Гончаров А.Б. Инвестирование (2003)
14.1. Мониторинг реализации инвестиционных проектов
В период освоения инвестиций конъюнктура инвестиционного рынка претерпит существенные, иногда знач колебаний. Осуществление инвестиционного проекта занимает длительные периоды время от идеи до выпуска продукции и достижение проектной мощности. В этот период реализации инвестиционного проекта все субъекты инвестиционной деятельности, выполняя свои функциональные обязанности по проекту, должны осуществлять постоянный наблюдений, контроль и надзор за процессом реализации проекта, оценивать текущие результаты (отклонения) и вносить коррективы в бизнес-план, проект организации строительства, проект производства работ, план финансирования, календарный план и другие документы, которые фиксируют и регулируют освоения инвестиций.
Механизм проведения такого постоянного наблюдения и контроля за процессом освоения Инвестиций принято называть мониторингом инвестиционных проектов. Общий мониторинг проекта осуществляет инвестор (заказчик) или от его имени дирекция предприятия, которое строится. Такой мониторинг по договору с инвестором может осуществлять фирма-девелопер или генеральный подрядчик согласно договору о консорциум.
Маркетинговый мониторинг проводится с целью обеспечения своевременной поставки на строительство материально-технических ресурсов, и его осуществляют те участники, на которых возложены обязанности в контрактах по материально-техническому обеспечению
строек.
финансовый мониторинг проводится инвестором, фирмой-девелопером по его доверенности, другими финансово-кредитными учреждениями, участниками проекта. На первом этапе освоения инвестиций (проектирование и строительство) финансовии мониторинг проводится по следующим показателям:
- Общий объем инвестиций по проекту, в т.ч.:
- Затраты на земельный участок;
- Затраты на проектно-изыскательские работы;
- Стоимость строительно-монтажных работ (договорная цена)
- Контрактная стоимость оборудования, инструмента, инвентаря;
- Другие расходы.
- Источники финансирования проекта;
- Собственный капитал (акционерный (паевой) капитал и другие привлеченные средства)
- Заемные средства (кредиты банка, облигации и другие долговые обязательства, лизинг и другие заемные средства);
- Мобилизация внутренних ресурсов.
Оценка выполнения годовой программы может провощися ежемесячно, согласно принятого порядка расчетов за выполнение строительно-монтажных работ. В процессе мониторинга выявляются отступления
Виды мониторинга субъектов инвестиционной деятельности приведены в табл. 2.
В период освоения инвестиций и выполнение строительно-монтажных работ инвестор заинтересован в совершенствовании проектных решений, внедрении новых прогрессивных научно-технических достижений, экономному использованию всех ресурсов и повышении эффективности инвестиций.
В большинстве случаев увеличение сметной, стоимости при стабильной экономике происходит через коренные изменения мощности предприятий и номенклатуру продукции, в связи с чем разрабатываются практически новые проекты, которые должны подаваться на согласование и переутверждение с последующим включением в титульные списки новостроек.
Однако в ряде случаев увеличение сметной стоимости в значительной степени вызвано отсутствием действенного контроля инвестора за соблюдением сметы
ботку полезной стоимости строительства в процессе его осуществленной низким уровнем проектно-сметной документы, недостаточностью выявления причин ошибок и расчетов проектно-изыскательских организаций.
Таблица 2.
Виды мониторинга субъектов инвестиционной деятельности
В связи с этим решение о переутверждении проектов принимаются только тогда, когда работы,
Дирекция предприятия, строящегося как представитель инвестора проводит контрольные замеры объемов выполненных строительно-монтажных работ сверяет их с данным локальных, объектных и сводных смет, проверка платежные документы, сверяя их данные с действующими сметными ценами и нормами, установленными правительством Украина коэффициентами индексации расходов, действующей системой налогообложения и т.п..
В частности, при анализе оплаченных и предъявленных
к оплате документов оказываются расходы и суммы, необоснованно (излишне) оплачены другим организациям и предприятиям:
- Подлежащие отнесению за счет средств основной деятельности предприятий (Стоимость эксплуатационных материалов, содержание аппарата заказчика на предприятиях, реконструируемых, стоимость наладочных работ и др.);
- На долевое участие строительства в сооружении общих и ведомственных объектов, не относящиеся к данному строительства;
- На накладные расходы или новые накопления, заготовительно-складские расходы сверх установленных лимитов;
- На строительство объектов, которые не являются первоочередными;
- На внеплановое строительство;
- В ГДР, не имеющих отношения к конкретному строительства.
Допущенное подрядчиком удорожанию строительства, как правило, ведет к отступлению от норм продолжительности строительства, нормативов задела и сроков ввода объекта в эксплуатацию.
Отражены в титульных списках и согласованы со всеми участниками сроки выполнения работ является основой для определения расчетных показателей выполнения программы работ при ее мониторинга.
Инвестор или по его поручению аудиторская фирма определяют денежные и натуральные потери от задержки сверх предусмотренных в договорах и календарных планах сроков выполнения работ (освоения проектной мощности), введение и освоение полной мощности предприятия с одновременным выявлением причин этого задержки. Эти потери представляют собой упущенную выгоду от эксплуатации и выпуска предприятием продукции в периоде, в течение которого были заморожены инвестиции, а также дополнительные расходы, связанные с удорожанием и увеличением продолжительности строительства.
1.0. Общий объем инвестиций по проекту, вт
1.1.Освоено на начало послепусковых периода (очереди)
1.2. Остаток сметного лимита всего, в т. ч
1.3. С строительно-монтажных работ
1.4. С контрактной стоимости оборудования;
1.5. Из других расходов;
1.6. С пуско-наладочных работ, оплачиваемых за счет инвестиций.
2.0. Источники финансирования:
2.1. Собственный капитал, включая акционерный
и прочие привлеченные средства;
2.2. Заемные средства, включая кредиты банка, облигации, лизинг и другие заемные средства.
3.0. Введено в эксплуатацию производственных фондов, всего, в т. ч.:
3.1. Основных фондов, включая задел;
3.2. Авансировано оборотных средств;
3.3. Уплачено нематериальных активов.
Денежные потоки:
4.1. Ожидаемые по плану;
4.2. Фактически полученные;
4.3. Распределение денежных потоков на возмещение-я источников финансирования инвестиций;
4.4. На выплату дивидендов;
4.5. На покрытие долговых обязательств;
4.6. На возмещение собственного капитала.
5.0. Мобилизация внутренних ресурсов.
6.0. Обоснование других источников финансирования.
7.0. Внутренняя динамическая норма эффективности
инвестиций:
7.1. Фактическая норма эффективности, в т.ч.
7.2. Собственного капитала
7.3. Заемных средств;
7.4. Привлеченных средств.
8.0. Срок окупаемости введенных в эксплуатацию фондов по динамической нормой эффективности инвестиций.
Постоянному надзору подлежит готовая программа завершения (продолжение) инвестиционного процесса, отслеживаются месячные плановые и фактические объемы инвестиций, строительно-монтажных работ, затрат аа оборудования. Анализируется уровень использования собственного капитала, привлеченных и заемных средств,. выявляются отклонения, обосновывается необходимость мобилизации внутренних ресурсов и привлечения (использования) других источников финансирования. :
По введенным в эксплуатацию производственных фондах реализации полученной от них продукции рассчитываются денежные потоки, проводится их распределение по
источниками капитала, подлежащего
на выплату дивидендов, покрытия долговых дивидендов, возмещение собственного капитала
Механизм проведения такого постоянного наблюдения и контроля за процессом освоения Инвестиций принято называть мониторингом инвестиционных проектов. Общий мониторинг проекта осуществляет инвестор (заказчик) или от его имени дирекция предприятия, которое строится. Такой мониторинг по договору с инвестором может осуществлять фирма-девелопер или генеральный подрядчик согласно договору о консорциум.
Маркетинговый мониторинг проводится с целью обеспечения своевременной поставки на строительство материально-технических ресурсов, и его осуществляют те участники, на которых возложены обязанности в контрактах по материально-техническому обеспечению
строек.
финансовый мониторинг проводится инвестором, фирмой-девелопером по его доверенности, другими финансово-кредитными учреждениями, участниками проекта. На первом этапе освоения инвестиций (проектирование и строительство) финансовии мониторинг проводится по следующим показателям:
- Общий объем инвестиций по проекту, в т.ч.:
- Затраты на земельный участок;
- Затраты на проектно-изыскательские работы;
- Стоимость строительно-монтажных работ (договорная цена)
- Контрактная стоимость оборудования, инструмента, инвентаря;
- Источники финансирования проекта;
- Собственный капитал (акционерный (паевой) капитал и другие привлеченные средства)
- Заемные средства (кредиты банка, облигации и другие долговые обязательства, лизинг и другие заемные средства);
- Мобилизация внутренних ресурсов.
Оценка выполнения годовой программы может провощися ежемесячно, согласно принятого порядка расчетов за выполнение строительно-монтажных работ. В процессе мониторинга выявляются отступления
Виды мониторинга субъектов инвестиционной деятельности приведены в табл. 2.
В период освоения инвестиций и выполнение строительно-монтажных работ инвестор заинтересован в совершенствовании проектных решений, внедрении новых прогрессивных научно-технических достижений, экономному использованию всех ресурсов и повышении эффективности инвестиций.
В большинстве случаев увеличение сметной, стоимости при стабильной экономике происходит через коренные изменения мощности предприятий и номенклатуру продукции, в связи с чем разрабатываются практически новые проекты, которые должны подаваться на согласование и переутверждение с последующим включением в титульные списки новостроек.
Однако в ряде случаев увеличение сметной стоимости в значительной степени вызвано отсутствием действенного контроля инвестора за соблюдением сметы
ботку полезной стоимости строительства в процессе его осуществленной низким уровнем проектно-сметной документы, недостаточностью выявления причин ошибок и расчетов проектно-изыскательских организаций.
Таблица 2.
Виды мониторинга субъектов инвестиционной деятельности
| Субъекты инвестиционной деятельности | Виды мониторинга | ||
| маркетинговый | финансовый | технический | |
| Инвесторы | + | ||
| Заказчик (дирекция строящегося предприятия | + | + | |
| Генеральный подрядчик | |||
| Субподрядные организации | + | + | |
| Поставщики оборудования | + | ||
| Генеральный проектировщик | + | ||
| Фирма девелопер | + | ||
| Руководитель проектом | + | ||
| коммерческий инвестиционный банк | + | ||
| Страховая компания | + | ||
| Ипотечный банк | + | ||
| Аудиторы | + | ||
| рши проектировщики | + | ||
В частности, при анализе оплаченных и предъявленных
к оплате документов оказываются расходы и суммы, необоснованно (излишне) оплачены другим организациям и предприятиям:
- Подлежащие отнесению за счет средств основной деятельности предприятий (Стоимость эксплуатационных материалов, содержание аппарата заказчика на предприятиях, реконструируемых, стоимость наладочных работ и др.);
- На долевое участие строительства в сооружении общих и ведомственных объектов, не относящиеся к данному строительства;
- На накладные расходы или новые накопления, заготовительно-складские расходы сверх установленных лимитов;
- На строительство объектов, которые не являются первоочередными;
- На внеплановое строительство;
- В ГДР, не имеющих отношения к конкретному строительства.
Допущенное подрядчиком удорожанию строительства, как правило, ведет к отступлению от норм продолжительности строительства, нормативов задела и сроков ввода объекта в эксплуатацию.
Отражены в титульных списках и согласованы со всеми участниками сроки выполнения работ является основой для определения расчетных показателей выполнения программы работ при ее мониторинга.
Инвестор или по его поручению аудиторская фирма определяют денежные и натуральные потери от задержки сверх предусмотренных в договорах и календарных планах сроков выполнения работ (освоения проектной мощности), введение и освоение полной мощности предприятия с одновременным выявлением причин этого задержки. Эти потери представляют собой упущенную выгоду от эксплуатации и выпуска предприятием продукции в периоде, в течение которого были заморожены инвестиции, а также дополнительные расходы, связанные с удорожанием и увеличением продолжительности строительства.
1.0. Общий объем инвестиций по проекту, вт
1.1.Освоено на начало послепусковых периода (очереди)
1.2. Остаток сметного лимита всего, в т. ч
1.3. С строительно-монтажных работ
1.4. С контрактной стоимости оборудования;
1.5. Из других расходов;
1.6. С пуско-наладочных работ, оплачиваемых за счет инвестиций.
2.0. Источники финансирования:
и прочие привлеченные средства;
2.2. Заемные средства, включая кредиты банка, облигации, лизинг и другие заемные средства.
3.0. Введено в эксплуатацию производственных фондов, всего, в т. ч.:
3.1. Основных фондов, включая задел;
3.2. Авансировано оборотных средств;
3.3. Уплачено нематериальных активов.
Денежные потоки:
4.1. Ожидаемые по плану;
4.2. Фактически полученные;
4.3. Распределение денежных потоков на возмещение-я источников финансирования инвестиций;
4.4. На выплату дивидендов;
4.5. На покрытие долговых обязательств;
4.6. На возмещение собственного капитала.
5.0. Мобилизация внутренних ресурсов.
6.0. Обоснование других источников финансирования.
7.0. Внутренняя динамическая норма эффективности
инвестиций:
7.1. Фактическая норма эффективности, в т.ч.
7.2. Собственного капитала
7.3. Заемных средств;
7.4. Привлеченных средств.
8.0. Срок окупаемости введенных в эксплуатацию фондов по динамической нормой эффективности инвестиций.
Постоянному надзору подлежит готовая программа завершения (продолжение) инвестиционного процесса, отслеживаются месячные плановые и фактические объемы инвестиций, строительно-монтажных работ, затрат аа оборудования. Анализируется уровень использования собственного капитала, привлеченных и заемных средств,. выявляются отклонения, обосновывается необходимость мобилизации внутренних ресурсов и привлечения (использования) других источников финансирования. :
По введенным в эксплуатацию производственных фондах реализации полученной от них продукции рассчитываются денежные потоки, проводится их распределение по
источниками капитала, подлежащего
на выплату дивидендов, покрытия долговых дивидендов, возмещение собственного капитала
