций;
сырьевая база, поставщики основных и вспомогательных материалов, предполагаемые формами материально-технического обеспечения.
- Экологическая характеристика, данные о технике безопасности, сейсмичность, ветровое нагрузки и т. п.
- Организация управления, кадровый состав предприятия, накладные расходы;
- Финансовое обеспечение оценки результ
деятельности, в том числе внешнеэкономической прошлые периоды (для проектов реконструкции ночного перевооружение)
Экономическая часть проекта:
- Объем инвестиций по годам реализации проекта и по источникам финансирования, расходы по отводу земельного участка под строительно-монтажные работы, приобретение технологического оборудования, прочие расходы; этапы реализации проекта, прибыль предполагаемые инвесторы и участники проекта;
- Оценка рынка сбыта продукции, намеченной к выпуску, ее основные потребители, конкуренты, ценовой прогноз;
- Возможность финансирования проекта за счет выпуска акций;
- Выводы о преимуществах и недостатках проекта по сравнению с аналогами отечественной и зарубежной практики.
Прединвестиционные исследования проектов осуществляются разными проектно-исследовательскими, инжиринговимы, консалтинговыми фирмами (государственными и частными). Продолжительность исследования-от нескольких месяцев до 1-2-х лет в залежносии от сложности, стоимости и новизны проекта.
Как правило, обоснование реального инвестиционного проекта строительства нового предприятия Осуществляется в пять этапов:
)) Разработка структуры источников финансирования;
2) определение возможных участников проекта;
3) определение начального объема инвестиций;
4) определение жизненного цикла инвестиций;
Для объединения исследовательских работ на каждом этапе возможно применение сетевого планирования и управления процессом технико-экономического обоснования.
Сначала рассчитывают продолжительность время оборота капитала (инвестиционный лаг). Это в среднем
показатель, не дает представления о материале
инвестиций. Лагове модели дают общий вид процесса распределения инвестиций по годы инвестирования.
В последние годы все более широкое применение для обоснования решений относительно крупных инвестиционных программ и проектов находит демонстрационный метод. Этот метод применяется в западных странах для испытания национальных программ размещения объектов энергетики, транспорта, экологии и т.д.. путем широкого распространение сведений о проекте через средства массовой информации. Демонстрационный метод позволяет, с одной стороны, сформировать положительное мнение о проекте населения района размещения, а с другой - возможность привлечь к участию в проекте заинтересованные фирмы и инвестиционный капитал. Этот метод позволяет также через широкую дискуссию определить узкие места при реализации проекта, группы и слои населения, которые могут препятствовать осуществлению проекта, предусмотреть соответствующие решение что "повышение инвестиционной привлекательности проект, привлечению незанятого трудоспособного населения района в осуществлении проекта.
Финансовый инвестиционный проект требует также значительных экономических обоснований. Для обоснования покупки ценных бумаг используется бухгалтерская, финансовая и статистическая отчетность предприятия-эмитента.
Основным предпроектным документом является задание на проектирование.
Задание на проектирование составляет инвестор (заказчик). В его разработке непосредственное принимает шеть генеральный проектировщик, а в необходимых случаях - субподрядные специализированные проектные организации.
В задании на проектирование предусматривается реализация достижений научно-технического прогресса, высокий уровень архитектурных градостроительных решений, рациональное использование земель, охрана окружающей среды, сейсмостойкость, взрыво-пожаробезопасность объектов, кооперации и централизация объектов производственной и социальной инфраструктуры (при размещении предприятия в составе про-
промышленного узла) рациональное использование совещательным, топливно-энергетических и сырьевых ресурсов, высокий уровень автоматизации управления предприятием и технологическими процессами. В задании на проектирование промыслом, предприятия инвестор излагает все основные требования по номенклатуре, качеству, ассортименту продукции, которые должны быть отражены в процессе. Он устанавливает порядок осуществление строительства ввода в эксплуатацию мощностей по пусковыми комплексами, сроками строительства. Если инвестору выделяется площадка на территории, подлежащей комплексной застройке,
возникает целесообразность и необходимость кооперирования
нескольких инвесторов для проектирования и строительства
объектов, общих для группы предприятий, зданий. Обычно это объекты производственной или социальной инфраструктуры.
В этих случаях задание на разработку схемы генерального плана группы предприятий с общими объектами составляет территориальная проектная организация «Промстройпроект».
В этом задании определяется Главный застройщик общеузловых объектов, отражаются требования по рациональному размещению предприятий на территории промузла, учета архитектурно-планувальиих решений в увязке с генеральным планом города, определяются размеры долевого участия каждого инвестора в финансировании этих объектов. В целом же затраты на проектирование и строительство общегрупповых объектов определяются для каждого.
