Дахно І.І. (ру) Внешнеэкономическая деятельность (2006)

2.2. История создания европейского валютного союза

Путь к созданию Европейского валютного союза и введения единой денежной единицы евро был сложным и длительным.

Началом западноевропейской валютной интеграции считается сентябрь 1950 г. - дата создания Европейского платежного союза (ЕПС) (European Payments Union, EPU), который был распущен в конце 1958 г. В состав союза входили 17 стран Западной Европы. Валютой ЕПС была международная расчетная валютная единица - епунит (европейская платежная единица), которая равнялась золотому содержанию доллара США на тот период - 0,888671 г чистого золота. Функциями ЕПС были ежемесячный многосторонний зачет платежей стран-участниц (многосторонний клиринг) и кредитования должников за счет стран с активным сальдо платежного баланса Межгосударственные противоречия и истощения источников кредитования привели к реорганизации ЕПС в Европейскую валютную сделку.

Далее приведем основные вехи создания Европейского валютного союза.

В августе 1955 г. был подписан Европейскую валютную сделку (European Monetary Agreement, EM А). В ее рамках сохранялся механизм взаимных расчетов стран - участников ЕПС, но на меняющихся условиях. Соглашение потеряло свою силу в 1972 г. с введением конвертируемости валют.

В марте 1957 г. был подписан Римский договор о создании Европейского экономического сообщества (ЕЭС).

1 января 1958 Римский договор вступил в силу, и шесть европейских стран - ФРГ, Франция, Нидерланды, Бельгия, Люксембург и Италия основали ЕЭС (European Communities, EC), известное как "Общий рынок".

В декабре 1969 г. на саммите в Гааге было принято решение о создании в Европе экономического и валютного союза. Разработку на создание союза было поручено комитета во главе с президентом Совета министров Люксембурга и министром финансов П. Вернером. В мае 1971г. был утвержден "план Вернера", который предусматривал создания экономического и валютного союза в Европе за 10 лет в три этапа. Согласно плану, должна быть достигнута полная свобода перемещения денег и капитала внутри ЕЭС, введена конвертируемость валют и фиксация обменных курсов, объединение валютных резервов стран-членов и даже замещение их национальных

валют единой денежной единицей.



В августе 1971г. по решению США был прекращен обмен долларов на золото для официальных монетарных органов других стран отменило последнюю форму конвертации валют в золото.

В декабре 1971 г. в Смитсоновском институте в Вашингтоне была принята международная Соглашение об урегулировании валютных курсов, в результате чего доллар США был обесценен на 8%, а через год - на 10%, что привело к краху Бреттон-Вудской системы и невозможным начало реализации "плана Вернера".

Март 1972 - введение "европейской валютной змеи" (Currency Snake) - режима согласованного колебания западноевропейских валют относительно доллара США в четко определенных пределах (± 2,25%).

В 1973 г. был основан Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС) (European Monetary Cooperation Fund, EMCF), который просуществовал до 1993 p. Его основная задача состояла в регулировании региональной межгосударственной валютной взаимодействия стран - членов ЕЭС и предоставлении кредитов для покрытия дефицита платежных балансов и расчетов по регулированию валютного курса. Деятельность фонда не была эффективной, вследствие чего страны прекратили заимствования еврокредитов.

В 1973г. в ЕЭС вступили Великобритания, Дания и Ирландия.

В 1975 г. создание валютного союза было провозглашено долгосрочной целью ЕЭС.

В ноябре 1977г. было констатировано застой в процессе создания экономического и валютного союза вследствие нефтяного кризиса и девальвации доллара США, ухудшение экономической ситуации в западноевропейских странах, политических разногласий. В марте 1979г. начала функционировать Европейская валютная система, инициаторами которой стали французский президент Ж. д'Эстен и германский канцлер Х. Шмидт. Время возникла новая европейская валюта - ЭКЮ (European Currency Unit, ECU), что базировалась на "корзине" (наборе) валют стран - членов ЕЭС.

В 1981 г. в ЕЭС присоединилась Греция.

В 1985 г. вступил в силу Акт о Единую Европу, направленный на устранение любых нетарифных барьеров на пути свободного перемещения товаров, рабочей силы, услуг и капитала. Реализации этой про граммы нанесли ущерб колебания обменных курсов и большие операционные издержки при обмене валют, и еще раз встал вопрос о необходимость создания в Европе валютного союза.

В 1986 г. членами ЕЭС стали Португалия и Испания.

В 1986 г. был создан комитет "За валютный союз в Европе".

В июне 1988 г. созданием комитета по вопросам экономического валютного союза на главе с президентом Европейской Комиссии Ж. Делором было начало другой этап западноевропейской валютной интеграции. В состав комитета вошли главы центральных банков стран ЕЭС и независимые эксперты.

В июне 1989 г. в Мадриде на заседании Совета Европы была принята "план Делора", который предусматривал создание экономического и валютного союза, Европейского валютного союза (ЕВС), в три этапа. Устанавливались следующие сроки этапов: I-1 Июль 1990 - 31 декабря 1993 II-1 января 1994 г. - 31 декабря 1998

III - 1 января 1999 г. - 2002 год.

Комитет Ж. Делора предложил также:

• полную либерализацию движения капиталов;

• полную интеграцию финансовых рынков;

• полное и необратимое преобразование всех валют на базе фиксированных валютных паритетов.

С 1 июля 1990 г. началась реализация первого этапа "план Делора" на основе либерализации движения капиталов, а также дальнейшего сближения национальных центральных банков стран - участники будущего союза и синхронизация их экономической, финансово денежной политики.

В 1991 г. начала работать межправительственная европейская конференция, сформирована в 1990 г. Задача ее состояла в доработке. и совершенствовании слабых и противоречивых положений "плана Делора Был разработан Договор о Европейском Союзе, который фактически представлял собой усовершенствованный "план Делора". Для его заключения

голландском городе Маастрихт было созвано заседание руководителей стран - членов ЕЭС.

7 февраля 1992 Маастрихтский договор был подписан и вступил в ноябре 1993 г. Маастрихтским договором были определены следующие основные аспекты:

* Правовая база экономического и валютного союза и будущей

единой валюты;

* Институциональная структура ЕВС

* Окончательный график перехода к ЕВС,

* Критерии конвергенции стран - членов ЕЭС к экономическому и валютному союзу;

* Приоритеты кредитно-денежной политики ЕВС.

Европейское экономическое сообщество 1 января 1994 было преобразовано в Европейский союз (ЕС) (European Union, EU).

В 1994 p. начался второй этап валютной интеграции в ЕС. Согласно Маастрихтского договора, во Франкфурте-на-Майне началось создание Европейского монетарного института (European Monetary Institute, EMS), функциями которого была координация валютной политики центральных банков государств - членов ЕС и подготовка появления Европейского центрального банка. С 1 января 1994 до 31 декабря 1998 координировалась денежная политика европейских эмиссионных банков, осуществлялась подготовка перехода от ЭКЮ на единую европейскую валюту евро, темпы экономического развития стран ЕС приближались к критериям вступления в валютного союза.

В 1995 г. в ЕС присоединились Финляндия, Швеция и Австрия.

В июне 1995 г. Комиссия Европейского Союза выпустила "Зеленую книгу" (Green Paper) - официальный документ о практических мер перехода на единую валюту под названием "Одна валюта для Европы", в которой были изложены технический сценарий введение новой валюты.

В декабре 1995г. в Мадриде состоялось очередное заседание Европейского Совета, на котором были приняты сценарий и календарный план перехода на единую валюту и определено ее название - евро. В мае 1998г. на саммите в Брюсселе в соответствии с выполнения маастрихтских критериев конвергенции были названы 11 стран-членов будущего ЕВС: Германия, Франция, Австрия, Бельгия, Нидерланды, Люксембург, Испания, Португалия, Италия, Финляндия, Ирландия, Экономику Греции было признано как такую, которая не удовлетворяет требования присоединения к союзу, а Великобритания, Швеция и Дания по разным причинам отказались от единой европейской валюты.

1 июля 1998 считается датой создания Европейского цен трального банка (ЕЦБ) {European Central Bank, ЕСВ) и Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ) {European Syste оf Central Banks, ESCB).


Ganhe Rápido nos Jogos Populares do Cassino Online 580bet Cassino bet 7k: Diversão e Grandes Vitórias Esperam por Você Aposte e Vença no Cassino leao – Jogos Fáceis e Populares Jogos Populares e Grandes Prêmios no Cassino Online luck 2 Descubra os Jogos Mais Populares no Cassino john bet e Ganhe 7755 bet: Apostas Fáceis, Grandes Oportunidades de Vitória Jogue no Cassino Online cbet e Aumente suas Chances de Ganhar Ganhe Prêmios Incríveis com Jogos Populares no Cassino bet7 Cassino pk55: Onde a Sorte Está ao Seu Lado Experimente o Cassino 8800 bet e Ganhe com Jogos Populares Ganhe Facilmente no Cassino Online doce Aposte e Vença no Cassino bet 4 Jogos Populares e Grandes Premiações na f12bet Descubra a Diversão e Vitória no Cassino bet7 Aposte nos Jogos Mais Populares do Cassino ggbet Ganhe Prêmios Rápidos no Cassino Online bet77 Jogos Fáceis e Rápidos no Cassino mrbet Jogue e Ganhe com Facilidade no Cassino bet61 Cassino tvbet: Onde a Sorte Está Ao Seu Lado Aposte nos Melhores Jogos do Cassino Online pgwin Ganhe Grande no Cassino today com Jogos Populares Cassino fuwin: Grandes Vitórias Esperam por Você Experimente os Melhores Jogos no Cassino brwin Jogue e Ganhe no Cassino bet7k – Simples e Rápido Cassino tv bet: Vença com Jogos Populares e Simples Ganhe no Cassino Online allwin com Facilidade Aposte nos Jogos Mais Famosos no Cassino stake bwin 789: Aposta Fácil, Vitória Garantida Descubra os Jogos Populares do Cassino lvbet e Vença Jogue no Cassino blaze e Ganhe Grandes Prêmios Cassino dj bet: Simples, Divertido e Lucrativo Aposte e Ganhe no Cassino umbet – Diversão Garantida Ganhe Rápido nos Jogos do Cassino Online b1bet 20bet: Jogue e Ganhe com Facilidade e Diversão Cassino bk bet: Entre Agora e Ganhe Grandes Prêmios Jogue no Cassino h2bet e Conquiste Grandes Vitórias Ganhe no Cassino 7kbet com Jogos Populares e Fáceis Aposte e Conquiste Prêmios no Cassino Online fbbet Diversão e Prêmios Fáceis no Cassino 9d bet Cassino Online 9k bet: Jogos Populares, Grandes Oportunidades Jogue no Cassino 73 bet e Aumente Suas Chances de Vitória Cassino ktobet: Onde Você Pode Ganhar Facilmente Ganhe Rápido com os Jogos Populares do Cassino 74 bet Aposte nos Melhores Jogos e Ganhe no Cassino betpix betvip: Onde a Sorte Encontra os Melhores Jogadores Jogue no Cassino batbet e Ganhe Prêmios Instantâneos Ganhe Agora nos Jogos do Cassino Online onabet Cassino f12bet: Diversão e Vitórias Esperam por Você Aposte Agora no Cassino codbet e Ganhe com Facilidade Jogos Populares do Cassino winbra para Você Ganhar Ganhe Grande com os Jogos Mais Populares no b2xbet Cassino obabet: Jogue Agora e Conquiste Grandes Vitórias Experimente a Diversão e Ganhe no Cassino Online brlwin Jogue nos Melhores Jogos e Vença no Cassino onebra Ganhe Prêmios Fáceis e Rápidos no Cassino winbrl Aposte nos Jogos Populares do Cassino omgbet e Ganhe Cassino queens: Grandes Oportunidades de Vitória Ganhe Facilmente com os Jogos do Cassino Online brdice brapub: Aposte Agora e Conquiste Grandes Vitórias Aposte e Ganhe com Facilidade no Cassino Online flames Ganhe Dinheiro Fácil nos Jogos do Cassino betano Cassino aajogo: Jogos Populares e Grandes Prêmios Jogue e Vença no Cassino iribet – Onde a Sorte Está Aposte no Cassino pixbet e Ganhe Prêmios Fantásticos Ganhe Grande nos Jogos Populares do Cassino betsul Cassino Online fezbet: Onde Você Sempre Pode Ganhar Aposte nos Melhores Jogos e Ganhe no Cassino curso beta betway: Jogue e Ganhe Agora com Facilidade Experimente o Cassino Online bkbet e Ganhe Rápido Ganhe Dinheiro Jogando nos Jogos Populares do Cassino peixe beta Jogue no Cassino bet365 e Ganhe de Forma Simples e Rápida Ganhe No Cassino pixbet: Jogos Populares, Grandes Prêmios Aposte Agora e Conquiste Vitórias no Cassino 4 play bet Ganhe no Cassino Online 365bet: Diversão e Vitória Cassino brxbet: Aposte com Facilidade e Ganhe Prêmios Aposte no Cassino 939 bet e Vença Agora Mesmo Cassino seubet: Ganhe Jogando os Melhores Jogos Jogue no Cassino Online cnc bet e Aumente Suas Chances Ganhe com Facilidade nos Jogos Populares do gbg bet Jogue e Vença no Cassino 522bet – O Melhor para Você Cassino Online brl bet: Apostas Fáceis, Grandes Vitórias Ganhe com Facilidade no Cassino Online pagbet Aposte no Cassino jonbet e Experimente a Diversão jqk bet: Jogue e Ganhe com Prêmios Instantâneos Ganhe Dinheiro Fácil nos Jogos do Cassino 166bet Cassino Online abc bet: Onde os Jogos Populares Levam à Vitória Aposte e Ganhe Agora nos Jogos do Cassino bggbet Jogos Populares e Grandes Oportunidades de Vitória na obabet Cassino 136bet: Onde Você Pode Ganhar Rápido e Fácil Ganhe Agora nos Jogos Populares do Cassino mmabet Aposte Agora no Cassino win bet e Conquiste Grandes Vitórias Jogue nos Jogos Mais Populares e Ganhe no Cassino ir6 bet Cassino 667bet: Jogue e Conquiste Vitórias Rápidas Ganhe no Cassino Online qqq bet com Jogos Simples e Populares 193 bet: Apostas Fáceis, Grandes Chances de Ganhar Ganhe Prêmios Rápidos e Simples no Cassino dobrowin Aposte nos Melhores Jogos e Vença no Cassino betleao Jogue e Ganhe no Cassino moverbet com Facilidade Ganhe Agora no Cassino Online winzada 777 com Jogos Populares supremo: Apostas Fáceis e Grandes Vitórias Aposte nos Jogos Populares do Cassino casadeapostas e Vença Cassino dobrowin: Grandes Premiações com Jogos Fáceis Ganhe no Cassino betleao com Jogos Populares e Simples Jogue e Vença Agora no Cassino moverbet wazamba: Aposte e Ganhe Grande nos Jogos Populares Cassino Online fezbet: Simples, Divertido e Lucrativo Ganhe Agora nos Jogos Populares do Cassino betsson Aposte e Vença no Cassino lvbet – Jogue e Ganhe dobrowin: Onde Você Joga e Ganha Com Facilidade Ganhe Rápido e Fácil no Cassino Online betsul Ganhe Fácil no Cassino Online pixbet Aposte e Vença com Jogos Populares no bwin Jogos Fáceis, Grandes Vitórias no Cassino betobet dobrowin: Apostas Simples, Grandes Premiações Ganhe Agora nos Jogos Populares do Cassino bet7 Aposte nos Melhores Jogos e Ganhe no Cassino betcris Jogue e Conquiste Grandes Prêmios no blaze Ganhe Rápido com Jogos Populares no Cassino 888 Cassino betano: O Melhor Lugar para Apostar e Ganhar Jogue Agora e Ganhe no Cassino Online stake stake: Onde a Sorte Encontra os Melhores Jogadores Ganhe Facilmente com os Jogos do Cassino esportesdasorte Aposte e Vença no Cassino Online betmotion Jogue nos Jogos Populares e Ganhe no rivalry Aposte no novibet e Ganhe Grandes Prêmios Cassino pinnacle: Grandes Vitórias com Jogos Populares Ganhe Agora com os Jogos do Cassino cbet Aposte e Conquiste Vitórias no dobrowin betleao: Onde Grandes Vitórias São Fáceis de Alcançar Ganhe Prêmios Rápidos no Cassino moverbet Jogos Populares e Grandes Oportunidades no Cassino gogowin jogos win: Vença com Jogos Populares e Rápidos Aposte no Cassino campobet e Ganhe Grande Ganhe Facilmente com os Jogos do Cassino mesk bet Cassino infinity bet: Onde Jogadores Conquistam Prêmios Jogue Agora no Cassino betfury e Ganhe Facilmente Aposte com Facilidade e Ganhe no doce Ganhe Jogando os Melhores Jogos no bet7k Jogue e Vença no Cassino Online jogowin lobo888: Aposte Agora e Ganhe Grandes Vitórias Ganhe Agora no Cassino iribet com Facilidade Jogue e Conquiste Prêmios no Cassino Online leao dobrowin: Onde a Sorte Está ao Seu Lado Aposte e Ganhe Grandes Prêmios no allwin Ganhe Grandes Prêmios Jogando no aajogo Jogos Populares e Grandes Oportunidades no pgwin Ganhe Fácil com os Jogos Populares do Cassino greenbets Aposte no brapub e Vença com Jogos Populares Cassino moverbet: Aposte Agora e Ganhe Facilmente Ganhe Agora com os Jogos Populares do onebra Jogue e Vença Agora no Cassino flames Ganhe Rápido com os Jogos do Cassino brdice brwin: Jogos Populares e Grandes Vitórias Aposte nos Jogos Populares e Ganhe no poplottery queens: Grandes Prêmios Esperam por Você Jogue Agora no winbrl e Ganhe Fácil Aposte e Ganhe Prêmios Rápidos no Cassino omgbet Ganhe no winbra com Jogos Populares e Simples Aposte e Ganhe no Cassino goinbet Agora Jogue Agora e Ganhe no codbet com Facilidade betleao: Onde a Sorte Se Encontra com Você Ganhe Rápido e Fácil no Cassino fuwin allwin568: Aposte Agora e Ganhe com Facilidade Ganhe Grande no Cassino wingdus Aposte no juntosbet e Conquiste Grandes Vitórias today: Onde Jogadores Ganham com Facilidade Jogue no talon777 e Ganhe com Simplicidade Ganhe Agora no Cassino Online brlwin com Facilidade Aposte e Vença no fazobetai – O Cassino dos Vencedores pinup bet: Ganhe Rápido com os Melhores Jogos Aposte nos Melhores Jogos no bet sport e Ganhe Ganhe no bet esporte com Jogos Fáceis e Populares mrbet: O Cassino Online Onde Você Ganha Fácil Ganhe no Cassino premier bet com Jogos Populares e Fáceis Jogue e Vença no Cassino apostebet Agora Aposte e Ganhe no spicy bet com Jogos Fáceis Ganhe no prosport bet com Jogos Simples e Populares Aposte e Conquiste Grandes Vitórias no bet nacional Jogue Agora no luck e Ganhe Prêmios Rápidos jogodeouro: Apostas Fáceis e Grandes Oportunidades de Vitória Ganhe no heads bet com Facilidade nos Jogos Populares Aposte no marjack bet e Ganhe Agora com Facilidade Jogue no apostaganha e Ganhe Prêmios Instantâneos gbg bet: Onde Você Sempre Ganha Ganhe Fácil no Cassino esoccer bet com Jogos Populares Aposte e Ganhe Grande no Cassino Online esport bet Ganhe Agora com Jogos Populares no realbet Jogue no aposte e ganhe e Conquiste Vitórias Rápidas aviator aposta: Apostas Fáceis, Prêmios Incríveis Ganhe no bet vitoria com Facilidade e Diversão Aposte e Ganhe no imperador bet – Apostas Populares Jogue no realsbet e Ganhe Prêmios Rápidos e Fáceis Ganhe Agora com os Jogos do Cassino bet favorita Cassino esportenet: Grandes Vitórias Esperam por Você Aposte no flames bet e Conquiste Grandes Prêmios Ganhe Fácil no pague bet com Jogos Populares Jogue Agora no betsury e Ganhe Grande doce888: Onde Você Joga e Ganha com Facilidade Ganhe Grande no Cassino obabet Agora Jogue no winzada e Ganhe Prêmios Fantásticos Aposte e Ganhe no Cassino globalbet – O Melhor Lugar bet77: Onde Jogos Populares Levam à Vitória Ganhe Rápido com os Jogos do Cassino Online lottoland Aposte e Vença Agora no 7gamesbet Jogue no dicasbet e Conquiste Vitórias Fáceis Ganhe Agora com os Jogos do Cassino esportivabet Aposte no tvbet e Ganhe Rápido sportbet: Apostas Fáceis com Grandes Resultados Ganhe Grande no Cassino misterjackbet com Jogos Populares Jogue no Cassino esportebet e Ganhe de Forma Simples e Rápida Ganhe Rápido no Cassino Online nacionalbet Aposte e Vença no simplesbet com Jogos Populares betestrela: Cassino Online Fácil de Jogar e Ganhar Jogos Populares, Grandes Premiações no batbet Ganhe Fácil no Pk55 – O Cassino Online dos Vencedores Aposte e Conquiste Vitórias no Cassino Bet61 Upsports Bet: Diversão e Grandes Ganhos com Jogos Populares Ganhe Agora no roleta online com Jogos Simples e Populares Jogue no roleta e Vença com Facilidade Cassino Online poker online: Onde Você Pode Ganhar Agora poker: Onde Jogadores Conquistam Grandes Vitórias Ganhe Fácil no Cassino Online blackjack online com Jogos Populares Aposte no bingo e Ganhe Rápido com Jogos Famosos Ceará: Apostas Rápidas, Vitórias Imediatas Ganhe Prêmios Fantásticos com Jogos Populares no Paysandu Juventude: O Melhor Cassino Online para Ganhar Jogue e Vença no Cassino Online Bahia com Facilidade Sport: Grandes Oportunidades de Ganhar nos Jogos Populares Aposte no Cassino Cuiabá e Conquiste Grandes Prêmios Ganhe Rápido no Coritiba – Apostas Fáceis, Grandes Prêmios Jogos Fáceis e Grandes Vitórias no Criciúma Aposte no Vitória e Ganhe Com Facilidade nos Jogos Populares Fortaleza: Onde a Sorte Está ao Seu Lado Ganhe no Corinthians – Simples, Rápido e Divertido Jogue Agora e Vença no Cassino São Paulo Ganhe Agora no Cassino Online Vasco com Jogos Populares Aposte e Ganhe no Cassino Online Grêmio Fluminense: Onde Você Joga e Ganha com Facilidade Ganhe no Cassino Cruzeiro com Jogos Populares e Fáceis Botafogo: Ganhe Rápido com Jogos Populares Cassino Flamengo: Vença Agora com Facilidade Ganhe Agora com Jogos Populares no Cassino bingo slots slots slots: Cassino Online Rápido e Simples de Ganhar Aposte nos Jogos Populares e Ganhe no Cassino hacker do slot pg slot demo: O Cassino Online Mais Fácil de Ganhar Jogue e Vença Agora no slot win – Cassino Online Fácil pg slot soft: Ganhe Grandes Prêmios com Jogos Fáceis Cassino arne slot: Onde Você Pode Ganhar com Facilidade Aposte Agora e Vença no Cassino Online riqueza slots slots 777: Jogos Populares, Grandes Vitórias Ganhe Agora no pg slot com Facilidade nos Jogos Populares Jogue e Ganhe no 777 slot game com Apostas Simples slot pg soft: Aposte Agora e Ganhe Rápido Aposte e Vença nos Jogos Populares do Cassino hacker slot Ganhe no 777 slots – Diversão e Grandes Prêmios Jogue e Conquiste Vitórias no slot-pg-soft com Facilidade Ganhe Prêmios Fáceis no Cassino Online fortune ox demo grátis demo fortune ox: Apostas Fáceis e Grandes Oportunidades Jogue no fortune mouse demo e Ganhe com Facilidade nos Jogos Populares fortune ox demo: Onde a Sorte Está ao Seu Lado para Ganhar Ganhe Grande no Cassino jogo fortune tiger com Jogos Populares Cassino Online fortune tiger grátis: Ganhe Fácil e Rápido Jogue Agora e Ganhe Prêmios Rápidos no fortune tiger baixar fortune tiger demo grátis: O Cassino Mais Fácil para Ganhar Aposte e Ganhe Rápido com Jogos Populares no fortune tiger demo Ganhe Fácil no fortune tiger 777 com Jogos Simples e Rápidos!