Майорова Т.В. Инвестиционная деятельность (2004)
10.2. Направления инвестиционной политики государства
"Основная цель стратегии макроэкономической политики - обеспечение условий устойчивого долговременного роста, которое способствовало бы структурно-инновационной и социальной переориентации экономики, формирования благоприятной инвестиционной среды "1 отмечает Президент Украины в своем Послании к Верховной Раде Украины "Европейский выбор. Концептуальные основы стратегии экономического и социального развития Украины на 2002-2011 годы ". Исходя из этого, основой экономической и социальной стратегии страны является сегодня государственная инвестиционная политика, задачей которой является развитие инвестиционной деятельности, направленный на создание привлекательного инвестиционной среды и существенного наращивания объемов инвестиций.
Основными принципами государственной инвестиционной политики являются:
- Ориентация на инновационный путь развития экономики Украины;
- Определение государственных приоритетов инвестиционного развития Украины;
- Формирование нормативно-правовой базы в сфере инвестиционной деятельности
- Создание условий для сохранения, развития и использования отечественного научно-технического и инновационного потенциала;
- Обеспечение взаимодействия науки, образования, производства, финансово-кредитной сферы в развитии инвестиционной деятельности
- Эффективное использование рыночных механизмов для содействия инвестиционной деятельности, поддержка предпринимательства в научно-производственной сфере;
- Осуществление мер в поддержку международной научно-технологической кооперации, трансфера технологий, защиты отечественной продукции на внутреннем рынке и ее продвижения на внешний рынок;
- Финансовая поддержка, осуществление благоприятной кредитной, налоговой и таможенной политики в сфере инвестиционной деятельности
- Содействие развитию инвестиционной инфраструктуры;
- Информационное обеспечение субъектов инвестиционной деятельности;
- Подготовка кадров в сфере инвестиционной деятельности.
Единую государственную политику в сфере инвестиционной деятельности определяет Верховная Рада Украина, которая:
- Создает законодательную базу для сферы инвестиционной деятельности
- Утверждает приоритетные направления инвестиционной деятельности как отдельную общегосударственную программу или в составе Программы деятельности Кабинета Министров Украина, общегосударственных программ экономического, научно-технического, социального развития, охраны окружающей среды;
- В рамках Государственного бюджета Украины определяет объем ассигнований для финансовой поддержки инвестиционной деятельности.
Верховная Рада Автономной Республики Крым, областные и районные советы в соответствии с их компетенции утверждают региональные инвестиционные программы, которые кредитуются с бюджета Автономной Республики Крым, областных и районных бюджетов; определяют средства бюджета Автономной Республики Крым, областных и районных бюджетов для финансовой поддержки региональных инвестиционных программ.
Реализацию государственной политики в сфере инвестиционной деятельности обеспечивает Кабинет Министров Украины, а именно:
- Готовит и представляет Верховной Раде Украины предложения по приоритетным направлениям инвестиционной деятельности как отдельную общегосударственную программу или в рамках Программы деятельности Кабинета Министров Украины, общегосударственных программ экономического, научно-технического, социального, национально-культурного развития, охраны окружающей среды;
- Осуществляет меры по реализации приоритетных направлений инвестиционной деятельности;
- Способствует созданию эффективной инфраструктуры в сфере инвестиционной деятельности
- Готовит и представляет Верховной Раде Украины как составную часть проекта закона о Государственный бюджет Украины на соответствующий год предложения по объемам бюджетных средств для финансовой поддержки выполнения инвестиционной проектов;
- Утверждает положение о порядке государственной регистрации инновационных проектов и ведения Государственного реестра инвестиционных проектов
- Информирует Верховную Раду Украины о выполнении инвестиционных проектов, кредитовались за средства Государственного бюджета Украины, и о возвращении в бюджет предоставленных ранее кредитов.
Центральные органы исполнительной власти: осуществляют подготовку предложений по реализации инвестиционной политики в соответствующей отрасли экономики, создают организационно-экономические механизмы поддержки ее реализации.
К сожалению, кризисные процессы и инфляция привели сегодня к нарушению оптимальных соотношений между национальными сбережениями и инвестициями в народное хозяйство: ежегодно значительная часть сбережений оставалась неконвертируемой в инвестиции. Как следствие, не полностью используются возможности наращивания инвестиционного потенциала национальной экономики. Особенно давались в знаки такие негативные факторы:
- Низкая дееспособность банковско-кредитной системы, ее фактическая несостоятельность аккумулировать достаточно высокий инвестиционный потенциал населения, отсутствие развитой сети институциональных инвесторов (пенсионных фондов и страховых компаний);
- Неэффективное и бессистемное использование амортизационных фондов;
- Низкий уровень капитализации прибыли предприятий и отсутствие экономических и (налоговых) стимулов;
- Направление инвестиционного потенциала приватизации преимущественно на цели бюджетного потребления;
- Распыление инвестиционных бюджетных средств;
- Отсутствие необходимой системы страхования инвестиционных рисков, неразвитость фондового рынка и ипотечных отношений, лизинга и других институтов финансирования;
- Значительные объемы теневого бизнеса как основного источника нелегального накопления и вывоза капитала.
Определяющим задачей государственной политики в инвестиционной деятельности является сегодня и создание равных условий для ведения бизнеса и инвестирования экономики Украины субъектами хозяйствования разной формы собственности, осуществления процесса инвестирования на прозрачных и цивилизованных основах, улучшение структуры инвестиционных источников. В связи с этим, политика государства должна быть сконцентрирована на:
- Ускорении темпов экономического роста на собственной воспроизводственный (Инвестиционной) базе и на достаточном рыночной основе;
- Внедрении открытых консультаций органов исполнительной власти с представителями субъектов хозяйствования, распространении информации о реальной экономической ситуации, внутренние и внешние рынки, конъюнктурные процессы, нормативную базу;
- Значительном снижении уровня тенизации экономики;
- Создании равных условий для деятельности субъектов хозяйствования независимо от формы собственности и происхождения капитала;
- Формировании эффективной конкурентной среды;
- Укреплении фондового рынка, развития институтов совместного инвестирования, страховых и пенсионных фондов, рынка корпоративных ценных бумаг, его интегрировании в международные рынки капитала
- Создание дополнительных экономических стимулов для привлечения инвестиций в приоритетные отрасли экономики;
- Образовании эффективной системы защиты интеллектуальной собственности.
С целью создания привлекательного инвестиционного климата и развития инфраструктуры инвестиционной деятельности для обеспечения устойчивого экономического роста и повышение жизненного уровня населения Кабинет Министров Украины принял Постановление "Об утверждении Программы развития инвестиционной деятельности на 2002-2010 годы" от 28 декабря 2001 г. № 1801.
Основными задачами Программы являются:
- В сфере создания привлекательной инвестиционной среды для частного не ссудного капитала.
- Дерегулирование предпринимательской деятельности и либерализация деловой активности;
- Завершение формирования стабильной нормативно-правовой базы, которая бы основывалась на принципах равенства всех инвесторов;
- Обеспечение прозрачности процедур принятия решений центральными и местными органами исполнительной власти;
- Совершенствование механизмов управления корпоративными правами, в том числе теми, принадлежащих государству, усиление защиты прав мелких акционеров;
- Повышение эффективности процедур банкротства;
- Обеспечение дальнейшего реформирования налоговой системы, в том числе путем снижение налоговой нагрузки, оптимизации и повышения прозрачности процедуры администрирования налогов, безусловного соблюдения прав плательщиков налогов;
- Повышение инвестиционной привлекательности объектов приватизации;
- Дальнейшее проведение административной реформы с целью совершенствования и повышение эффективности государственного управления, устранения бюрократизма и проявлений коррупции;
- Укрепление банковской системы Украины, содействие концентрации банковского капитала, практическое внедрение ипотечных механизмов;
- Оживление инвестиционной деятельности в специальных экономических зонах;
- Содействие судебной реформе и безусловному выполнению судебных решений
- Создание дополнительных стимулов для привлечения инвестиций в приоритетные отрасли украинской экономики;
- В сфере развития инвестиционной деятельности государства:
- Устранение структурных деформаций в экономике Украины путем опережающего наращивание темпов развития потребительских отраслей и сферы услуг
- Расширение и модернизация транспортной инфраструктуры, в частности, газотранспортной системы, создание условий для роста объемов транзитных перевозок, создание национальной сети международных транспортных коридоров на основе привлечения
инвестиций в развитие транспортной инфраструктуры, дорожного хозяйства, с использованием механизмов концессии и лизинга
- Содействие увеличению объема инвестиций в отрасли связи и телекоммуникационных услуг;
- Стимулирование привлечения инвестиций в научную, научно-технической и инновационной деятельность.
Программы развития инвестиционной деятельности в Украине будет выполняться в два этапа:
На первом этапе (2002-2004 годы) основное внимание будет уделяться либерализации предпринимательской деятельности, созданию оптимального правовой среды, гармонизации национального законодательства с европейским и мировым законодательством, обеспечению политической стабильности и консолидированных действий всех ветвей власти, расширению внутреннего покупательно-потребительского спроса, активизации инвестиционно-инновационного влияния на отечественное производство, ослаблению налогового давления, переориентации с сугубо фискальных целей на стимулирование экономического роста, увеличению притока иностранного частного капитала, информированию деловых кругов Украины и иностранных государств о конкретных возможностях привлечения инвестиций и наиболее привлекательные возможности их вложения.
На втором этапе (2005-2010 годы) предусматривается продолжить выполнение задач по оптимизации структуры экономики и промышленного производства, эффективного использования энергетических и материальных ресурсов, оздоровление экономического среды, развития экспорта наукоемкой, высокотехнологическая, с высоким степенью переработки продукции, обеспечение укрепления фондового рынка, развития институтов совместного инвестирования, страховых, пенсионных фондов, рынка корпоративных ценных бумаг, его интеграции в международные рынки капиталов, реализации конкурентных преимуществ отраслей национальной экономики, презентации инвестиционных проектов, отечественных товаров и услуг на международных выставках и ярмарках.
Выполнение Программы развития инвестиционной деятельности обеспечит создание благоприятного инвестиционного климата в Украине, улучшит ее привлекательность для иностранных инвесторов. Кроме того, увеличение инвестиционных ресурсов предполагается достичь путем эффективного использования государственных инвестиций, увеличение объемов долгосрочного кредитования реального сектора экономики, иностранных инвестиций. Поступление прямых
иностранных инвестиций за период до 2010 года ожидается в размере почти 10 млрд. долларов США. Реализация механизма концессии будет способствовать привлечению инвесторов к модернизации объектов инфраструктуры, а использование инвестиций в научно-технической и инновационной сферы - созданию новых рабочих мест.
Обеспечение комплексного подхода к формированию благоприятного инвестиционного климата в Украине, активизация инвестиционной деятельности позволят достичь в 2005 прогнозного объема инвестиций в основной капитал (капитальные вложения) за счет всех источников финансирования в сумме 55,8 млрд. гривен (15 процентов валового внутреннего продукта) по сравнению с 23,6 млрд. гривен, фактически вложенных в экономику в 2000 году (13,7 процента). К 2010 году объем инвестиций вырастет до 122,1 млрд. гривен (18,8 процента валового внутреннего продукта).
Развитие небанковских финансовых учреждений, системы страхования вкладов, внедрение механизмов ипотечного кредитования направлено на увеличение объемов привлечения средств населения в инвестиции в основной капитал в 7 раз по сравнению с 2001 годом.
В результате реализации стратегии долгосрочного экономического развития государства прогнозируется увеличение расходов государственного и местных бюджетов на инвестиции в производственную и социальную сферу, объем которых определяется бюджетами соответствующего уровня.
Контроль за выполнением Программы развития инвестиционной деятельности в Украине осуществляться Министерством экономики и по вопросам европейской интеграции, которое каждое полугодие информировать Кабинет Министров Украины о состоянии дел с внесением в случае необходимости предложений по ее корректировке.
10.3. Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности
Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется в целях реализации экономической, научно-технической и социальной политики. Оно определяется показателями экономического и социального развития Украины, республиканскими и региональными программами развилку народного хозяйства, республиканскими и местными бюджетами, предполагаемыми в них объемами государственного финансирования инвестиционной деятельности.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности включает управление государственными инвестициями, а также регулирование условий инвестиционной деятельности и контроль за ее осуществлением всеми инвесторами и участниками инвестиционной деятельности.
Управление государственными инвестициями осуществляется республиканскими и местными органами государственной власти и управления и включает планирование, определение условий и выполнение конкретных действий по инвестированию бюджетных и внебюджетных средств.
Государственное регулирование условий инвестиционной деятельности осуществляется путем прямого (Административно-правового) и косвенного вмешательства в инвестиционную деятельность (См. рис. 10.1).
Рис. 10.1. Рычаги государственного воздействия на инвестиционный климат
Отношения, возникающие при осуществлении инвестиционной деятельности на Украине, регулируются Законом "Об инвестиционной деятельности" от 18 сентября 1991 г. и другими законодательными актами Украины. Инвестиционная деятельность субъектов Украины за ее пределами регулируется законодательством иностранного государства, на территории которого это деятельность осуществляется, соответствующими договорами Украины, а также специальным законодательством Украины. Особенности осуществления инвестиционной деятельности на территории Украины субъектами инвестиционной деятельности, расположенными за пределами Украина, а также этих субъектов и субъектов Украины в зонах свободного предпринимательства на Украине определяются специальным законодательством Украины. При этом создаются льготные условия инвесторам, осуществляющим инвестиционную деятельность в наиболее важных для удовлетворения общественных потребностей направлениях.
Одним из важнейших методов государственного регулирования инвестиционной деятельности является обязательная комплексная государственная экспертиза инвестиционных программ и проектов. Согласно Постановлению Кабинета Министров Украины "О порядке утверждения инвестиционных программ и проектов строительства и проведения их комплексной государственной экспертизы "от 11 апреля 2002 г. № 483 инвестиционные программы и проекты строительства независимо от источников финансирования подлежат обязательной комплексной государственной экспертизе в полном объеме, кроме объектов, утверждение проектов строительства которых не требует заключения комплексной государственной экспертизы. Перечень таких объектов устанавливается Государственным комитетом по строительству и архитектуры в соответствии с законодательством.
Государство гарантирует стабильность условий осуществления инвестиционной деятельности, соблюдение прав и законных интересов ее субъектов. Условия договоров, заключенных между субъектами инвестиционной деятельности, сохраняют свою силу на весь срок действия этих договоров и в случаях, когда после их заключения законодательством (кроме налогового, таможенного и валютного законодательства, а также законодательства по вопросам лицензировании определенных видов хозяйственной деятельности) установлено условии, что ухудшающие положение субъектов или ограничивающие их права, если они не договорились об изменении условий договора.
Государственные органы и их должностные лица не имеют права вмешиваться в деятельность субъектов инвестиционной деятельности, кроме случаев, когда такое вмешательство допускается действующим законодательством и осуществляется в пределах компетенции этих органов и должностных лиц.
Инвестиционную деятельность государство регулирует и через защиту инвестиций - это комплекс организационных, технических и правовых мер, направленных на создание условий, содействующих сохранению инвестиций, достижению цели внесения инвестиций, эффективной деятельности объектов инвестирования и реинвестирования, защите законных прав и интересов инвесторов, в том числе права на получение прибыли (дохода) от инвестиций.
Государство гарантирует защиту инвестиций независимо от форм собственности, а также иностранных инвестиций. Защита инвестиций обеспечивается законодательством Украины, а также международными договорами Украины. Инвесторам, в том числе иностранным, обеспечивается равноправный режим, исключающий применение мер дискриминационного характера, которые могли бы воспрепятствовать управлению инвестициями, их использованию и ликвидации, а также предусматриваются условия и порядок вывоза вложенных ценностей и результатов инвестиций.
С целью обеспечения благоприятного и стабильного инвестиционного режима государство устанавливает государственные гарантии защиты инвестиций. Государственные гарантии защиты инвестиций - это система правовых норм, направленных на защиту инвестиций и не касаются вопросов финансово-хозяйственной деятельности участников инвестиционной деятельности и уплаты ими налогов, сборов (обязательных платежей). Государственные гарантии защиты инвестиций не могут быть отменены или сужены относительно инвестиций, осуществленных в период действия этих гарантий.
Основными формами косвенного регулирования государством инвестиционной деятельности являются: создания соответствующего инвестиционного среды (политической, экономической, правового, социального), предусматривающий, в свою очередь, помимо создания определенных экономических условий хозяйствования для субъектов инвестиционной деятельности и методы макроэкономического влияния на интенсивность инвестирования через бюджетно-налоговую, денежно-кредитную, амортизационную и инновационную политики, а также политику содействие привлечению иностранных инвестиций.
Бюджетно-налоговая политика государства направлена, в первую очередь, на систему мероприятий, связанных с перераспределением доходов предприятий и граждан страны, изх целью оптимального формирования доходной части бюджета и сохранены в предприятий рыночных стимулов к инвестиционной деятельности и получения доходов. Поскольку бюджет состоит из доходной,, z расходной
части, то и бюджетные методы регулирования инвестиционной деятельности можно разделить по двум направлениям: налоговая политика государства и государственное управление расходной частью бюджета.
Налоговая политика государства считается одним из главных направлений регулирования инвестиционной деятельности. Важная роль в активизации инвестиционной деятельности средствами налоговой политики относится общему уровню налогообложения и ставкам отдельных налогов, которые формируют объем доходов хозяйствующих субъектов. Стратегической целью налоговой политики является создание стабильной налоговой системы, которая обеспечивала бы достаточный объем поступлений в бюджеты всех уровней, эффективное функционирование экономики, создание условий для дальнейшего интеграции Украины в мировую экономику.
Налоговая политика государства должна способствовать улучшению инвестиционного климата в Украина через:
- Снижение налоговой нагрузки путем сокращения перечня налогов, сборов (Обязательных платежей), уменьшение налоговой нагрузки на фонд оплаты труда для формирования солидарных социальных фондов и переход к формированию персонифицированных фондов;
- Расширение базы налогообложения путем отмены льгот, которые непосредственно не связанные с инновационной и инвестиционной деятельностью;
- Внедрение механизма декларирования налоговых льгот субъектами - плательщиками налогов;
- Введение налогообложения недвижимости;
- Стимулирование инновационно-инвестиционной деятельности предприятий с усовершенствованием условий налогообложения, стимулирующих обновление основных производственных фондов развитие малого бизнеса;
- Повышение уровня уплаты налогов и сборов (обязательных платежей)
- Недопущение двойного налогообложения нерезидентов.
Государственное управление расходной частой бюджета является действенным механизмом или средством влияния на экономический рост и повышение инвестиционной активности. Бюджетное регулирования инвестиций осуществляется преимущественно через: определение объемов бюджетного финансирования и кредитования действие приоритетных отраслей экономики; государственные контракты, с помощью которых можно регулировать инвестиционную активность предприятий негосударственной
формы собственности, продукция которых важной необходимостью для государственного потребления. Разработка, финансирование и реализация целевых комплексных программ - это также одна из форм государственного регулирования, а в странах с рыночной экономикой она является основной формой программного управления. Среди таких программ важными для улучшения инвестиционного климата в Украине "Программа развития инвестиционной деятельности на 2002-2010 годы ", принятая Кабинетом Министров Украины 28 декабря 2001 г. за № 1801, "Национальная программа содействия развития малого предпринимательства в Украине ", утвержденная Законом Украины от 21 декабря 2000 года по № 2157-III, "Программа развития страхового рынка Украины на 2001-2004 годы ", утвержденная Постановлением Кабинета Министров Украины от 2 февраля 2001 года № 98 другие программы, а также Программы деятельности Кабинета министров, принимаемых правительством ежегодно.
Значительное влияние на уровень инвестиционной активности имеет денежно-кредитная политика государства, которая проводится Национальным банком Украины, и в рамках которой могут применяться инструменты прямого государственного регулирования. В данном случае объектом регулирования выступает денежная масса в соответствующих соотношениях с основными макроэкономическими показателями положительно или отрицательно влияет на экономический рост в стране и уровень инвестиционной активности. Субъектом денежно-кредитной политики выступает НБУ, который осуществляет денежную эмиссию и за помощью арсенала средств, а именно ставки рефинансирования, нормы обязательных резервов, операций на открытом рынке и валютных интервенций, влияет на решения субъектов о целесообразности инвестирования.
Основными направлениями государственной денежно-кредитной политики в стимулировании инвестиционных процессов в Украине должны быть:
- Создание правового механизма регулирования экономики, который обеспечит финансово-кредитным учреждениям надлежащее место в регулировании инвестиционного процесса;
- Создание системы законодательных актов, которые бы создавали условия для объединения финансовых ресурсов, банковского и промышленного капиталов, реализации инвестиционных проектов за счет заемных средств, обеспечивающих гарантии и защита в отношениях банков с клиентами, расширяли зону банковских операций и услуг на инвестиционном рынке
- Определение государственной политики налогообложения финансового капитала, частности, оптимизации налогов на прибыль кредитных учреждений, осуществляющих инвестиционное кредитование;
- Урегулирование риска и уровня доходности операций, связанных с инвестициями, а также правовых условий превращения краткосрочных финансовых ресурсов в долгосрочные;
- Развитие ипотечных, инвестиционных, сберегательных и других банковских учреждений, осуществлять инвестиционные операции, и государственных и смешанных банковских институтов, деятельность которых должно концентрироваться на финансировании инвестиционных проектов в приоритетных направлениях развития народного хозяйства Украины;
- Внедрение эффективных механизмов стимулирования долгосрочного кредитования коммерческих банков через целевое рефинансирование;
- Внедрение мероприятий, которые обеспечат развитие участия коммерческих банков в создании финансово-промышленных групп и в приватизационных процессах;
- Внедрение механизма страхования инвестиционных рисков коммерческих банков и поощрения этих банков в предоставлении долгосрочных кредитов;
- Привлечь к активной инвестиционной деятельности субъектов различных форм собственности и хозяйствования для расширения национального товаропроизводства и рыночной инфраструктуры, создание инвестиционных накоплений, в котором должно принимать участие весь финансовый капитал государства, в том числе и теневые его формы;
Непосредственное влияние на уровень инвестиционной активности оказывает степень развития банковской системы, возможности кредитования и объемы финансовых ресурсов отдельных банков, их региональная концентрация и другие факторы, которые зависят от денежно-кредитной политики, проводимой в стране. Кроме того, основными причинами, которые сдерживают предоставление банками долгосрочных кредитов субъектам хозяйственной деятельности, является высокий уровень кредитных рисков, неплатежеспособность большинства заемщиков, отсутствие реальной гарантии возвращения ими кредитов и ликвидного залога, а также неэффективная система налогообложения.
В связи с этим, улучшение инвестиционного климата в государстве зависит и от решения проблемы развития банковской системы, в частности, от обеспечения повышение уровня концентрации банковского капитала, увеличение объемов долгосрочного кредитования реального сектора экономики, привлечения средств населения.
Для стимулирования процесса инвестиционной деятельности с долгосрочным банковским кредитованием следует:
- Ввести механизм эффективной защиты прав кредиторов, прозрачный порядок реализации залогового имущества;
- Обеспечить повышение уровня концентрации банковского капитала путем повышение капитализации и платежеспособности банков, введение процедуры реорганизации и ликвидации финансово неустойчивых банков;
- Стимулировать привлечение денежных вкладов населения;
- Создать специализированное финансовое учреждение для осуществления долго-и средне срочного финансирования и кредитования приоритетных инвестиционных проектов
- Ввести механизм ипотечного кредитования;
- Стимулировать приток иностранного капитала в банковскую сферу [4].
Значительное влияние на уровень инвестиционной активности в Украине имеет и амортизационная политика, которая должна быть направлена на повышение финансовой заинтересованности субъектов хозяйствования в осуществлении инвестиций в основной капитал за счет средств собственных амортизационных фондов.
Основными направлениями государственной амортизационной политики являются:
- Создание экономической и правовой базы для внедрения рациональных уровней потребления, возмещения и обновления основного капитала;
- Ограничение государственного регулирования в сфере амортизационной политики и стимулирование инвестиционной инициативы субъектов хозяйствования;
- Отказ от сплошного принудительного начисления амортизационных отчислений по единственным методом и внедрение нескольких методов начисления амортизации, предоставление субъектам хозяйствования права выбора конкретного метода начисления амортизационных отчислений, а также права самостоятельно устанавливать конкретные сроки службы основного капитала в определенных законом пределах;
- Разграничение практики начисления амортизационных отчислений в соответствии с ее экономической и налоговой роли;
- Стимулирование субъектов хозяйствования к применению ускоренной амортизации и ее инвестиционного направления
- Путем предоставления налоговых скидок;
- Предотвращение роста цен производителей путем предоставления возможности субъектам хозяйства относить ускоренную амортизацию не на издержки производства, а на уменьшение налогооблагаемой части прибыли.
В Украине до 1997 года основным методом амортизации в отечественной экономике был равномерно прямолинейное, а с введением в действие в июле 2000 года "Положение (Стандарта) бухгалтерского учета (ПБУ 7) "[5] предприятию предоставлена возможность самостоятельно выбирать метод амортизации из числа пяти новых (см. подробно тему "Инвестиционные ресурсы", раздел 8.2). Предприятия могут использовать и налоговый метод начисления амортизации, которым установлены конкретные нормы амортизации и четко регламентирован порядок ее начисления. Налоговую амортизацию можно, по сути, рассматривать и как льготу для предприятий, инвестируют свой капитал в расширение производства, приобретение основных фондов и поддержание их в надлежащем состоянии.
Предоставление предприятиям права самостоятельно проводить амортизационную политику, безусловно, прогрессивный шаг, который позволяет предприятиям определить срок эксплуатации основных средств и выбирать метод начисления амортизации по собственными экономическими интересами.
Однако, для дальнейшего совершенствования механизмов начисления амортизации с целью активизации инвестиционных процессов на производстве, основной задачей государственной амортизационной политики должно быть:
ввести начисление амортизационных отчислений на все
- Основные фонды (кроме земли)
- Закрепить за субъектами право на использование средств собственного амортизационного фонда и запретить любые централизованные исключения из него; предоставлять налоговые скидки только тем субъектам хозяйствования, которые имеют документальное подтверждение инвестиционного использования средств амортизационного фонда;
- Увеличить количество методов начисления амортизационных отчислений;
- Разработать классификацию основного капитала по группам в зависимости от характера и сроков его использования и износа;
- Ввести для каждой группы основного капитала экономически обоснованные индикативные нормы для начисления экономической амортизации и диапазоны допустимых отклонений, в пределах которых субъекты хозяйствования выбирают конкретные нормы экономической амортизации самостоятельно;
- Утвердить максимальные предельные уровни налоговой амортизации, в пределах которых ее объем может превышать объем экономической амортизации.
В результате проведения этих мероприятий ожидается: во-первых, улучшение финансовых результатов хозяйствования субъектов хозяйственной деятельности;
во-вторых, создание условий для формирования дополнительных инвестиционных ресурсов субъектами хозяйствования;
в-третьих, формирование базы данных для объективной оценки параметров движения основного капитала, необходимой для разработки прогнозов и программ экономического и социального развития.
Для активного экономического роста и повышения инвестиционной активности важное значение имеет также государственное регулирование фондового рынка, инновационная политика государства и политика поощрения иностранных инвестиций в экономику страны (Рассмотрены автором соответственно в темах "Финансовые инвестиции", "Инновационные инвестиции "и" Международная инвестиционная деятельность ").
Перечень и влияние средств государственного регулирования на инвестиционную деятельность можно продолжить и другими направлениями. В частности, актуальными сегодня являются:
а) проведение единой государственной регулятивной политики в сфере предпринимательства, направленной на достижение оптимального уровня регулирования государством предпринимательской деятельности, определение правовых основ государственной поддержки малого предпринимательства, регулирования процедуры лицензирования и пересмотра нормативно-правовых актов по регулированию предпринимательской деятельности в отдельных секторах экономики с целью повышения эффективности и конкурентоспособности субъектов хозяйственной деятельности;
б) государственная политика в сфере приватизации, которая направляется на: замену фискальной модели приватизации инвестиционной и инновационной; приватизации крупных предприятий и предприятий-монополистов по отдельным планам путем продажи контрольных пакетов акций промышленным инвесторам; техническое и
технологическое обновление предприятий за счет части средств, которые поступят от приватизации;
в) активная региональная политика государства, задачей которой является предоставление существенного динамизма региональном социально-экономическом развитии путем более полного и эффективного вовлечения в хозяйственный оборот ресурсного потенциала регионов, использование преимуществ территориального разделения и кооперации труда на основе расширение полномочий и повышение ответственности местных органов исполнительной власти и органов местного самоуправления по решению текущих и перспективных проблем территорий.
г) государственная аграрная политика, основной задачей которой является утверждение полноценного рынка земли, современных земельно-арендных и ипотечных отношений, введение экономических стимулов рационального использования и охраны земель, применение разрешенных нормами ВТО механизмов защиты национального аграрного рынка. Как один из главных государственных приоритетов аграрной политики, направленный на активизацию инвестиционной деятельности в агропромышленном комплексе есть: институциональное обеспечения реформ; утверждение эффективных механизмов защиты прав собственности на землю, создание на селе современной рыночной инфраструктуры, в частности, оптовых рынков, торговых домов, и бирж, финансовое оздоровление отрасли через создание специализированных банковских и альтернативных небанковских кредитных институтов, механизмов финансовых гарантий возврата сельхозпроизводителями кредитов, страхование финансовых рисков, стимулирование развития сельскохозяйственной кооперации и т.п..
Основными принципами государственной инвестиционной политики являются:
- Ориентация на инновационный путь развития экономики Украины;
- Определение государственных приоритетов инвестиционного развития Украины;
- Формирование нормативно-правовой базы в сфере инвестиционной деятельности
- Создание условий для сохранения, развития и использования отечественного научно-технического и инновационного потенциала;
- Обеспечение взаимодействия науки, образования, производства, финансово-кредитной сферы в развитии инвестиционной деятельности
- Эффективное использование рыночных механизмов для содействия инвестиционной деятельности, поддержка предпринимательства в научно-производственной сфере;
- Осуществление мер в поддержку международной научно-технологической кооперации, трансфера технологий, защиты отечественной продукции на внутреннем рынке и ее продвижения на внешний рынок;
- Финансовая поддержка, осуществление благоприятной кредитной, налоговой и таможенной политики в сфере инвестиционной деятельности
- Информационное обеспечение субъектов инвестиционной деятельности;
- Подготовка кадров в сфере инвестиционной деятельности.
Единую государственную политику в сфере инвестиционной деятельности определяет Верховная Рада Украина, которая:
- Создает законодательную базу для сферы инвестиционной деятельности
- Утверждает приоритетные направления инвестиционной деятельности как отдельную общегосударственную программу или в составе Программы деятельности Кабинета Министров Украина, общегосударственных программ экономического, научно-технического, социального развития, охраны окружающей среды;
- В рамках Государственного бюджета Украины определяет объем ассигнований для финансовой поддержки инвестиционной деятельности.
Верховная Рада Автономной Республики Крым, областные и районные советы в соответствии с их компетенции утверждают региональные инвестиционные программы, которые кредитуются с бюджета Автономной Республики Крым, областных и районных бюджетов; определяют средства бюджета Автономной Республики Крым, областных и районных бюджетов для финансовой поддержки региональных инвестиционных программ.
Реализацию государственной политики в сфере инвестиционной деятельности обеспечивает Кабинет Министров Украины, а именно:
- Готовит и представляет Верховной Раде Украины предложения по приоритетным направлениям инвестиционной деятельности как отдельную общегосударственную программу или в рамках Программы деятельности Кабинета Министров Украины, общегосударственных программ экономического, научно-технического, социального, национально-культурного развития, охраны окружающей среды;
- Осуществляет меры по реализации приоритетных направлений инвестиционной деятельности;
- Способствует созданию эффективной инфраструктуры в сфере инвестиционной деятельности
- Готовит и представляет Верховной Раде Украины как составную часть проекта закона о Государственный бюджет Украины на соответствующий год предложения по объемам бюджетных средств для финансовой поддержки выполнения инвестиционной проектов;
- Утверждает положение о порядке государственной регистрации инновационных проектов и ведения Государственного реестра инвестиционных проектов
Центральные органы исполнительной власти: осуществляют подготовку предложений по реализации инвестиционной политики в соответствующей отрасли экономики, создают организационно-экономические механизмы поддержки ее реализации.
К сожалению, кризисные процессы и инфляция привели сегодня к нарушению оптимальных соотношений между национальными сбережениями и инвестициями в народное хозяйство: ежегодно значительная часть сбережений оставалась неконвертируемой в инвестиции. Как следствие, не полностью используются возможности наращивания инвестиционного потенциала национальной экономики. Особенно давались в знаки такие негативные факторы:
- Низкая дееспособность банковско-кредитной системы, ее фактическая несостоятельность аккумулировать достаточно высокий инвестиционный потенциал населения, отсутствие развитой сети институциональных инвесторов (пенсионных фондов и страховых компаний);
- Неэффективное и бессистемное использование амортизационных фондов;
- Низкий уровень капитализации прибыли предприятий и отсутствие экономических и (налоговых) стимулов;
- Направление инвестиционного потенциала приватизации преимущественно на цели бюджетного потребления;
- Распыление инвестиционных бюджетных средств;
- Отсутствие необходимой системы страхования инвестиционных рисков, неразвитость фондового рынка и ипотечных отношений, лизинга и других институтов финансирования;
- Значительные объемы теневого бизнеса как основного источника нелегального накопления и вывоза капитала.
Определяющим задачей государственной политики в инвестиционной деятельности является сегодня и создание равных условий для ведения бизнеса и инвестирования экономики Украины субъектами хозяйствования разной формы собственности, осуществления процесса инвестирования на прозрачных и цивилизованных основах, улучшение структуры инвестиционных источников. В связи с этим, политика государства должна быть сконцентрирована на:
- Ускорении темпов экономического роста на собственной воспроизводственный (Инвестиционной) базе и на достаточном рыночной основе;
- Внедрении открытых консультаций органов исполнительной власти с представителями субъектов хозяйствования, распространении информации о реальной экономической ситуации, внутренние и внешние рынки, конъюнктурные процессы, нормативную базу;
- Значительном снижении уровня тенизации экономики;
- Создании равных условий для деятельности субъектов хозяйствования независимо от формы собственности и происхождения капитала;
- Формировании эффективной конкурентной среды;
- Укреплении фондового рынка, развития институтов совместного инвестирования, страховых и пенсионных фондов, рынка корпоративных ценных бумаг, его интегрировании в международные рынки капитала
- Создание дополнительных экономических стимулов для привлечения инвестиций в приоритетные отрасли экономики;
- Образовании эффективной системы защиты интеллектуальной собственности.
С целью создания привлекательного инвестиционного климата и развития инфраструктуры инвестиционной деятельности для обеспечения устойчивого экономического роста и повышение жизненного уровня населения Кабинет Министров Украины принял Постановление "Об утверждении Программы развития инвестиционной деятельности на 2002-2010 годы" от 28 декабря 2001 г. № 1801.
- В сфере создания привлекательной инвестиционной среды для частного не ссудного капитала.
- Дерегулирование предпринимательской деятельности и либерализация деловой активности;
- Завершение формирования стабильной нормативно-правовой базы, которая бы основывалась на принципах равенства всех инвесторов;
- Обеспечение прозрачности процедур принятия решений центральными и местными органами исполнительной власти;
- Совершенствование механизмов управления корпоративными правами, в том числе теми, принадлежащих государству, усиление защиты прав мелких акционеров;
- Повышение эффективности процедур банкротства;
- Обеспечение дальнейшего реформирования налоговой системы, в том числе путем снижение налоговой нагрузки, оптимизации и повышения прозрачности процедуры администрирования налогов, безусловного соблюдения прав плательщиков налогов;
- Повышение инвестиционной привлекательности объектов приватизации;
- Дальнейшее проведение административной реформы с целью совершенствования и повышение эффективности государственного управления, устранения бюрократизма и проявлений коррупции;
- Укрепление банковской системы Украины, содействие концентрации банковского капитала, практическое внедрение ипотечных механизмов;
- Оживление инвестиционной деятельности в специальных экономических зонах;
- Содействие судебной реформе и безусловному выполнению судебных решений
- Создание дополнительных стимулов для привлечения инвестиций в приоритетные отрасли украинской экономики;
- В сфере развития инвестиционной деятельности государства:
- Устранение структурных деформаций в экономике Украины путем опережающего наращивание темпов развития потребительских отраслей и сферы услуг
- Расширение и модернизация транспортной инфраструктуры, в частности, газотранспортной системы, создание условий для роста объемов транзитных перевозок, создание национальной сети международных транспортных коридоров на основе привлечения
инвестиций в развитие транспортной инфраструктуры, дорожного хозяйства, с использованием механизмов концессии и лизинга
- Содействие увеличению объема инвестиций в отрасли связи и телекоммуникационных услуг;
- Стимулирование привлечения инвестиций в научную, научно-технической и инновационной деятельность.
Программы развития инвестиционной деятельности в Украине будет выполняться в два этапа:
На первом этапе (2002-2004 годы) основное внимание будет уделяться либерализации предпринимательской деятельности, созданию оптимального правовой среды, гармонизации национального законодательства с европейским и мировым законодательством, обеспечению политической стабильности и консолидированных действий всех ветвей власти, расширению внутреннего покупательно-потребительского спроса, активизации инвестиционно-инновационного влияния на отечественное производство, ослаблению налогового давления, переориентации с сугубо фискальных целей на стимулирование экономического роста, увеличению притока иностранного частного капитала, информированию деловых кругов Украины и иностранных государств о конкретных возможностях привлечения инвестиций и наиболее привлекательные возможности их вложения.
На втором этапе (2005-2010 годы) предусматривается продолжить выполнение задач по оптимизации структуры экономики и промышленного производства, эффективного использования энергетических и материальных ресурсов, оздоровление экономического среды, развития экспорта наукоемкой, высокотехнологическая, с высоким степенью переработки продукции, обеспечение укрепления фондового рынка, развития институтов совместного инвестирования, страховых, пенсионных фондов, рынка корпоративных ценных бумаг, его интеграции в международные рынки капиталов, реализации конкурентных преимуществ отраслей национальной экономики, презентации инвестиционных проектов, отечественных товаров и услуг на международных выставках и ярмарках.
Выполнение Программы развития инвестиционной деятельности обеспечит создание благоприятного инвестиционного климата в Украине, улучшит ее привлекательность для иностранных инвесторов. Кроме того, увеличение инвестиционных ресурсов предполагается достичь путем эффективного использования государственных инвестиций, увеличение объемов долгосрочного кредитования реального сектора экономики, иностранных инвестиций. Поступление прямых
иностранных инвестиций за период до 2010 года ожидается в размере почти 10 млрд. долларов США. Реализация механизма концессии будет способствовать привлечению инвесторов к модернизации объектов инфраструктуры, а использование инвестиций в научно-технической и инновационной сферы - созданию новых рабочих мест.
Обеспечение комплексного подхода к формированию благоприятного инвестиционного климата в Украине, активизация инвестиционной деятельности позволят достичь в 2005 прогнозного объема инвестиций в основной капитал (капитальные вложения) за счет всех источников финансирования в сумме 55,8 млрд. гривен (15 процентов валового внутреннего продукта) по сравнению с 23,6 млрд. гривен, фактически вложенных в экономику в 2000 году (13,7 процента). К 2010 году объем инвестиций вырастет до 122,1 млрд. гривен (18,8 процента валового внутреннего продукта).
Развитие небанковских финансовых учреждений, системы страхования вкладов, внедрение механизмов ипотечного кредитования направлено на увеличение объемов привлечения средств населения в инвестиции в основной капитал в 7 раз по сравнению с 2001 годом.
В результате реализации стратегии долгосрочного экономического развития государства прогнозируется увеличение расходов государственного и местных бюджетов на инвестиции в производственную и социальную сферу, объем которых определяется бюджетами соответствующего уровня.
Контроль за выполнением Программы развития инвестиционной деятельности в Украине осуществляться Министерством экономики и по вопросам европейской интеграции, которое каждое полугодие информировать Кабинет Министров Украины о состоянии дел с внесением в случае необходимости предложений по ее корректировке.
10.3. Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности
Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется в целях реализации экономической, научно-технической и социальной политики. Оно определяется показателями экономического и социального развития Украины, республиканскими и региональными программами развилку народного хозяйства, республиканскими и местными бюджетами, предполагаемыми в них объемами государственного финансирования инвестиционной деятельности.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности включает управление государственными инвестициями, а также регулирование условий инвестиционной деятельности и контроль за ее осуществлением всеми инвесторами и участниками инвестиционной деятельности.
Управление государственными инвестициями осуществляется республиканскими и местными органами государственной власти и управления и включает планирование, определение условий и выполнение конкретных действий по инвестированию бюджетных и внебюджетных средств.
Государственное регулирование условий инвестиционной деятельности осуществляется путем прямого (Административно-правового) и косвенного вмешательства в инвестиционную деятельность (См. рис. 10.1).
Рис. 10.1. Рычаги государственного воздействия на инвестиционный климат
Отношения, возникающие при осуществлении инвестиционной деятельности на Украине, регулируются Законом "Об инвестиционной деятельности" от 18 сентября 1991 г. и другими законодательными актами Украины. Инвестиционная деятельность субъектов Украины за ее пределами регулируется законодательством иностранного государства, на территории которого это деятельность осуществляется, соответствующими договорами Украины, а также специальным законодательством Украины. Особенности осуществления инвестиционной деятельности на территории Украины субъектами инвестиционной деятельности, расположенными за пределами Украина, а также этих субъектов и субъектов Украины в зонах свободного предпринимательства на Украине определяются специальным законодательством Украины. При этом создаются льготные условия инвесторам, осуществляющим инвестиционную деятельность в наиболее важных для удовлетворения общественных потребностей направлениях.
Одним из важнейших методов государственного регулирования инвестиционной деятельности является обязательная комплексная государственная экспертиза инвестиционных программ и проектов. Согласно Постановлению Кабинета Министров Украины "О порядке утверждения инвестиционных программ и проектов строительства и проведения их комплексной государственной экспертизы "от 11 апреля 2002 г. № 483 инвестиционные программы и проекты строительства независимо от источников финансирования подлежат обязательной комплексной государственной экспертизе в полном объеме, кроме объектов, утверждение проектов строительства которых не требует заключения комплексной государственной экспертизы. Перечень таких объектов устанавливается Государственным комитетом по строительству и архитектуры в соответствии с законодательством.
Государство гарантирует стабильность условий осуществления инвестиционной деятельности, соблюдение прав и законных интересов ее субъектов. Условия договоров, заключенных между субъектами инвестиционной деятельности, сохраняют свою силу на весь срок действия этих договоров и в случаях, когда после их заключения законодательством (кроме налогового, таможенного и валютного законодательства, а также законодательства по вопросам лицензировании определенных видов хозяйственной деятельности) установлено условии, что ухудшающие положение субъектов или ограничивающие их права, если они не договорились об изменении условий договора.
Государственные органы и их должностные лица не имеют права вмешиваться в деятельность субъектов инвестиционной деятельности, кроме случаев, когда такое вмешательство допускается действующим законодательством и осуществляется в пределах компетенции этих органов и должностных лиц.
Инвестиционную деятельность государство регулирует и через защиту инвестиций - это комплекс организационных, технических и правовых мер, направленных на создание условий, содействующих сохранению инвестиций, достижению цели внесения инвестиций, эффективной деятельности объектов инвестирования и реинвестирования, защите законных прав и интересов инвесторов, в том числе права на получение прибыли (дохода) от инвестиций.
Государство гарантирует защиту инвестиций независимо от форм собственности, а также иностранных инвестиций. Защита инвестиций обеспечивается законодательством Украины, а также международными договорами Украины. Инвесторам, в том числе иностранным, обеспечивается равноправный режим, исключающий применение мер дискриминационного характера, которые могли бы воспрепятствовать управлению инвестициями, их использованию и ликвидации, а также предусматриваются условия и порядок вывоза вложенных ценностей и результатов инвестиций.
С целью обеспечения благоприятного и стабильного инвестиционного режима государство устанавливает государственные гарантии защиты инвестиций. Государственные гарантии защиты инвестиций - это система правовых норм, направленных на защиту инвестиций и не касаются вопросов финансово-хозяйственной деятельности участников инвестиционной деятельности и уплаты ими налогов, сборов (обязательных платежей). Государственные гарантии защиты инвестиций не могут быть отменены или сужены относительно инвестиций, осуществленных в период действия этих гарантий.
Основными формами косвенного регулирования государством инвестиционной деятельности являются: создания соответствующего инвестиционного среды (политической, экономической, правового, социального), предусматривающий, в свою очередь, помимо создания определенных экономических условий хозяйствования для субъектов инвестиционной деятельности и методы макроэкономического влияния на интенсивность инвестирования через бюджетно-налоговую, денежно-кредитную, амортизационную и инновационную политики, а также политику содействие привлечению иностранных инвестиций.
Бюджетно-налоговая политика государства направлена, в первую очередь, на систему мероприятий, связанных с перераспределением доходов предприятий и граждан страны, изх целью оптимального формирования доходной части бюджета и сохранены в предприятий рыночных стимулов к инвестиционной деятельности и получения доходов. Поскольку бюджет состоит из доходной,, z расходной
части, то и бюджетные методы регулирования инвестиционной деятельности можно разделить по двум направлениям: налоговая политика государства и государственное управление расходной частью бюджета.
Налоговая политика государства считается одним из главных направлений регулирования инвестиционной деятельности. Важная роль в активизации инвестиционной деятельности средствами налоговой политики относится общему уровню налогообложения и ставкам отдельных налогов, которые формируют объем доходов хозяйствующих субъектов. Стратегической целью налоговой политики является создание стабильной налоговой системы, которая обеспечивала бы достаточный объем поступлений в бюджеты всех уровней, эффективное функционирование экономики, создание условий для дальнейшего интеграции Украины в мировую экономику.
Налоговая политика государства должна способствовать улучшению инвестиционного климата в Украина через:
- Снижение налоговой нагрузки путем сокращения перечня налогов, сборов (Обязательных платежей), уменьшение налоговой нагрузки на фонд оплаты труда для формирования солидарных социальных фондов и переход к формированию персонифицированных фондов;
- Расширение базы налогообложения путем отмены льгот, которые непосредственно не связанные с инновационной и инвестиционной деятельностью;
- Внедрение механизма декларирования налоговых льгот субъектами - плательщиками налогов;
- Введение налогообложения недвижимости;
- Стимулирование инновационно-инвестиционной деятельности предприятий с усовершенствованием условий налогообложения, стимулирующих обновление основных производственных фондов развитие малого бизнеса;
- Повышение уровня уплаты налогов и сборов (обязательных платежей)
- Недопущение двойного налогообложения нерезидентов.
Государственное управление расходной частой бюджета является действенным механизмом или средством влияния на экономический рост и повышение инвестиционной активности. Бюджетное регулирования инвестиций осуществляется преимущественно через: определение объемов бюджетного финансирования и кредитования действие приоритетных отраслей экономики; государственные контракты, с помощью которых можно регулировать инвестиционную активность предприятий негосударственной
формы собственности, продукция которых важной необходимостью для государственного потребления. Разработка, финансирование и реализация целевых комплексных программ - это также одна из форм государственного регулирования, а в странах с рыночной экономикой она является основной формой программного управления. Среди таких программ важными для улучшения инвестиционного климата в Украине "Программа развития инвестиционной деятельности на 2002-2010 годы ", принятая Кабинетом Министров Украины 28 декабря 2001 г. за № 1801, "Национальная программа содействия развития малого предпринимательства в Украине ", утвержденная Законом Украины от 21 декабря 2000 года по № 2157-III, "Программа развития страхового рынка Украины на 2001-2004 годы ", утвержденная Постановлением Кабинета Министров Украины от 2 февраля 2001 года № 98 другие программы, а также Программы деятельности Кабинета министров, принимаемых правительством ежегодно.
Значительное влияние на уровень инвестиционной активности имеет денежно-кредитная политика государства, которая проводится Национальным банком Украины, и в рамках которой могут применяться инструменты прямого государственного регулирования. В данном случае объектом регулирования выступает денежная масса в соответствующих соотношениях с основными макроэкономическими показателями положительно или отрицательно влияет на экономический рост в стране и уровень инвестиционной активности. Субъектом денежно-кредитной политики выступает НБУ, который осуществляет денежную эмиссию и за помощью арсенала средств, а именно ставки рефинансирования, нормы обязательных резервов, операций на открытом рынке и валютных интервенций, влияет на решения субъектов о целесообразности инвестирования.
Основными направлениями государственной денежно-кредитной политики в стимулировании инвестиционных процессов в Украине должны быть:
- Создание правового механизма регулирования экономики, который обеспечит финансово-кредитным учреждениям надлежащее место в регулировании инвестиционного процесса;
- Создание системы законодательных актов, которые бы создавали условия для объединения финансовых ресурсов, банковского и промышленного капиталов, реализации инвестиционных проектов за счет заемных средств, обеспечивающих гарантии и защита в отношениях банков с клиентами, расширяли зону банковских операций и услуг на инвестиционном рынке
- Определение государственной политики налогообложения финансового капитала, частности, оптимизации налогов на прибыль кредитных учреждений, осуществляющих инвестиционное кредитование;
- Урегулирование риска и уровня доходности операций, связанных с инвестициями, а также правовых условий превращения краткосрочных финансовых ресурсов в долгосрочные;
- Развитие ипотечных, инвестиционных, сберегательных и других банковских учреждений, осуществлять инвестиционные операции, и государственных и смешанных банковских институтов, деятельность которых должно концентрироваться на финансировании инвестиционных проектов в приоритетных направлениях развития народного хозяйства Украины;
- Внедрение эффективных механизмов стимулирования долгосрочного кредитования коммерческих банков через целевое рефинансирование;
- Внедрение мероприятий, которые обеспечат развитие участия коммерческих банков в создании финансово-промышленных групп и в приватизационных процессах;
- Внедрение механизма страхования инвестиционных рисков коммерческих банков и поощрения этих банков в предоставлении долгосрочных кредитов;
- Привлечь к активной инвестиционной деятельности субъектов различных форм собственности и хозяйствования для расширения национального товаропроизводства и рыночной инфраструктуры, создание инвестиционных накоплений, в котором должно принимать участие весь финансовый капитал государства, в том числе и теневые его формы;
Непосредственное влияние на уровень инвестиционной активности оказывает степень развития банковской системы, возможности кредитования и объемы финансовых ресурсов отдельных банков, их региональная концентрация и другие факторы, которые зависят от денежно-кредитной политики, проводимой в стране. Кроме того, основными причинами, которые сдерживают предоставление банками долгосрочных кредитов субъектам хозяйственной деятельности, является высокий уровень кредитных рисков, неплатежеспособность большинства заемщиков, отсутствие реальной гарантии возвращения ими кредитов и ликвидного залога, а также неэффективная система налогообложения.
В связи с этим, улучшение инвестиционного климата в государстве зависит и от решения проблемы развития банковской системы, в частности, от обеспечения повышение уровня концентрации банковского капитала, увеличение объемов долгосрочного кредитования реального сектора экономики, привлечения средств населения.
Для стимулирования процесса инвестиционной деятельности с долгосрочным банковским кредитованием следует:
- Ввести механизм эффективной защиты прав кредиторов, прозрачный порядок реализации залогового имущества;
- Обеспечить повышение уровня концентрации банковского капитала путем повышение капитализации и платежеспособности банков, введение процедуры реорганизации и ликвидации финансово неустойчивых банков;
- Стимулировать привлечение денежных вкладов населения;
- Создать специализированное финансовое учреждение для осуществления долго-и средне срочного финансирования и кредитования приоритетных инвестиционных проектов
- Ввести механизм ипотечного кредитования;
- Стимулировать приток иностранного капитала в банковскую сферу [4].
Значительное влияние на уровень инвестиционной активности в Украине имеет и амортизационная политика, которая должна быть направлена на повышение финансовой заинтересованности субъектов хозяйствования в осуществлении инвестиций в основной капитал за счет средств собственных амортизационных фондов.
Основными направлениями государственной амортизационной политики являются:
- Создание экономической и правовой базы для внедрения рациональных уровней потребления, возмещения и обновления основного капитала;
- Ограничение государственного регулирования в сфере амортизационной политики и стимулирование инвестиционной инициативы субъектов хозяйствования;
- Отказ от сплошного принудительного начисления амортизационных отчислений по единственным методом и внедрение нескольких методов начисления амортизации, предоставление субъектам хозяйствования права выбора конкретного метода начисления амортизационных отчислений, а также права самостоятельно устанавливать конкретные сроки службы основного капитала в определенных законом пределах;
- Разграничение практики начисления амортизационных отчислений в соответствии с ее экономической и налоговой роли;
- Стимулирование субъектов хозяйствования к применению ускоренной амортизации и ее инвестиционного направления
- Путем предоставления налоговых скидок;
- Предотвращение роста цен производителей путем предоставления возможности субъектам хозяйства относить ускоренную амортизацию не на издержки производства, а на уменьшение налогооблагаемой части прибыли.
В Украине до 1997 года основным методом амортизации в отечественной экономике был равномерно прямолинейное, а с введением в действие в июле 2000 года "Положение (Стандарта) бухгалтерского учета (ПБУ 7) "[5] предприятию предоставлена возможность самостоятельно выбирать метод амортизации из числа пяти новых (см. подробно тему "Инвестиционные ресурсы", раздел 8.2). Предприятия могут использовать и налоговый метод начисления амортизации, которым установлены конкретные нормы амортизации и четко регламентирован порядок ее начисления. Налоговую амортизацию можно, по сути, рассматривать и как льготу для предприятий, инвестируют свой капитал в расширение производства, приобретение основных фондов и поддержание их в надлежащем состоянии.
Предоставление предприятиям права самостоятельно проводить амортизационную политику, безусловно, прогрессивный шаг, который позволяет предприятиям определить срок эксплуатации основных средств и выбирать метод начисления амортизации по собственными экономическими интересами.
Однако, для дальнейшего совершенствования механизмов начисления амортизации с целью активизации инвестиционных процессов на производстве, основной задачей государственной амортизационной политики должно быть:
ввести начисление амортизационных отчислений на все
- Основные фонды (кроме земли)
- Закрепить за субъектами право на использование средств собственного амортизационного фонда и запретить любые централизованные исключения из него; предоставлять налоговые скидки только тем субъектам хозяйствования, которые имеют документальное подтверждение инвестиционного использования средств амортизационного фонда;
- Увеличить количество методов начисления амортизационных отчислений;
- Разработать классификацию основного капитала по группам в зависимости от характера и сроков его использования и износа;
- Ввести для каждой группы основного капитала экономически обоснованные индикативные нормы для начисления экономической амортизации и диапазоны допустимых отклонений, в пределах которых субъекты хозяйствования выбирают конкретные нормы экономической амортизации самостоятельно;
- Утвердить максимальные предельные уровни налоговой амортизации, в пределах которых ее объем может превышать объем экономической амортизации.
В результате проведения этих мероприятий ожидается: во-первых, улучшение финансовых результатов хозяйствования субъектов хозяйственной деятельности;
во-вторых, создание условий для формирования дополнительных инвестиционных ресурсов субъектами хозяйствования;
в-третьих, формирование базы данных для объективной оценки параметров движения основного капитала, необходимой для разработки прогнозов и программ экономического и социального развития.
Для активного экономического роста и повышения инвестиционной активности важное значение имеет также государственное регулирование фондового рынка, инновационная политика государства и политика поощрения иностранных инвестиций в экономику страны (Рассмотрены автором соответственно в темах "Финансовые инвестиции", "Инновационные инвестиции "и" Международная инвестиционная деятельность ").
Перечень и влияние средств государственного регулирования на инвестиционную деятельность можно продолжить и другими направлениями. В частности, актуальными сегодня являются:
а) проведение единой государственной регулятивной политики в сфере предпринимательства, направленной на достижение оптимального уровня регулирования государством предпринимательской деятельности, определение правовых основ государственной поддержки малого предпринимательства, регулирования процедуры лицензирования и пересмотра нормативно-правовых актов по регулированию предпринимательской деятельности в отдельных секторах экономики с целью повышения эффективности и конкурентоспособности субъектов хозяйственной деятельности;
б) государственная политика в сфере приватизации, которая направляется на: замену фискальной модели приватизации инвестиционной и инновационной; приватизации крупных предприятий и предприятий-монополистов по отдельным планам путем продажи контрольных пакетов акций промышленным инвесторам; техническое и
технологическое обновление предприятий за счет части средств, которые поступят от приватизации;
в) активная региональная политика государства, задачей которой является предоставление существенного динамизма региональном социально-экономическом развитии путем более полного и эффективного вовлечения в хозяйственный оборот ресурсного потенциала регионов, использование преимуществ территориального разделения и кооперации труда на основе расширение полномочий и повышение ответственности местных органов исполнительной власти и органов местного самоуправления по решению текущих и перспективных проблем территорий.
г) государственная аграрная политика, основной задачей которой является утверждение полноценного рынка земли, современных земельно-арендных и ипотечных отношений, введение экономических стимулов рационального использования и охраны земель, применение разрешенных нормами ВТО механизмов защиты национального аграрного рынка. Как один из главных государственных приоритетов аграрной политики, направленный на активизацию инвестиционной деятельности в агропромышленном комплексе есть: институциональное обеспечения реформ; утверждение эффективных механизмов защиты прав собственности на землю, создание на селе современной рыночной инфраструктуры, в частности, оптовых рынков, торговых домов, и бирж, финансовое оздоровление отрасли через создание специализированных банковских и альтернативных небанковских кредитных институтов, механизмов финансовых гарантий возврата сельхозпроизводителями кредитов, страхование финансовых рисков, стимулирование развития сельскохозяйственной кооперации и т.п..
